概述：时光荏苒，日月如梭，转眼间2023年已经结束，回顾2023年无锡市场的情况，冷轧板卷价格整体走势稍显平缓，整体涨跌幅相较前两年来说并不明显。具体来看，冷轧板卷价格上半年呈现先扬后抑的走势，一季度偏强运行，二季度市场价格逐步下跌，三季度之后价格止跌反弹，但整体价格上行空间有限。就近期市场而言，钢材市场正处于传统消费淡季，需求萎靡，交投氛围冷清，现货价格上行无需求的支撑，下行受高位成本限制，涨跌幅受限。新年伊始，接下来市场价格将如何演绎呢？下面笔者将从价格、价差、库存等方面回顾无锡市场冷轧板卷2023年情况以及展望2024年。
一、23年无锡市场冷轧板卷回顾
1、市场价格窄幅震荡
回顾2023年，无锡市场冷轧板卷价格走势整体呈现窄幅震荡态势，全年价格涨跌幅较小。2023年无锡市场冷轧板卷最高价4950元/吨，最低价4480元/吨，高低价差470元/吨；2022年最高价5760元/吨，最低价4370元/吨，高低价差1390元/吨；2021年最高价7250元/吨，最低价5390元/吨，高低价差1860元/吨；2023年无锡冷轧全年均价为4703元/吨，同比2022年均价5008元/吨下跌350元/吨，降幅为6.99%；与2021年均价6049元/吨相比下跌1346元/吨，降幅为22.25%；可见整个2023年现货价格表现不容乐观，与前两年冷轧行情形成的高利润相比，今年的盈利情况可谓举步维艰，尤其在部分短流程加工企业体现得更为突出。
2023年无锡冷轧板卷市场价格走势整体可以划分为三段式：1-3月份国内冷轧板卷价格整体呈现小幅上行态势，价格从4600元/吨上涨到全年最高点4950元/吨，涨幅达到350元/吨。究其原因，一是今年是疫情正式全面放开的第一年，市场对于今年行情整体预期向好；二是热卷期货盘面连续上涨，带着现货价格联动跟涨，加之原料成本高企，厂商积极挺价。三是从需求端来看，节后终端陆续复工复产，消费需求逐步释放，商家拿货积极性亦有所提高，另外，部分年前没有进行冬储的商家在年后也存在一定补库需求。3-6月份国内冷轧板卷价格一路下行，尤其是6月之后冷卷价格重心不断下移至全年均价最低点4480元/吨，跌幅达到470元/吨。“金三银四”传统消费旺季预期落空，市场成交情况整体欠佳，市场需求低迷，现货价格连续下行，多数钢厂仍处于亏损状态，多数厂商对后市信心不足，逐步降低库存以应对后市风险。6月份之后现货价格止跌企稳，一路小幅回升，具体来看，在宏观利好政策刺激下，市场情绪回暖，带动现货价格上涨，从而也带来了部分投机性需求，市场整体交投氛围有所改善。另一方面，当前冷轧订货及结算成本偏高，大部分贸易商为避免出现大幅亏损的状态，依据订单情况备货为主，主动补库意愿不高，市场整体库存压力不大，价格底部支撑仍在。
2、冷热价差逐渐收窄
2023年无锡市场冷轧与热轧价格走势大致趋同，呈现先扬后抑再缓慢回升的走势。冷热价差在500-550元/吨为正常水平，上半年冷热价差均值为538元/吨，冷热价差在合理范围内，而下半年冷热价差均值为792元/吨，高于合理价差。今年冷热价差最高值出现在10月份，达到了1040元/吨，严重偏离正常水平。截至12月31日，无锡冷轧1.0mm均价为4820元/吨，热轧4.75mm均价为4100元/吨，冷热价差为720元/吨，冷热价差在逐渐收窄。
正常而言，冷轧板卷作为热轧板卷的深加工产品，附加值相对更高，因此冷轧板卷利润多高于热轧板卷，目前冷热价差高于合理水平，究其原因,一方面是当前冷轧厂商仍具备一定利润空间，而热轧企业铁水成本是亏损状态，使得两者在利润上出现差异。另一方面是由于整个冷系板材下游制造业订单相对尚可，热轧板卷对应工程机械、钢结构相对出现乏力，从而使得冷轧板材涨价动力更为明显。从汽车和家电行业来看，2023年伴随政策组合拳效应逐步显现，我国经济运行持续恢复，各项促消费、稳行业增长政策持续落地，汽车、家电整体表现却较为乐观，产量的增加对于冷轧板卷下游消费起到明显支撑作用，从而有利于冷轧价格的坚挺或偏强。
3、库存呈现温和去化
从无锡市场冷轧板卷社会库存来看，除一季度出现累库外，其他三季度库存都处于较低水平。根据Mysteel最新调研样本数据不完全统计，无锡市场冷轧板卷库存为3.98万吨，较去年同期下降0.13万吨，降幅3.16%。具体来看，一季度由于春节前市场商家对后市行情预期较强，冬储意愿高，库存最高达5.81万吨。但强预期遇上了弱现实，需求没有得到释放，库存难以消化。而二季度之后社会库存基本呈现一路去化态势，一方面是产量增幅相对有限，供应端压力不大；另一方面是需求持续改善，汽车家电产销逐步增长，对冷轧下游消费起到明显支撑作用。另外，在四季度又出现小幅的累库现象，主要是“金九银十”旺季预期落空，库存消耗速度缓慢。当前淡季需求持续走弱，加之订货成本依旧高企，贸易商暂时没有太大的冬储意愿。
二、2024年无锡市场冷轧板卷展望
供应方面，当前无锡市场处于供强需弱的供应格局，由于华东市场冷轧板卷价格居高不下，冷轧均价高于华北及华南100元/吨左右，在利润的驱使下，大量外围市场资源流入华东市场，给当地厂商造成一定销售压力。2024年来看，若华东市场冷轧价格依旧高挺，资源输入压力或将进一步加剧。
需求方面，2024年政策持续发力，需求预期升温。12月召开的中央经济工作会议指出，扩大内需仍是2024年经济工作重要任务之一。基建方面：2024年基建投资依然处于较强的状态，对于钢材需求将起到明显支撑作用。国家发展改革委提出，进一步用好各类资金加强项目建设，更好发挥有效投资关键作用。制造业方面，在国家大力支持下，2023年新兴制造业发展不断加快，尤其是新能源汽车发展突飞猛进。市场预测2024年新能源汽车、家电产销有望保持稳中有升态势，从而带动整体制造业用钢需求向好。房地产方面，在之前召开的全国住房城乡建设工作会议上指出，2024年房地产仍要守住底线防止系统性风险，并加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。综合来看，2024年各项宏观利好政策的落地将带动钢材消费一定的好转。
综合来看，当前原料价格依然坚挺，价格成本端支撑仍在，且随着利好政策的大量出台，2024年需求有望进一步释放，但仍需关注年后库存累积状态。