概述：2023年中厚板价格表现比较亮眼，在品种板订单良好外加出口的拉动下，消费有较强韧性，而且去库效果显著，市场情绪稍有好转价格波动有所加剧，同时叠加限产政策的刺激，供需格局仍会发生改变，利润空间有所走扩。在政策以及利好消息的刺激下，中厚板价格将呈现爬坡走势。展望2024年，在今年全国中厚板产能利用率过高，现有生产能力基本上已经见顶，且中厚板价格优势逐渐减弱背景下，预计现存钢厂明年产量会略有下滑，但整体供需结构逻辑不会出现大的偏差。由于2024年预计新增产能较多，至少释放1000万吨新增产量，故整体明年供应略有增加。需求层面，在国家大力推广装配式建筑以及新能源发电等领域，经济有较大恢复潜力以及大量基建投资落地，工程赶工情况下，预计2024年工程机械行业底部小幅回升，钢结构稳定增长，造船行业小幅抬升。与基建及新能源相关的产业，对中厚板的需求都是小幅正向带动。供需双增预期之下，中厚板产业该如何演绎？笔者从以下几个方面进行阐述。
一、2023年国内中厚板价格回顾
1、全年价格-现实与预期之间的反复博弈
数据来源：钢联数据
2022年全年均价同比下滑13.38%，2023年全年均价同比下滑10.09%，较年初下滑2.24%，价格重心进一步下移。
2023年1季度对于经济增长的要求增加，强预期增强；2-3季度经济复苏缓慢、内需不足，钢铁行业处于“高产量、高成本、低利润、调结构、谋生存”的阶段。4季度在利润被压缩迫使主动减产，宏观面继续走强的刺激下，价格出现反弹。
2、品种价差-品种价差差异化明显 主因仍在供给端
数据来源：钢联数据
从今年的生产节奏来看，中板大于热卷大于螺纹，每一次价差的收窄都是受制于供给端压力的显现。
中厚板品种全年高点最高，低点也最高，热卷居中，螺纹钢高点最低，低点也最低；从年内振幅来看，中厚板最大为805元，其次热卷为759元，螺纹钢振幅最小为736元。
3、区域价差-区域价差收窄明显 北材南下阻力渐显
数据来源：钢联数据
从区域价差来看，2023年南北价差在-10-130元/吨，并且全年价差处于窄幅调整。武安全国最大的中板生产基地，其中部分钢厂可生产高附加值的品种钢，国内普材辐射市场则主要集中在晋、冀、鲁、豫四省，受季节性等因素影响，最远向南辐射至长江流域徐州等地。向西北可达包头、兰州，走火车运输还可延伸至西南的重庆、成都、昆明、贵阳，西北西宁，华南长沙等地。
近几年钢厂多选择销区建厂，减少运距，增加产品竞争优势，华东市场将成为南北钢厂争夺品牌溢价和市场份额的主要战场。
二、2023年国内中厚板基本面回顾
1、中厚板高供给持续到三季度 四季度有所改善
数据来源：钢联数据
2023年全国中厚板产能利用率在92.41%，较2022年上升6.24%。全年中厚板处于高产的状态，进入4季度之后，由于钢企利润一再压缩，钢厂主动减产的意愿增强，导致产能利用率第一次降到90%以下。
2、品种钢生产占比高 造船板表现突出
数据来源：钢联数据
10月份造船板产量同比增长22%，1-10月份，造船板产量同比增长14.1%；10月份，锅炉容器板产量同比去增长5.94%，1-10月锅炉容器板同比增长5.94%；10月份桥梁板产量同比下降11.11%，1-10月份，桥梁板产量同比去下降2.93%；10月份管线钢板产量同比下降37.3%，1-10月份，管线钢板产量同比去下降12.34%。
3、主动减产见效 四季度去库速率增快
1-2季度周期性变化基本相近，并且中厚板高产继续维持。3季度由于需求并没有很好兑现，加之供给端继续高位，导致社会库存一度攀升，高于近两年。4季度钢企利润被压缩，主动减产意愿偏强，库存均出现了小幅的下降，厂库降库同比下降明显，虽社库同比偏高，但总库存基本拉平，并且今年总库去库斜率高于往年。虽然历年四季度库存均呈现下降趋势，但若按当前产量平推，明年1季度库存水平将高于今年。
数据来源：钢联数据
三、2024年国内中厚板市场展望
1、产能变化情况
中国钢材消费结构出现了明显的分化，在地产行业尚处于低迷和传统基建增速下降的情况下，制造业用钢呈现亮点，带动了型钢、中厚板、热轧板带等消费持续增加。
未来，地产用钢需求持续下滑或成为趋势，但汽车、钢结构、新能源、船舶等工业用钢需求的快速发展有望推动钢铁行业迎来新的发展机遇。受钢结构产业快速发展的带动，钢材品种中的中厚板将大量进入钢结构的消费大军中，而螺纹钢、线材在建筑业钢材消费中所占比例则会有所降低。钢结构中大部分为板材产品，板材类产品的应用占比会有所提高。
数据来源：钢联数据
全国中板产能占比最高区域保持为华东地区39.03%较去年底上升0.5%；华北地区占比达到28.20%；东北地区、华中地区、西北地区、西南地区、华南地区分别占9.49%、13.43%、2.42%、3.4%、4.03%，变化均较小；未来2-3年拟11条新产线，预计产能2000万吨左右，主要在华北、华东地区。过去几年中厚板产能变化不大，同样支撑了价格，但是进入2023年之后，国家对于钢结构行业的扶持，政策的向好也让钢企看到了中板的红利，计划新增产能剧增。
2、下游-钢结构
2021年10月，中国钢结构协会发布了《钢结构行业“十四五”规划及2035年远景目标》，提出钢结构行业“十四五”期间发展目标：到2025年底，国内钢结构用量达到1.4亿吨左右，占中国粗钢产量比例15%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例达到15%以上。
到2035年，我国钢结构建筑应用达到中等发达国家水平，钢结构用量达到每年2.0亿吨以上，占粗钢产量25%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例逐步达到40%，基本实现钢结构智能建造。
钢结构的上游为钢铁行业，主要原材料为板材、型材、钢管等钢材，其中板材使用占主导地位，占比达到60%以上。钢结构用钢的强度等级应用情况上，Q235和Q355占比超过80%，而Q390、Q420仅占比4%，其他高强钢占比6%。
近年来，在房地产行业钢材消费需求下滑之下，钢结构行业用钢需求却保持高速增长。近5年我国钢结构增长率约11%。地产用钢从4.0亿吨下降到2022年的2.5亿吨左右，减幅1.5亿吨左右，而制造业、基建行业用钢占比逐年增加。钢管、型钢、板材共同替代螺纹钢减少体量，型钢、板材、钢管形成竞争。
2、下游-工程机械
数据来源：钢联数据
2023年11月销售各类挖掘机14924台，同比下降37%，其中国内7484台，同比下降48%；出口7440台，同比下降19.8%。2023年1-11月，共销售挖掘机178320台，同比下降27.1%；其中国内82355台，同比下降43.5%；出口95965台，同比下降2.81%。
除了国内市场需求继续低位徘徊，国外市场销量的增速开始放缓，近几个月增速由正转负。因为上半年（出口）增速太快了，这也会积累一定的库存。实际上，海外市场从去年开始就增长很迅猛，但不可能一直维持高增长。短期来看，国内第四季度工程机械同比销量仍将低迷，存量设备的消化和基建投资的回暖仍需较长周期。国外出口将随着贸易摩擦的持续和全球经济的低迷而承压。工程机械海外市场的破局仍将面临挑战。
3、下游-造船业
1-11月，全国造船完工量3809万载重吨，同比增长12.3%；新接订单量6485万载重吨，同比增长63.8%；截至11月底，手持订单量13409万载重吨，同比增长29.4%。1-11月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占全球总量的50.1%、65.9%和53.4%。
2021年海运景气度回升，创2013年以来新高，目前我国造船三大指标占全球造船市场份额50%，我国造船板主要生产区域在华东以及东北，国内造船厂分布在华东沿海。江苏是我国船舶海工产业第一大省，前五家省市造船完工量合计占比92%。江苏作为长三角区域内的重要省份，先后出台了《江苏省十四五船舶与海洋工程转杯产业发展规划等政策，到2025年，打造成为全国领先的造船强省。
数据来源：钢联数据
四、2024年价格走势预估
2024年预计全年重心微下移，振幅收窄，价格高点低于2023年、低点高于2023年，底部抬升，下半年出年内高点；2024年中厚板全年均价预估为4115元/吨，较2023年下降2.27%。
五、总结
宏观政策面：国家对于钢铁行业的产业结构调整和升级给予支持，稳定经济增长以及基建托底延续，十四五规划的持续见效，宏观利好钢铁市场
供给端：高供给压力不减，中厚板产能蛰伏多年之后迎来骤增，主动把控生产节奏、调整品种生产结构，以此实现供需平衡
需求端：稳增长政策落地落实，2024年国内工程机械恐遇冷、汽车、能源、钢构等下游工业用钢行业需求稳定有望增长。随着“一带一路”倡议的推进，国际市场的地位有望进一步提升。但是国际形势不确定性较高，在高基数的情况下，2024年出口预期恐缩水，“扩大内需”作为2024年稳增长的核心。
中厚板品种在发展品种钢方向上阔步向前，以船板、容器板、桥梁板、风电板等专用钢板作为发展趋势。品种之间出现了发展周期的错配，导致价格此起彼伏。中国钢材消费结构持续优化，钢铁行业实现了转型升级。无论是基建托底经济还是绿色低碳发展，对于中厚板品种的需求仍都有相应的政策支撑，供需双增的背景下，价格在博弈中寻求突破。