岁末年初之际，南京市场建筑钢材价格震荡运行，但跌幅有限。回顾一年来，南京市场建筑钢材价格整体表现偏低运行且幅度收窄。以南钢螺纹钢HRB400 16-25mm为例，年初市场预期增强且价格不断攀升，3月14日达到峰值，约4520元/吨；5月开始需求不及预计，价格开始回落，年度谷值出现在5月31日约3640元/吨。新的一年即将开始，笔者将从价格运行情况、库存变化以及钢厂供给、市场需求等多个维度对南京建筑钢材市场进行回顾和展望。具体内容如下：
一、价格变化
1、全年价格偏低运行，重心下移
第一季度虽钢厂与市场库存大幅增加，但贸易商信心普遍较足，看涨心理明显，价格基本维持在4200元/吨以上。同时，由于春节较以往偏早，终端复工提前，1月底2月初开始需求逐渐释放，市场活力明显增强，价格快速上扬且成交放量，市场价格得到快速拉升，在3月中旬达到年度峰值。进入二季度，下游行业全面复产复工，但受外来低价资源的冲击，本地价格在4月初一路下行，跌至3640元/吨的年度谷值。三季度虽有多重宏观消息面的释放，但随着传统淡季的到来，需求减弱，市场价格处于低位徘徊的阶段。进入四季度，金九银十旺季到来，需求有改善的趋势，价格在国庆过后逐步上涨至12月中旬的4210元/吨，之后拐点出现跌至年底的4050元/吨。整体来看，全年峰值出现在3月14日为4520元/吨，谷值出现在5月31日，价格为3640元/吨，幅度880元/吨，较历年收缩。
从最近几年来的年度价格均值来看， 2021年达到5148元/吨，2022年4519元/吨,，2023年4017元/吨，较上一年度继续降502元/吨且降幅较为明显。
2、螺线价差单边下行
一季度市场螺线价差基本维持在250-300元/吨；二、三季度市场整体价格较第一度偏弱运行，但螺线价差也基本在200-260元/吨波动；进入四季度，虽省内主导钢厂盘螺供给量偏低，但在周边部分钢厂低价盘螺资源涌入的情况下，对本地盘螺价格的上行起到了一定抑制作用，价差继续从230元/吨缩小至当前的150元/吨。
3、南京与苏州和徐州价格差异化波动 苏州领先优势显现
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螺纹钢 |
苏州 |
南京 |
徐州 |
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2019年年均价 |
3982 |
4014 |
3977 |
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2020年年均价 |
3832 |
3854 |
3814 |
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2021年年均价 |
5137 |
5148 |
5088 |
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2022年年均价 |
4510 |
4519 |
4440 |
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2023年年均价 |
4029 |
4017 |
3966 |
由上图可见，连续三年苏南、苏北及南京三地建筑钢材价格出现单边下行的走势。苏州、南京和徐州较上一年度价格分别下跌481元/吨、502元/吨和474元/吨。
另外，南京与苏州两地价差从2021年的-11元/吨、2022年-9元/吨，2023年则出现反转，苏州价格领涨江苏，年度均价高于南京12元/吨。这与苏南区域主导钢厂永钢、中天价格高位运行及苏南区域需求相对较好有主要关系。同时，南京与徐州2021年两地价差约60元/吨，2022年扩大至79元/吨，2023年缩小至51元/吨，这主要与南京区域价格偏低运行、苏北地区钢厂集中度提升，价格坚挺有关。
二、库存变化
1、全年累库及降库速度较缓慢
本年度1月初，南京市场库存出现年度谷值，约为15.76万吨（1月5日），但随着春节的到来，库存快速累加至36.43万吨。二季度进入需求旺季，终端采购拉动市场消费，库存得到有效消化，但降幅和降速并不及预期。三季度受高温天气需求减弱及钢厂供给较为充裕的影响，库存回升至年度峰值37.55万吨（8月18日），全年库存差值21.79万吨，较历年偏小。四季度开始，金九银十下游需求如期释放，加之省内钢厂检修减产情况增加，供给减量，库存再次下降。临近年底年初之际，终端回款情况依然不够理想，贸易商谨慎供货，库存在12月下旬开始出现拐点，呈现小幅增加的趋势。
2、南京库存占江苏总库存比例下降
截止发稿，南京市场建筑钢材库存占全省库存的35%、常州占总库存的33%，而2022年同期南京占总库存的26%、常州占总库存的21%。从数据来看，虽本年度主导市场库存占比更为突出，但常州市场现货库存的占比呈现逐年增加的趋势。主要有两方面因素：其一，今年开始马钢、马长江、鄂钢、徐钢等厂在南京区域库存比例增加；其二，上半年部分期现公司对南京市场现货投放量较以往依然偏大。另外，常州市场受钢厂厂库前移比例的增加，现货资源量持续快速增加且活跃度较历年有明显提升。
三、钢厂生产及运行情况
1、省内钢厂螺纹钢产能利用率上半年波动频繁
一季度省内钢厂螺纹钢产能利用率均值为53%、线材54%左右；二季度需求复苏，价格出现持续上涨后，螺纹钢产能利用率较一季度继续攀升至57%，但线材产能利用率明显下降至38%。进入三季度，螺纹钢产能利用率均值下降至50%，线材继续下降至32%。四季度开始，钢厂生产较三季度相对平稳，螺纹钢产能利用率均值约为48%、线材产能利用率仍为33%左右。
2、下半年线材供给紧俏
全年螺纹钢产能利用率峰值约为64%，谷值43%，差值21%且均出现在上半年。全年线材产能利用率峰值约为58%，谷值29%，差值29%。同时，下半年螺线价差扩大至300元/吨左右的年度最大差值，说明省内盘线供给情况依然表现紧俏。
四、需求情况
从连续4年的南京市场成交量走势图来看，从2021年至今这3年成交量情况持续下降：其中，2021年成交量均值约为17368吨、2022年成交量均值约为13389吨、2023年则继续下降至12498吨。另外，2023年中仅有7月、8月、10月和12月这4个月成交量略好于上一年度，其余时间成交仍以萎缩为主。临近年底，次终端资金回笼不及预期，加之市场冬储意愿较低，价格出现下滑，交易氛围愈发冷清，成交逐渐减量。而从部分基建及房地产情况来看，新开工项目的减少，无疑对市场成交以及价格的支撑起到一定的消极作用，同时市场预计需求将可能呈现弱势运行的趋势。
五、2024年展望
综合来看，当前钢厂成本依然高位运行，同时厂库与社库保持在相对偏低运行的格局下，对建筑钢材价格盘整运行起到一定的支撑作用。另外，虽政策相对宽松且利好消息频出，但市场预期依然谨慎。考虑到2月下旬市场陆续复工，3月需求有效释放，预计一季度南京本地建筑钢材价格将呈现震荡趋强的走势。