概述：转眼2023年即将结束，2023年镀锌板卷生产企业产量维持在近两年中高水平，市场商家库存却维持在中低水平；价差方面，从1月中下旬开始，镀锌-热卷品种价差开始走扩，10月中旬到现在开始小幅收窄。下面笔者将结合钢厂生产、市场库存、品种价差等情况进行简要阐述：
一、供应方面
（一）钢厂方面
从2022-2023年镀锌板卷周产量和产能利用率可以发现，2023年1月份钢厂产量和产能利用率同比都是下降，2-4月中上旬同比呈现上升，4月下旬到5月中旬小幅下降，从5月下旬到现在则处于小幅调整阶段，2023年镀锌板卷周产量和产能利用率整体处于近两年中等偏高位置。具体来看，截至12月20日，据本周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业中，48条产线停产检修，整体开工率为83.67%；产能利用率为67.21%，较上周下降0.48%；周产量为95.86万吨，较上周减少0.68万吨；钢厂库存量为56.56万吨，较上周增加0.88万吨。主要是钢厂家电、汽车等品种钢接单尚可，盈利水平较好，因此镀锌板卷周产量维持在中高水平。
（二）库存方面
从2022-2023年镀锌板卷社会库存可知，2023年镀锌板卷整体库存处于近两年中低水平，整体呈倒“√”走势。具体来看，截止12月21日，据Mysteel库存样本统计，本周镀锌板卷社会库存105.22万吨，周环比减少1.28万吨，月环比减少0.39万吨，年同比减少14.51万吨。虽然目前镀锌板卷市场库存处于近两年中高水平，但是整体库存还是呈降库趋势，因此当前镀锌板卷市场商家整体库存压力不大。
2023年上海镀锌板卷整体库存变化幅度相对不大。具体来看，1-2月底主要因为春节放假，市场商家放假，需求减少，上海镀锌板卷处于累库过程；3-4月传统消费旺季，家电表现亮眼，尤其像空调这类的白电，其产量同比增幅超15%，上海市场镀锌板卷库存表现为去库；5月中旬-至今上海镀锌板卷库存处于小幅累库去库阶段。截止12月21日，据Mysteel库存样本统计，上海镀锌板卷库存29.7万吨，周环比减少0.3万吨，月环比增加0.3万吨，年同比增加2.85万吨。
二、需求方面
镀锌板卷主要下游消费行业是建筑业、家电行业和下游基板等行业，其他行业的总用量占比比较低。
建筑业：镀锌板卷建筑业主要是用于通风管道、市政工程、活动房、楼层板等等，这些都与房地产相关。据国家统计局统计，1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积831345万平方米，同比下降7.2%。其中，住宅施工面积585309万平方米，下降7.6%。房屋新开工面积87456万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积63737万平方米，下降21.5%。房屋竣工面积65237万平方米，增长17.9%。其中，住宅竣工面积47581万平方米，增长18.5%。
家电行业：2024年开年前两月，受春节假期工厂放假影响，空调2月生产需求提前在1月释放。据奥维云网（AVC）最新发布排产监测数据显示，2024年1月家用空调生产排产1493万台，同比增长56.9%；其中内销排产630万台，同比增长57.5%；出口排产863万台，同比增长56.5%。内销排产增长率直线蹿升，外销排产增长率再创新高。
下游基板：据了解，有一部分镀锌板卷会作为彩涂板卷的基板。截至12月20日，据本周Mysteel调研数据显示，在47家彩涂生产企业中，20条产线停产检修，整体开工率为82.46%；产能利用率为62.94%，较上周下降0.03%；周产量为18.85万吨，较上周减少0.01万吨；钢厂库存量为16.8万吨，较上周减少0.07万吨。而彩涂板卷主要的下游行业跟镀锌板卷相似，主要也是建筑业、家电行业。
三、品种价差
一般而言，国营钢厂热轧到镀锌的加工成本为600-700元/吨左右。从2023年镀锌-热轧品种价差来看，2023年2-10月镀锌-热轧品种价差呈不断走扩态势。具体来看，1-2月镀锌-热卷品种价差呈收窄趋势，在1月20日镀锌-热卷品种价差达到2023年内最低点500元/吨，而后开始不断扩大，在10月10日到达年内高点1370元/吨。据笔者了解，主要是前期国营钢厂生产镀锌板卷基本处于盈亏边缘，钢厂减少普材市场流通量，加大品种钢比例导致市场国营钢厂普材资源流通量偏紧，钢厂结算成本高位，镀锌板卷市场商家价格坚挺，镀热品种价差扩大。从10月10日开始，镀锌-热卷品种价差开始收窄，据悉主要是热轧板卷价格止跌反弹，再叠加近期镀锌板卷市场商家出货一般，钢厂产量高位，市场商家操作偏稳价出货为主。
四、总结
供应方面，12月份镀锌板卷生产企业周均产量96.24万吨，年同比增加5.98万吨，处于近两年高位。库存方面，目前镀锌板卷社会库存处于近两年中高位，市场商家整体压力尚可，随着后期市场需求逐步减弱，市场商家库存或进一步凸显。品种价差方面，近期镀热价差仍呈收窄态势。综合来看，预计后期上海镀锌板卷市场行情以窄幅震荡偏弱运行为主，不过整体调整幅度有限。