前言：回顾三季度7、8月西南板材市场，政策利好的持续出台并没有给本地带来价格支撑，偶有反弹但大部分时间处于震荡下行局面。西南主要板材钢厂并未真正限产落地，供平需弱的钢市基本面其实也符合绝大多数钢贸商的淡季心里预期。热轧板卷近期价格几乎与华东持平，“100元以上”的理想价差难以实现，一度成为西南钢市的“重点关注对象”。究竟是什么导致了当前西南市场的变化？跟随笔者一起进行探讨与展望。
一、1、三季度西南四市热卷价格先涨后跌
7月以来四市的热轧价格受平控预期影响先涨后跌，8月钢厂实际减产基本无落地，预期殆尽，价格顺势下行。从图中看出，今年3月15号之后热轧价格一路向下，目前下半年价格小高峰是是在7月28日，成都价格4100元/吨，重庆价格4090元/吨，贵阳价格4080元/吨，昆明价格小高峰在8月4日，由于地理原因的特殊性，外围资源难以到达，贸易商自行合理涨价。而后价格下行，直至8月31日有涨价趋势。
2、三季度西南热卷价格低于全国均价
前言提到，今年三季度西南热轧价格一度低于华东，从图中看出，从去年8月以来，四市均价一直高于全国均价，直到今年8月，成都大运会的开展对其周边终端采购造成一定影响，叠加终端订单缩减，囤货意愿下降，根据各自刚需补库情况变多，需求明显下降，所以供平虚弱的情况下价格反常处于全国低洼。价差也从5月最大的146.5元/吨倒挂至8月17日的-25元/吨。
二、1、西南四市中板价格走势前高后低
今年中板价格走势分水岭也出现在3月15日，成都中板价格最高为4810元/吨，重庆4820元/吨，贵阳4780元/吨，昆明为4800元/吨。虽然行情震荡起伏，但中板价格自三月中旬以来一直呈现窄幅震荡下行态势。以成都为例，中板最低价在8月30日的4150元/吨，最高最低价差为660元/吨。
2、西南四市中板价格持续高于全国均价
从图中看出，去年11月开始，西南四市中板价格与全国均价价差逐步缩窄，整个春节期间在“有价无市”的情况下价格与全国均价缩窄至30元/吨左右，年后市场需求回暖价差逐渐拉大。最大价差为4月的212.5元/吨。7、8月的西南中板价格与全国均价降幅呈现一致走势，价差维持在140-170元/吨。
三、三季度西南中板热卷价差先扩大再收窄
板、卷生产流程相似、工业上部分规格可以相互替代，所以长时间以来它们的价格走势基本一致。3月后由于期货盘面下跌，中板较强的抗跌性，热卷敏感的波动性导致价差不断拉大。直至7月底，平控及支持大宗商品消费的宏观利好政策再次加强预期，价差短时间缩窄至210元/吨，预期现行后价格再次下跌，价差拉大。
四、西南板材库存持续高位
1、热卷、如图所示，三季度以来西南地区热轧库存持续累增，8月18日库存量达到59.17万吨，处于今年最高位。就西南热轧库存量最大的成都来说，前期受大运会影响，周边辐射的终端厂陆续停产，导致社库难以消化，而主要钢厂发货量并未因为需求端偏弱而有所减少，库存达到高峰。直到大运会结束两周之后需求才缓慢恢复，终端也只停留在刚需补库阶段，而9月的第一个周末，投机需求增加，市场成交明显好转。2、中板、西南中板三季度库先降后增，7月中下旬价格连续一个月呈下行态势，市场需求持续偏弱而钢厂发货量有所减缓，库存连续下降两周；大运会结束后北方太钢资源到货叠加终端需求无快速回暖，到9月为止库存都在小幅累增。
五、1、全国热轧产量三季度先降后增
如图所示，今年全国热轧板卷实际产量波动较大，在二季度钢厂利润收缩以来产量呈现持续下降状态，而进入三季度尤其是7月中旬以来，产量逐步上升，进入8月钢厂产量不降反增，在供强需弱的情况下，热轧价格也顺势达到全年低洼的位置。
2、南方大区中板产量持续增加
三季度，钢厂并未自行减产以适应淡季需求偏弱的局面，南方大区中板实际产量增加，最高产量为41.51万吨/周。而想要达到与去年持平的产量，则需在三季度大幅减产。而中板做为钢厂目前最为盈利的品种，产量持续下降的可能性并不是很大。
六、近期市场反馈
贸易商A: 今天成都热轧板卷市场报价我们涨30元/吨，4000元/吨，周末想出货的商户4000元/吨出的特别好，是近一年来出的最好的一个周末，有点疯狂，我们周末没怎么出，所以今天想再涨涨，也可以跟外围价差缩窄一点。
贸易商B：万钢今天涨了20元/吨，攀钢也跟上了点。但是市场真的也是比较平静，看着期货挺猛，多涨点就出不去了，还得是持续一下涨势才行去库存。
主流钢厂：9月中板还是正常要到货的，8月底的时候9月资源已经陆续发出，但热卷在9月一定是打折的，所以热轧供给下降希望会给价格带来一定支撑。
七 、总结
综合来看，西南板材后市在供给逐渐减少、需求有望走出传统需求淡季的情况下，叠加各项政策进一步加码出台、价格会有一定的反弹空间。如果钢厂积极配合限产的情况下，9月中下旬有望迎来钢价的近一步修复。