概述：十月旺季即将过去，整体十月份无缝管市场依然处于探底阶段，全国无缝钢管均价环比九月底下跌超100元/吨，相比年初下跌近500元/吨；全年利润持续收缩，截止10月底根据mysteel调研全国无缝管平均利润同比去年下降近180/元吨；全年管厂供应小幅增长，目前管厂库存压力凸显，全年需求表现一般，市场整体情绪面相对谨慎。在7月底宏观利好持续出台之后，近期国家出台“万亿国债增发”等相关政策，是否对后期无缝管市场有提振作用，下文笔者进行简要概述。
一、无缝管价格表现为探底阶段
今年无缝管价格从三月份下旬至今（10月底）震荡走弱运行，根据mysteel统计全国无缝管均价报4766元/吨，相比年初下跌近500元/吨，相比最高的下降超过700元/吨，其中中国无缝管主流集散地聊城地区普管价格最低降至4150元/吨附近，目前无缝管价格持续维持年内底部区域。今年行业利润持续收缩，从（图二）无缝管与管坯价差图可以看出，今年无缝管价格表现明显难以跟上管坯价格变化幅度，全年无缝管与管坯价差平均收缩近200元/吨，因此，这也是今年无缝管利润明显收缩主要原因，然而原材料端对于无缝管价格支撑相对强势，在原材料没有明显下跌情况下，后期无缝管价格相对坚挺。
图一：无缝管108*4.5全国均价季节性分析（单位：元/吨）
图二：山东市场无缝管-管坯价差（单位:元/吨）
数据来源：钢联数据
二、需求释放值得期待
根据Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）10月第4周Mysteel无缝管贸易企业成交量 为14871吨，10月日均成交较去年同期上升5.45%，成交有所释放；2023年1-10月日均无缝管成交为13858吨，同比增加2.84%。机械行业目前正处于底部回升区间，制造业企业生产经营预期略有改善，机械行业有望走出淡季，能化行业保持一定韧性，基建及房地产相关的需求不确定性最高，但从目前政策密集出台的背景来看，后期相关需求仍值得期待。
图三：Mysteel样本贸易企业无缝管日均成交量（单位：吨）
数据来源：钢联数据
三、消息面中性偏乐观
近期，中央财政将在2023年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。中美经济工作组以视频方式举行第一次会议，此次会议由两国财政部副部长级官员主持，双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等议题进行深入、坦诚、建设性的沟通；以及国内宏观面数据逐步转暖，前三季度GDP数据相对乐观，中国1-9月全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%，降幅比1-8月收窄2.7个百分点。1-9月累计，全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%。前三季度全国城镇新增就业1022万人，9月份城镇调查失业率为5.0%；海外加息预期逐步减弱等标志着短期国内外经济环境相对中性乐观，大宗商品价格短时间内或形成“易涨难跌”；因此11月份无缝管价格大概率有阶段性上涨行情。