概述：春去夏来，转眼间2023年已悄然过半。回顾2023年上半年，京津冀热轧板材价格宛如过山车般起起伏伏。新年过后疫情政策全面放开，全年GDP增长目标设置在5%左右，犹如一根强心针，大家预期向好准备迎来火热朝天的新局面，但三年的疫情创伤不是那么好修复的，金三银四不及预期，叠加原料端焦炭价格十轮提降成本支撑坍塌，五月底热轧板材价格达到本年最低水平，大家对后市信心悲观，在酷暑来临之前提前泼了一盆冷水。6月中旬宏观利好政策频频发声，央行降息、调整存款利率等一套组合拳下，热轧板材价格触底反弹。京津冀地区热轧板材价格下半年将如何演绎，在稳经济、扩内需强政策引导下，较为低迷的钢市能否复苏？
一、2023年上半年京津冀地区热轧板材市场回顾
1.京津冀地区热轧板材市场价格方面
数据来源：钢联数据
图1 2022年-2023年京津冀地区热轧板卷价格走势 单位:（元/吨）
第一阶段：一月到三月中旬，热轧板材价格震荡走高，涨到目前年内最高点。在疫情全面放开的背景之下，2023年GDP增长目标设置在5%左右，把“稳增长”放在了首位，在宏观数据环比明显好转下，市场投机情绪也较为积极，钢材供需基本面相对良性，在预期向好的情况下，市场心态谨慎乐观。
第二阶段：三月中旬到五月底，价格震荡走低。多家房企被强制退市，加上基建数据边际走弱，引发市场悲观情绪，宏观经济复苏动力不足低于预期，钢铁产能严重过剩，需求不及预期，叠加成本坍塌，钢厂利润受到压缩，回归到基本面看，供需矛盾愈演愈烈。京津冀地区热轧板材市场价格整体震荡趋弱运行，在经历4月下旬大幅跌价的行情过后，市场上宏观避险心态增加，后市预期相对悲观，下游终端拿货较为谨慎，多低价按需补库为主，减少库存压力，逢低抄底的投机性操作减少。
第三阶段：六月份价格阶段性反弹。近期宏观利好不断释放，国内银行下调存款利率，央行年内首次降息，全国各地接连发布地产新政，秦皇岛、唐山地区环保限产及提示钢铁行业严控新增产能等政策影响，极大程度托底钢材价格，刺激京津冀地区热轧板材价格反弹。
2.京津冀地区热轧板材市场原料端方面 
数据来源：钢联数据
图2 2022年-2023年唐山地区准一级冶金焦价格走势 单位：（元/吨）
数据来源：钢联数据
图3 2023年京唐港铁矿石价格走势 单位：（元/吨）
截至2023年上半年，焦炭十轮提降落地，但在第一轮提涨目前钢厂暂无意向接受，铁矿石价格维持低位水平，随着成材价格的不断走低，钢厂利润空间不断收窄，钢厂有意向上游寻求利润空间。截至6月28日，唐山地区主流样本钢厂平均热卷成本3779元/吨，与6月28日唐山地区热卷价格3810元/吨相比，钢厂平均盈利31元/吨，处于成本线附近水平。截至6月30日Mysteel最新统计，调研247家钢厂高炉开工率84.09%，同比去年增加3.30个百分点，铁水产量维持高位水平，对原料价格支撑较强。
二、2023年上半年京津冀地区热轧板材市场基本面
1.京津冀地区热轧板材市场供应方面
数据来源：钢联数据
图4 2021-2023年京津冀地区热轧板材实际产量 单位：（万吨）
截至6月29日，京津冀地区16家热轧板卷样本钢厂24条产线中，17条产线处于生产状态。京津冀地区钢厂整体开工率为70.83%，实际周产量为108.09万吨，较上周持平，产能利用率75.07%，较上周持平。厂内库存24.90万吨，较上周环比减少1.7万吨。上半年原料端焦炭价格降价速度是要快于成材端的，因此钢厂一直保持较为合理的利润空间，钢厂主动检修意愿较差，因此京津冀地区热轧板材供应情况一直维持高位水平。
2.京津冀地区热轧板材市场库存方面
数据来源：钢联数据
图5 2022年-2023年京津冀地区热轧板材社会库存 单位：（万吨）
据Mysteel统计，截至6月30日京津冀地区主要城市热轧板材总库存量为111.27万吨。从库存方面看，农历年过后，热轧板材库存达到历年高位水平，部分仓储库处于满库的状态。近期京津冀地区热轧板材整体库存降库速度趋缓。目前下游需求基本见顶，加之钢材市场供需格局并没有实质性改变。在弱现实和弱预期下，热轧板材价格底部支撑不足，但钢厂尚存一定的利润空间，钢厂生产动力依然有韧性；传统消费淡季，国内当前内需不足，尤其房地产及基建数据未见好转，后市预期暂无信心，下游终端需求略显疲态。
三、2023年上半年京津冀地区热轧板材市场需求情况
(1)船舶行业
数据来源：钢联数据
图6 4月-5月造船完工量及新接订单量 单位：（万载重吨）
上半年我国船舶工业保持平稳发展态势，国际市场份额保持领先，造船三大指标实现全面增长，1-5月份，船舶行业完工量1647万载重吨，同比增长15.4%，新接量2645万载重吨，同比增长49.5%，手持量11799万载重吨，同比增长15.5%。经济会议期间提及，推进煤炭清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体系，推动重点领域节能降碳，环保政策加剧新旧船舶更迭。加之手持巨大订单量的情况下，对热轧板材的需求都是小幅正向带动。
(2)汽车行业
数据来源：钢联数据
图7 2023年国内汽车产量与销量 单位：（辆）
6月初汽车市场需求略有回落，但随着“618”促销、地方补贴及汽车下乡的影响，市场热度有所回暖。国家层面针对汽车行业政策指引频出，包括近期三部门发布延续新能源购置税减免政策，对中长期汽车市场形成强有力支撑。
(3)机械行业
数据来源：钢联数据
图8 2022年-2023年中国挖掘机销量 单位：（台）
挖掘机素有“基建晴雨表”之称，全球通胀问题愈演愈烈，中国工程机械出口增速有所回落。国内挖掘机行业在基建及房地产行业萎靡的情况下，消费需求及信心依旧不足，拐点到来尚需时日。
四、京津冀地区热轧板材市场展望方面
供应端：目前钢厂保持一定的利润空间，生产积极性较高，暂无大面积主动检修计划，虽唐山地区受环保限产政策影响，但主要以限制烧结为主，影响程度有限，预计下半年热轧板材供应维持高位水平。
需求端：近期国内出台的一系列宏观利好刺激消息，有助恢复市场信心，推动利好下半年钢材消费，船舶、汽车、机械等下游用钢行业需求有望回暖。
政策具体落地情况及效果还需要一定时间，短期提振作用大于实际作用，当前第三季度终端需求处于传统淡季，加之高温多雨天气影响项目施工进度，基本面力度不足以支撑钢价持续上行。而第四季度，随着稳经济政策逐渐落地，粗钢压减政策的落实，以及冬储预期向好，热轧板材价格有望重新走高。综合来看，国内处于政策窗口期，市场期待后期更大力度政策落地来刺激热轧板材市场需求，预计京津冀地区热轧板材价格下半年将呈现“N”型走势。