概述：近期海外方面美联储如期加息25个点，美国经济增速超预期，美元指数震荡上行，国内方面重要会议政策面利好偏多，国内部分地区平控政策实施，成都大运会以及台风等影响，国内无缝管需求表现稍有好转，截至7月30日全国28个主要城市无缝管均价环比上涨43元/吨，呈现“淡季不淡”，无缝管供需矛盾能否得到缓和，我们从以下几方面简单来看。
一、无缝管利润有所修复
据Mysteel统计，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，截至7月31日，山东地区样本企业无缝管厂利润为130元/吨，周环比增加80元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为400元/吨，周环比增加30元/吨。其中山东管厂利润7月先降后升，直到中旬价格上涨后才开始扭亏为盈；相较而言，江苏管厂利润情况相对可观一些，7月份管厂利润稳中有升，两者利润均得到一定修复。其中主要因素受唐山发布限产消息，叠加政治局会议出来多项利好经济政策，使得黑色系期货的大幅反弹，管厂价格走强，利润抬升，短期管厂消耗相对前期低价原材料，利润小幅走扩，无缝管利润有所修复。
数据来源：钢联数据
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二、无缝管库存压力减轻
目前国内无缝管供需压力仍然较大，但根据调研数据显示：7月第四周全国主要城市无缝管样本库存68.63万吨，较上周环比减少1.15万吨，月环比减少1.03万吨。7月样本库存减量，管厂供应存在小幅收缩，库存小幅下降，个别生产企业有停产检修计划，但管厂生产节奏总体基本持平，市场上面厂家仍积极出货，贸易环节存在小幅补库操作，管厂库存向贸易商库存转移，预计8月样本生产库存或继续下降。
数据来源：钢联数据
三、市场需求成交缓慢向好
从需求层面来看，7月第四周Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为15240吨，环比上周14985吨增加254吨，7月日均成交较去年同期增长11.36%。除东北地区成交小幅下降外，全国其他地区成交均呈现不同幅度增量，西南地区增幅最大。淡季期间，成交量虽不及预期，但从数据来看，4-7月成交量处于缓慢增长期间，成交逐月放量。加之宏观政策利好消息，期钢价格震荡上行，市场需求整体表现有所好转，预计8月成交对比7月依然向好，但市场处于淡季，叠加部分地区高温多雨以及台风影响，市场短期内需求恐难以大面积好转，成交呈缓慢恢复态势。
此外，除了基建等下游日常刚需消费维持外，无缝管出口预期向好，据海关数据显示：1-6月中国累计出口无缝管299.75万吨，同比增长51.27%；1-6月累计出口钢材4358.3万吨，同比增长31.3%。今年我国钢材出口总量整体高位运行，且根据目前的情况来看，高出口的态势或仍将持续。
数据来源：钢联数据
综合来看，宏观利好方面政策纷至沓来，中共中央政治局7月24日召开会议，定调下半年经济工作，传递多个积极信号。一系列稳增长、扩内需政策，地方粗钢产量“平控”文件等能否落地，同样对钢市至关重要。进入8月份，如果“平控”文件能够落地，无疑将改善钢市供需基本面。随着市场信心逐步恢复，期钢价格震荡上行，无缝管需求缓慢恢复，市场降库出货，无缝管厂库存压力有所缓解，无缝管供需矛盾也会得到一定缓和。但市场“强预期”转变为“强现实”可能仍需要一定时间，8月份无缝管价格或在震荡中缓慢抬升，但是也要谨防需求后劲不足，黑色系期现价格转空。