概述：回顾11月份，全国型钢市场价格以震荡趋强运行为主，工角槽整体涨幅约40元/吨，H型钢涨幅约为50元/吨。截止11月30日Mysteel型钢绝对指数4031.94元/吨，月环比增3.15%，MysteelH型钢绝对指数3919.29元/吨，月环比增3.54%。11月份随着期螺盘面和原料端价格上涨，导致成品材价格跟涨，而需求端未见有明显的释放，下游客户拿货谨慎，以刚需为主。进入12月，随着宏观利好因素的刺激，盘面拉涨带动现货价格，供需端是否释放。下面笔者将从以下几个角度来分析12月型钢价格走势。
一、11月份型钢市场回顾
1、11月型钢价格以趋强运行为主
图1：2022-2023年国内型钢均价走势图
数据来源：钢联数据
11月份全国型钢价格呈现稳中趋强的趋势，从基本面看，11月的整体供应情况月环比略有上升，主要在于11月中旬各地钢厂利润有所修复，开工意愿强烈。11月下游的需求未见明显释放，但月内原料钢坯价格拉涨，型钢底部支撑较足，成交略有好转。步入12月份，若价格还处于拉涨态势，对冬储有一定影响。而实际终端需求随着开工项目的收尾，整体需求会有所增加。
2、区域价差
图2：2023年南北型钢价差走势图
数据来源：钢联数据
从南北价差走势图来看，11月份的南北价差维持在170元/吨，以江苏地区为例，北材汽运到安徽的运费约为230元/吨，从价格来看，目前北材南下困难重重，利润倒挂严重，除去部分小规格需要从北方调货之外，主流规格南方钢厂能满足市场需求。
3、工角槽、H型钢品种供应震荡下行
图3：2022-2023年全国工角槽产量走势图
数据来源：钢联数据
图4：2020-2023年全国H型钢产量走势图
数据来源：钢联数据
从供应情况来看，华北地区调坯轧钢厂前半月利润有所修复，开工积极，后半月受到环保限产政策的影响，成品产量逐渐走低。11月份长流程钢厂开工意愿强烈，整体供应压力不大，预计12月份供应端将比11月略有增加，从基本面情况来看，供需矛盾暂无明显缓解。
二、12月份型钢市场展望
1、12月型钢产能将延续弱稳趋势
图5:2022-2023年工角槽及H型钢产能利用率走势图
数据来源：钢联数据
从供应情况来看，长流程与调坯轧钢厂利润得到修复，产能维持在高位，钢企自主限产意愿不大，导致厂内库存累库较为严重，而现货市场商户心态向好，这也给当前市场造成了强预期与弱现实的结构，越接近终端消费的商品表现越明显。从当前的消费韧性看，基础商品消费韧性尚可，唯一不足的是淡季的需求情况与盘面涨跌幅影响颇大。
2、下游钢结构需求环比有所改善
钢结构市场情绪指数调研显示，由于当下钢材市场走势呈现上涨的态势，强预期的刺激下导致投机需求增多，目前来看，在政策支撑、与预期有所好转的情况下，12月份的宏观情绪仍会继续维持。
图6：2022-2023年钢结构市场情绪指数
数据来源：钢联数据
需求方面，从本月的情绪指数来看，11月份的钢结构情绪指数较上月增长0.31%，需求韧性继续存在，年底赶工和资金额度放开的情况下，需求回暖的节奏有所体现，在宏观预期向好的情况下，供需矛盾必须明显体现或改变预期大于现实的节奏。
- 总结
从供应方面来看，近期随着原料端价格的上涨，型钢的成本增加，供应压力也会随之增加，虽然11月份长流程钢厂与调坯轧钢厂利润得到修复，但整体利润仍处于边缘，反观钢厂的开工率处于高位，库存的累计较为明显，后期钢厂可能会自主减产操作来促进出货进而保障价格。
从需求方面来看，利好消息的加持下，整体预期偏强，政策的托底，带动实体消费上升，但随着严寒天气到来，终端项目也在赶工，所以12月份需求会较11月份有所增加。
从库存方面来看，目前厂内库存属于高位，而贸易商库存高低不一，整体对于今年的冬储意愿并不强烈，多以消耗自身库存为主，再加本月钢厂结算价格均有所上调，贸易商补库意愿也偏低，预计12月厂库往社库转移不太明显，厂库的高位库存去库压力还是偏大。
综合来看，12月的重点应放在需求端，下游钢结构与基建行业的赶工是型钢实际消耗的关键，同时，也需要关注国内外市场需求变化，政策法规调整等因素，以适应全国市场的变化和需求的变化。预计12月份型钢价格将窄幅震荡趋弱运行。