概述：8月山东建筑钢材市场价格呈现先抑后扬的走势。截止31日，山东市场螺纹钢主流价格回落至3730元/吨，较7月底下跌70元/吨。从市场心态来看，8月份市场处于盘整状态，中旬之前，市场持续降库，但实际需求表现一般，以降价走量为主；下半月市场活跃度有所增加，成交量略有回升。从产销数据来看，8月份山东建筑钢材产量小下降，但需求无明显改善，中旬总库存有所增加，下旬市场成交有所好转，库存再度小幅下降。展望9月，在产量继续下降，需求环比小幅改善的背景下，市场将阶段性兑现“金九”行情，不过传统意义上的的需求“旺季”将遭遇现实考验，不排除中下旬市场价格冲高之后走弱，个人认为9月份山东建筑钢材或将在博弈中小幅走强。
一、8月份山东市场建筑钢材价格连续下跌
8月山东建筑钢材价格呈现先抑后扬走势，截至31日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）收至3730元/吨，环比下跌1.84%；全月最高价格3800元/吨，最低价格3630元/吨，波动幅度170元/吨。对比近3年数据，2021、2022年同期价格均有一定幅度下跌，而8月市场价格表现来看，今年价格跌幅相对小，下跌之后有一定反弹，整体较2021、2022年略微强势。
图1：2021-2023年山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）
二、南北市场均呈现企稳回升运行态势
8月份山东价格跌幅小于京津冀市场，高于南方市场，山东市场是南北区域的一个明显风水岭。从幅度来看，长三角市场的跌幅在50元/吨左右，京津冀市场跌幅在150元/吨水平，而山东市场建筑钢材跌幅在70元/吨水平。截止31日，以螺纹钢为例，山东市场主流价格373元/吨，东北（沈阳）市场为3800元/吨，北京市场螺纹钢价格3630元/吨，徐州市场3770元/吨，上海市场市场3740元/吨。
表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况
展望9月市场，山东建筑钢材供需压力不大，在需求旺季来临和本地减产共同作用下，钢价支撑因素相对明显，市场的焦点集中在需求能否持续好转、需求能否带动钢价回升到一个新的台阶。从资源流通情况来看，在本地产量处于较低位的情况下，外来资源流入概率逐渐增大，苏北及河北等市场资源和山东的竞争可能有所恢复。具体来看：
1、9月山东建筑钢材产量环比或将小幅回落
据Mysteel调研，9月份山东建筑钢材生产企业产量将低于8月。具体来看，受部分钢厂减产、检修等因素影响， 9月份山东建筑钢材产量很可能接近120万吨水平，较正常的140万吨水平有明显下降。再次背景下，建筑钢材供应压力有所减轻。不过，由于钢厂会集中生产效益较好的中小规格、大规格、盘螺等产品，将进一步加剧本地中等规格产品的紧张局面，进而出现“不对称”的供需格局。
2、9月份市场成交量将有所恢复
根据Mysteel数据，8月份华东市场主要贸易企业日均成交约8.04万吨，同比减少0.65%，环比下降4.58%，环比连续5月处于下降状态。从市场运行情况来看，8月份市场交易仍将受到多种因素影响，首先是终端市场需求持续偏弱（高温、降雨及传统的需求淡季均有影响）；其次，年中新开工项目不多，多数工地是维持施工状态，赶工期减少；另外，次终端、贸易商的补库意愿低，在价格反弹之初有补仓之外，其他时间段均保持“平进平出”。根据初步调研，9月份市场环境有所改观，终端需求将有所恢复，个人认为如果需求能够回升到8.5万吨水平将对市场起到很好支撑作用。
图2：2021-2023年华东市场日均成交情况
3、山东建筑钢材可能逐步累库
截止8月底，山东建材社会库存总量42.2万吨，较上月增加了0.8万吨，库存在经历过四个月的下降之后进入盘整期。从钢厂库存来看，山东钢厂库存在不断降低，目前山东四家主导钢厂的销售压力不大，钢厂产量下移的背景下，库存不太可能出现大幅累库。因此，9月份山东市场的厂商博弈或将不会很大，供需压力可能有所减轻。
综合来看，9月份山东建筑钢材市场供需格局可能随着产量减少及传统需求旺季的来临有新的变化，中上旬市场可能处于震荡回升的状态，随着国庆来临，下旬市场博弈或将加强，价格波动也将加大。从供应角度来看，在区域价格“趋同”的背景下，本地钢厂产量维持在较低水平，周边资源流入量将增加，区域竞争也将受到影响。从需求端来看，市场成交仍以刚需成交为主，传统意义上的需求旺季是否能够推动行情走强仍需要检验，贸易商操作层面可能是“叫好不叫座”，小波段操作为主。从产业政策角度来看，市场改善预期仍然在，但就房地产板块来讲，在利好频发的背景下，政策的支持力度明显，9-10月份市场将进一步确认“底部”。整体来讲，随着9月份供应减量以及需求端预期调整，9月份整体将处于谨慎乐观的状态，钢价或将在博弈中小幅走强。