概述：上半年全国镀锌板卷价格走势相对平缓，2023年还是整体呈现先扬后抑价格走势，全年价格表现为上涨100元/吨左右。就涨幅而已，明显低于市场商家预期，主要还是需求表现相比于去年更差，多数下游表示单子难接，即使有部分订单，客户表示也没有利润可言。而钢厂方面，镀热价差逐渐扩大，钢厂生产镀锌板卷积极性明显增加，但近期铁矿等原材料有所上涨，钢厂成本增加，对于下半年国内镀锌板卷价格走势如何？笔者将从以下几个方面来进行分析。
一、镀锌板卷2023年上半年市场回顾
1、价格波动不大 市场需求较差
从上图可以看出，2023年镀锌板卷绝对价格指数走势为震荡上行，上半年价格整体涨幅为92元/吨，相比于热卷、冷轧等品种表现较为强势。对比近三年价格走势可以发现2023年走势明显处于低位，基本与2022年下半年即将持平，主要是2022年在6-7月受美联储持续加息影响，现货市场价格快速回落。从市场反馈来看，镀锌板卷价格引来上涨还是由于市场流通资源不多，在下跌的行情中，市场镀锌板卷商家挺价意愿更强。
2、价差先扬后抑 镀锌表现强势
从上图可以看出，2023年上半年镀热及镀冷价格呈现先扬后抑走势，明显可以看出镀冷价格走势相对平缓，主要原因是热轧板卷价格在上半年受期货影响较大，在期货下行的情况下，热卷价格跟跌较快，冷卷价格也是有所跟随，但镀锌板卷价格跟跌意愿偏弱导致价差逐渐扩大，两者价差在6月初到达全年的最大价差，镀冷价差655元/吨，镀热价差1298元/吨，随后价差开始逐渐收窄。截止发稿，市场镀冷价差在550元/，镀热价差在1176元/吨，短期来看，价差或将继续保持收窄态势。
二、镀锌板卷2023年上半年供需格局回顾
1、产量处于相对高位
据Mysteel调研，2023年镀锌板卷产量一直处于近三年高位，还是得益于镀热、镀冷价差的扩大使得镀锌板卷利润空间增加，导致钢厂生产积极性增加，故在6月之前一直保持高位产量，随着现货市场需求不佳，商家出货困难，加上对后市行情保持谨慎观望态势的情况下，订货量逐渐减少，导致钢厂订单缩水，产量也是呈现下降趋势，但仍高于2022年、2021年同期水平。据笔者了解，目前市场国营大厂无花资源有所减量，但民营有花镀锌资源保持正常到货，有花镀锌商家库存相对偏高。
2、社会库存达到近三年低位
从上图可以看出，2023年镀锌板卷社会库存一直处于相对低位，除2月份高于2021年同期水平、5月中旬高于2022年同期水平以外，全年库存均是近三年的低位。据笔者了解，自去年经历大跌行情后，市场商家进入2023年后，心态上居于谨慎，自身库存基本控制在安全水平以下，投机心理大大减少。据mysteel统计，当前镀锌板卷社会库存达109.62万吨，周环比减少0.2万吨，现货库存自端午后累增后开始降库，但降库幅度不及预期。随着进入7-8月传统淡季，加上民营有花镀锌生产企业保持正常生产，短期现货市场有累库风险。
3、空调产销量逐渐上升
从上面两图可以看出，2023年家用空调产销数据处于持续上升阶段，尤其是5月份产销到达全年的高位，产量1907.2万台，销量1927万台，基本是近三年的绝对高位。而家用空调方面主要原材料还是以无花镀锌为主，故今年国内市场无花镀锌需求尚可，加上部分大厂产量有所减少，导致今年市场无花资源价格一直是处于高位运行。但据客户反馈，目前家用空调产销数据表现亮眼，但其他白色家电表现平平，洗衣机、彩电、电冰箱等产品产销数据均出现下滑，家电行业整体需求不温不火。
4、镀锌板卷进出口量双双下行
海关总署数据显示：2023年5月份我国镀层板（带）进口总量共计8.32万吨，月环比降幅9.68%，年同比降幅31.34%；2023年1-5月份我国镀层板（带）进口总量共计48.32万吨，年同比降幅33.71%。2023年5月份我国镀层板（带）出口总量共计137.60万吨，月环比降幅10.25%，年同比增幅3.79%；2023年1-5月份我国镀层板（带）出口总量共计645.47万吨，年同比增幅21.20%。
三、镀锌板卷2023年下半年市场展望
1、主要影响因素分析
供应方面，笔者前面也是提到了当前市场无花资源供应有所减少，而有花镀锌资源一直保持正常生产，2023年镀锌板卷生产企业产能利用率基本保持在65%，较去年同期增加5%，主要集中在有花镀锌资源。需求方面，目前家电、汽车行情表现平平，房地产行业更是多次出台利好政策，但表现仍处于低位，加上进入传统淡季，市场需求恐进一步下降。
2、下半年行情展望
对于下半年行情，笔者认为可以分为三个阶段一是7-8月，镀锌板卷价格上涨受需求影响动力不足，下跌又受钢厂成本高位影响，现货价格波动不大；二是9-10月，今年没有疫情影响，传统“金九银十”有望推动现货价格上涨，市场多数商家对此仍有较强预期。三是11-12月，笔者认为价格下跌风险较高。整体来看，笔者认为下半年国内镀锌板卷价格或将呈现先扬后抑走势。