2023年是我国疫情防控平稳转段、社会秩序常态回归的第一年，但外部环境复杂严峻，国际政治经济博弈加剧，面对外需下滑、地产调整、工业去库存、价格冲击和地方债务等重重挑战，中国经济社会发展大局依旧保持稳定，供给侧活力得到释放，需求侧开始稳步复苏。回归到行业内，钢铁产量维持高位，原料端需求存在较大韧性，近年来，原料供给端风险事件不断，利润向上游集中比较明显，在钢材需求走弱但铁水产量持续增加的情况下，成本压力对钢企盈利能力产生影响。2024年将是政策优化之年，承受更大压力的同时，也获得蜕变升华的重大机遇。在大环境逐渐回暖的背景下，跨入新的一年，钢材价格能否扶摇直上？时值传统淡季，煤焦价格中枢下移，而铁矿石港口价格居高不下，钢企利润阶段性承压，后期停产检修是否会增多？接下来，小编就为大家针对以上问题揭晓答案。
一、价格方面
回顾2023年京津冀热轧带钢市场，带钢价格表现前高后低。第一季度，受疫情防控政策优化、地产三道红线放开等影响，中国经济及地产行业复苏预期较强，成为带动钢价大幅上行的重要力量，带钢价格于第一季度末期迎来年内的高点。而二季度疤痕效应显现，出口水平开始出现下滑，基建投资有所减弱，叠加经济活动有所降温，钢铁需求回落。导致行业进入主动减产、去库存阶段，钢材、铁矿石等价格出现较大回调。第三季度，为应对经济弱复苏问题，国内端密集出台降息、降息和房地产扶持等政策，房地产供求关系发生重大变化，产业方面，市场频繁炒作压减产量方面消息、以及“金九”旺季不旺负反馈，后续又多次被证伪。价格呈现震荡上行。四季度，黑色系逻辑从负反馈切换到正反馈，先是“银十”需求仍不及预期，而后10月下旬1万亿特别国债以及央行政策向房地产继续释放利好预期，点燃市场情绪加上原料成本的推涨，钢价高位震荡运行。
二、库存方面
2023年前三季度京津冀热轧带钢库存水平较近两年相比处于一个较低的位置，回顾近几年带钢产量与库存，节后均在第三周左右时间出现库存峰值，不过2023年第四季度累库速度加快，多数资源为期现套利资源，短期内可能无法兑现，10月份以来，原材料价格居于高位，钢厂生产利润不断压缩，亏损现象加重。目前从市场来看，贸易商及下游加工企业冬储意愿暂不强烈，心态较谨慎，市场再度交易“弱现实、强预期”逻辑，在一定程度上给库存带来压力。
三、供给方面
对比近两年的数据，从产能利用率角度来看，2023年京津冀带钢产能利用率整体处于一个震荡向上的趋势，七月中旬处于全年最低位，产能利用率相比往年整体处于高位，整体去产能速度偏慢，产能过剩格局未变，且品种之间产能利用率出现分化。钢厂生产的调节能力相比往年更强，下游需求与利润或是钢厂优先考虑的因素。
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四、需求方面
2023年上半年镀锌类企业开工率情况较上一年有所改善，从疫情及冬奥会影响中恢复。疫情管控放松后，前期减停产企业快速复产，前期积压订单释放，企业销售好转。下半年，政治局会议带来一系列利好政策，房地产市场信心受到提振，宏观情绪回暖，但高温，台风等极端天气频发，户外施工受限，房地产行业较为不景气。
五、总结
2023年钢材价格的波动率较历史两年有所收窄，且钢厂向上、向下议价能力均有所减弱。最终导致钢厂在亏损的同时钢材价格反而偏高，下游接受程度进一步变差，呈现弱地产、强基建、稳制造、超出口格局。展望2024年，在经历了超过2年的价格调整后，钢材供需再次形成平衡。地产进入弱修复周期，下行速度或趋缓，利好政策持续出台与传导，降幅有望逐步收窄；相应的基建有望继续发挥逆周期调节作用，继续贡献需求增量，而制造业端用钢需求在稳步回暖，其中汽车、能源、造船、家电、铁路等领域用钢需求有望维持增长，传统工程机械领域用钢需求持续回暖，钢铁行业在经历了需求端的重大结构变迁后有望进入新形势。预计2024年京津冀热轧带钢趋强运行。