概述：全国疫情管控全面放开，各项生活生产恢复正常状态，然建筑钢材却从疫情放开伊始强预期逐渐向弱弱现实演变。上半年房地产持续低迷，新开工项目负增长，基建项目资金紧张等诸多利空为建筑钢材市场压下一根稻草，消费环境变差，使得螺纹钢价格不断被业内下调预期，然天津市场雪上加霜是钢厂直供和唐山直发能力增强，天津本地库提资源消耗逐渐减少，令本就不活跃市场愈加萎缩，一级经销商减少订货，二三级分销商半休息或转行，经销商由库提转成直发或经营重心转向唐山等地。天津上半年价格一波快速下跌后，极大释放了因消费不足带来的价格风险，展望下半年，天津建筑钢材市场又将如何，下面结合基本面情况作简要分析。
一、2023上半年市场回顾
（一）2023上半年价格走势回顾
1.天津建材市场价格走势分析
2023年上半年天津建筑钢材价格重心下移，累计跌幅230元/吨。大致分为三个阶段，1-3月份生产成本上升、预期增强带动信心恢复、春节后需求集中释放等多重原因带动现货价格反弹，市场一度认为预期兑现。到4-5月份下游需求逐渐降温且持续性差，市场逻辑开始现实本弱逻辑，价格双焦由过剩引发的下跌，钢材成本塌陷，成材价格出现一波快速下跌行情，从高点至低点累计跌幅超过500元/吨。在经过一波下跌后，价格风险得到极大释放，6月份开始建筑钢材价格在成本阶段性见底和支撑下开始回稳。
2.区域价差变化分析
从区域价差来看，上半年天津区域与山东、太原、广州区域价差不断缩小，以至于资源分流困难，资源以回流为主，与杭州价差阶段性反转，本地价格反超杭州并保持一段时间，资源流动性愈加困难。当前除了东北的LG有协议户，资源分流正常，XL，XF在本地区域主推钢厂直发，加大对于终端的服务力度，而目前全国低价差情况，目前并没有出现外来资源大量流入现象。
（二）2023年上半年基本面情况回顾
1.供给变化分析
上半年京津冀区域钢厂产量较去年同期偏高，今年周均产量在31万吨左右，较去年同期增幅14.8%。上半年京津冀建材生产厂以利润为导向，一季度在亏损情况下生产积极性较低，品种主要侧重利润更高的板材，至2季度随着建材利润的修复生产积极性有所上升。从成本来看，目前京津冀建材钢厂的生产成本在3400元/吨左右，较5月底基本持平，钢厂生产螺纹利润情况尚可，不过建筑钢材消费下降和利润长期不及板材，或限制下半年建材厂提产空间。
2.库存变化分析
从库存趋势看，上半年天津建筑钢材延续往年的先增后降趋势，但与往年不同的是，天津本地经销商在库提能力下降，直发能力上升的影响下，长期减少库提备货量，以至于本地库存长期下降且降至近几年最低点。以目前情况看，钢厂直供和唐山直发将长期影响本地库提量，经销商长期低匹配库体量将成为趋势。从数据来看，今年春节后天津库存最高至27万吨，同期基本持平，之后去库存阶段去化更充分，至目前库存仅不足8万吨，较同期断崖式减少。
3.交易情况分析
从交易情况看，上半年天津交易量明显萎缩，据观察的15家大户成交量上半年月均量4400吨，同比下降13%。交易量的萎缩一方面是钢厂直供和唐山直发的影响，本地经销商交易商萎缩，另一方面，本地需求不理想，新开工和续建项目较少，叠加下游资金紧张，不在少数的项目进展缓慢。
二、2023年下半年市场展望
1.供应端利润导向 品种切换游刃有余
供应方面，建筑钢材生产厂以利润为导向，品种切换游刃有余，当前阶段在利润得到一定修复后，钢厂对建筑钢材生产积极性有所提升，若利润持续修复，或激发停产产线复产。受区域价差困扰，京津冀之外钢厂投放量不多，下半年需终端关注区域价差变化，特别是东北材受本地消化能力较差的影响，下半年依然有加强向本地投放可能性。
2.原材料预期价格弱 建材成本支撑不强
铁矿石方面，目前整体处于宽松状态、粗钢平控政策预期、相关部委对矿石关注提升，以及宏观方面美联储年内或将有两次加息，对于目前本就反弹较高的矿价在美元流动性收紧，将使得矿石价格承压下行。而焦炭虽然上半年已经历十轮回调，但从供应水平仍高、需求面下游采购积极性仍弱的角度来看，未来其走势仍将是弱势为主。综合来看，建材的成本支撑并不强。
3、需求预期不强 经销商低匹配库存
从需求端来看，地产需求持续低迷，下半年即便有所改善，也难有较好预期；然而今年上半年基建增速有所放缓，以及受地方负债高、融资难的影响，基建资金略显不足。进而引发市场或降低对基建需求预期。就天津本地而言，续建项目少，新开工不足，市场继续降低对本地需求预期，而当前钢厂直供和唐山直发将直接影响本地市场活跃氛围，而受区域价差过低影响，本地资源辐射越来越弱，在需求本弱状态下，本地经销商低匹配库存，降库避险经营将延续。
综合来看，下半年本地建筑钢材供应伸缩应强，且本地受钢厂直供和直发持续影响，预计市场仍将承压运行态势，价格由跌转强持续动力不足，弱势状态难以迎来实质性好转。