回顾：10月供需基本平衡，山西建筑钢材价格先抑后扬，节后市场消化一波国庆节期间累库资源，价格略显压力后开始震荡。10月份螺纹出厂价格月均值上调19元/吨，盘螺出厂价格月均值上调10元/吨 。利多支撑：1、11月份省内钢厂高炉陆续出现检修（原因亏损、环保、控产），建筑钢材产量预期下降；2、地产端继续释放积极信号，需求或存赶工期；3、部分钢厂螺纹钢规格依旧短缺，现阶段厂内库存整体低位，个别钢厂除外。利空影响：1、需求逐步下滑进而向上传导至生产端；2、11月焦炭存一或两轮降价预期，利润修复下或刺激产量下降速度放缓。而进入10月份市场价格又将如何表现，带着诸多疑问我们再次进入供需基本面，笔者将结合现有省内供需数据简要解读和预期。
一、10月省内建筑钢材价格震荡运行
价格方面来看，截至2023年10月31日，若以主导钢厂网价形式展现来看，螺纹钢价格为3880元/吨，月环比上调40元/吨，盘螺价格3900元/吨，月环比下调10元/吨，螺线差高位震荡，主要原因在于钢厂盘螺产量处于低位。10月山西钢厂出厂螺纹月均价是3627元/吨，而9月出厂螺纹均价是3608元/吨，环比上调19元/吨，10月价格呈现震荡态势，螺纹与盘螺调整幅度基本同步，建筑钢材亏损状态压制钢厂产量，淡季价格在预期中有偏强走势。
从区域价差来看，截止10月31日太原与周边市场建筑钢材价差黏性震荡，目前省内螺纹钢价格相对陕豫京价差呈现正向扩大，资源外发驱动力走弱，存出货乏力下价差收缩风险。现太原市场螺纹钢价格高于西安市场价格30元/吨，高于郑州市场10元/吨，与成都市场价格持平，高于北京市场价格110元/吨；盘螺价格低于西安市场价格60元/吨，低于郑州市场价格70元/吨，资源外发流动性一般。
二、省内钢厂建筑钢材产能利用率阶段性低位运行
原料端，焦炭不具备深跌条件，第二轮提降落地存在一定难度。中下旬钢厂利润略有修复预期，前期因利润问题减产的高炉或随之复产，需求上升带动采购表现增量，同时市场看跌情绪转变后会带来钢厂低库存后的冬储补库预期以及带动贸易商入场参与的积极性。这样造成供需格局的再次反转，价格出现企稳反弹机会。铁矿从平衡表的推演可以看到，11月铁矿石整体供需基本平衡，而日均铁水产量在钢厂亏损压力不断累加下或仍有下降空间，待产量进一步验证后或弱势显现，后钢材产量下降，给到价格反弹提供支撑，或使得钢厂利润有一定修复预期，市场走复产逻辑，矿价受此影响开始反弹。
结合调研数据来看，目前省内14家样本钢厂建筑钢材产量处于阶段性低位震荡，建材产能利用率维持在51.02%，较上月下降7.31%。目前螺纹钢周产量23.85万吨，螺纹周产量相比上月增加1.97万吨，盘线轧线周产量23.1万吨，盘线周产量相对上月减少8.7万吨。
三、库存低位震荡 螺线差走高后震荡走低
库存方面来看，省内14家样本钢厂厂内建材库存共计共计70.36万吨，其中，螺纹库存31.57万吨，月环比增加6.66万吨，盘线库存38.79万吨，月环比增加1.63万吨。螺纹库存增幅大于盘线。
四、市场信心有所修复 成交略有好转
根据数据跟踪结果显示，10月山西省内市场成交表现一般向上，市场交投氛围略有改善，商户操作较为谨慎，投机需求观望为主，而月底宏观预期带动下，交投氛围好转。
五、价格预期
10月份价格震荡为主，价格涨跌两难，而钢厂亏损过程中产量维持低位且部分钢厂11月份新增检修减产，而淡季逐步走预期逻辑下，带动钢厂进一步推涨势头，短期原料价格相对坚挺及近期需求尚有韧性，价格出现反弹，后市减产预期若得到验证，原料利空因素增加，钢材继续走略扩利润逻辑，利润修复或传导至产量修复，价格或出现小幅松动，后继续在宏观预期各项加持及环保控产等因素下，预计后市山西建筑钢材价格仍存反弹基础。