概述：2021年全年钢价走势可谓是跌宕起伏，热轧带钢行业经历蛰伏、反转与爆发，对下游商家操作带来极大的挑战。新年伊始，2022年华南市场的热轧带钢又将是什么样的情况的呢？下面笔者将对华南带钢市场进行2021年回顾及2022年展望。
一、华南热轧带钢2021年回顾与总结
1.价格受政策干预断崖式下跌
回顾 2021 年全年钢价走势可谓是跌宕起伏，伊始伴随着“双碳”限产预期，钢价迅速上涨，5 月中旬钢价创历史新高。随后国常会连续喊话大宗商品“保供稳价”，市场认为“政策顶”出现，钢材价格全线回落后开始震荡运行。随后是限产落地，从8月开始，限产逐渐落地，粗钢产量连续下滑，尤其是铁矿在这一段时间完成了崩盘式下跌。最后是钢材需求减弱，成本崩塌。10月下旬的钢材表观消费数据连续不及预期，钢价迅速回落。加之第八轮提降落地，成本面支撑力度不足，成材价格随之暴跌。最后阶段主要是低产量与低需求的博弈，南北倒挂明显，北方因限产影响，南下资源减少，加之价格偏高，商家拿货意愿低。
2.带钢库存高位回落 到货减少
2021年受北方钢厂退城搬迁集中落地，及唐山由限产高炉调整为限产转炉，粗钢产量极速压减等因素影响，北方带钢供应缺口持续扩大。加之调坯轧材企业受应急响应措施影响持续限产减产，2021年整体北方带钢价格相较华东华南价格异常坚挺。北材南下资源减少。
2021年7-9月期间东北涌现一批新增带钢产线，新进资源补充北方供应缺口的同时，对华东华南市场形成冲击。
12月国内钢材市场已经逐步进入了传统的需求淡季，北方地区需求明显减弱，南方地区维持一定韧性。而前期部分钢厂有复产的现象，但随后岁末“能耗双控”政策再次趋严，钢厂复产进程被迫中断。同时焦炭价格在大幅下挫后已经有企稳迹象，钢市成本端的支撑再次显现。淡季钢市供需双弱的态势依然延续，同时“北材南下”和“冬储”也已经浮出水面。目前贸易商都以刺激出货，加快套现周转为主，但成交多以东北低价带钢资源为主。现南北价差倒挂，乐从本地需求不容乐观。11月份各大钢厂结算价出台后南北价格继续倒挂，贸易商连续亏损，价格对于下游协议户压力较大。集港资源呈继续减少状态，北材南下弱势格局难。现货商家对于“冬储”依然保持观望态度。
二、华南热轧带钢2022年展望
1.供需错配的大环境下2022年华南热轧带钢价格何去何从
3月后热轧带钢产量有望阶段性回升
目前带钢供需情况和往年略有不同，今年春节后即将进入冬奥会限产周期及两会生产管控周期，带钢供给短期难以释放。目前唐山地区带钢日产量约8.15万吨，产量较2021年同期的11.17万吨以及2020同期的11.73万相比，降幅均超30%，为近三年产量的低谷期。随着粗钢压减任务的提前完成，叠加钢厂高利润影响，去年12月份以来钢材供应有所回升。1月首周，全国247家钢厂日均铁水产量208.52万吨，环比回升5.51万吨，且连续两周回升。唐山地区1月1日二级空气预警解除，钢厂运输顺畅，社会库存小幅增加。考虑到2-3月份还有冬奥会和全国两会等重大活动，限产政策不排除会有阶段性升级的可能，届时热轧带钢供应或阶段性回落。对于华南带钢市场来说，限产环境下供给量收缩，价格方面上有一定支撑。但中期来看，带钢供应上升空间有限。
供增需减 价格支撑不足
截至1月13日全国地区热轧带钢表观需求量159.88万吨，周比增加6.12万吨。2022年1月4日，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率60.00%，周环比0.00%；本周镀锌带钢产能利用率为64.67%，周环比1.14%。Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量为37.5万吨，周环比增加2.4万吨，产能利用率为71.6%，周环比增长4.5%，开工率为66.8%，周环比下降8.4%，厂内库存为41.2万吨，周环比减少1.15万吨，原料库存为75万吨，周环比增加10.65万吨；镀锌管（28家）产量为30.5万吨，周环比增加2.7万吨，产能利用率为78.7%，周环比增长7.1%。
下游需求虽然依旧保持弱势，但未完全停滞。目前钢管及冷镀企业原料及成品库存处于偏低水平，原料到货不及时，部分厂家被动减产，缺规格现象严重。临近年关，厂商逐渐放假，市场也逐渐进入有价无市状态。但是由于下游终端冬储备库意愿不强，年后或会存在需求的进一步推进。
库存虽高于去年同期水平但到港量持续减少
13日本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量50.1万吨，较上周增加0.33万吨，较上月同期减少4.9万吨，较去年同期减少25.6万吨。乐从热轧带钢样本库存总量10.38万吨，较上周减少0.99万吨。因之前南北倒挂，北材南下困难，大多贸易商选择在北方消化协议量，造成近期到港资源的不断减少，均以消化本地库存为主。考虑到后期冬奥会限产政策可能会阶段性升级。带钢供给量收缩，北材南下可能再次受限，到港资源可能减少。后续部分西南和东北市场的资源也会流入华南市场，给市场货源一定支撑，预计年后乐从市场带钢库存将小幅增加。
价格不降反涨 成本支撑明显
截至目前德龙、赤峰远联等资源报价4870-4880元/吨，较2021年底上涨110元/吨。受节前消息面影响，印尼能源和矿产资源部发布声明，煤矿企业被要求在2022年1月1日至1月31日间停止焦炭出口，将所有的焦炭用于国内需求。这一消息对原料端形成较强的支撑，这一消息的刺激带动了成材价格的跟涨，但是现货市场价格涨幅明显弱于原料端。伴随焦炭第三轮提涨落地，长流程钢厂成本上升，短期内成材价格仍有支撑。
2.宏观政策风云涌动
国内方面：稳字当头 稳中求进
2021年12月召开的中央经济工作会议指出，我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，2022年的经济工作要“稳字当头、稳中求进”。目前国家已经提前下达了1.46万亿元的地方专项债限额，各地的基建项目开工也逐渐增加。基于中央经济工作会议定调以及对新基建和房地产规划来看，政府连续释放稳经济信号，提振下游需求的预期。虽然目前处于消费淡季，但是投机需求受到需求预期向好提振。房地产大的下行趋势虽然不会改变，但在政策边际放松以及存量施工项目的支撑下，上半年也会边际修复。宏观政策层面的强预期将对价格形成较强支撑。
1月份唐山限产二级预警解除，钢企运输修复，带钢现货紧缺现象有所缓解。但基于目前带钢价格处于相对高位，距离厂商冬储价位仍存较大距离。在低库存，低供应，需求尚未全面萎缩的情况下，预计华南热轧带钢价格节前易涨难跌，节后价格预计偏强局势，大幅下跌概率较小。
国际方面：后疫情时期 滞胀继续施压市场
2022年的宏观经济形势，首先面临的一定是巨大的经济下行压力。从海外需求看，通胀已经到了峰值，财政货币政策缩减、大宗商品见顶基本上是市场的共识。后疫情时代，各国为经济复苏采取了不同的政策。美国实行无限制的货币宽松政策大量印钞增发美元，同时向世界输出通胀，抬高物价。目前，为了进一步稳固美元的霸权地位，美联储宣布2022年Taper落地，Taper预期将进一步推动全球避险资金回流美国，二度收割市场资金。
总结：综合来看，目前实际需求和供给端的阶段性回升仍会对华南市场热轧带钢价格形成压制，但政策端稳增长预期和宽松的货币政策等利多因素支撑。加上2-3月份冬奥会和全国两会期间限产政策仍有升级可能。但三月结束后，钢厂仍有继续复产的预期，产量回归是目前能看到的预期；而需求端，基建的需求有望稳中有升，房地产需求延续走弱。因此，华南热轧带钢市场仍然面临供应的冲击和需求走弱的压力。上半年仍然期待稳增长带来的开春需求红利，而下半年则要考虑去产量政策的出台时机和执行方法，这也是影响价格的重要因素。