概述：2023年是疫情管控结束的第一年，年初市场信心较大，但受地缘政治动荡、贸易摩擦加剧以及利率不断攀升影响，出口量下降给华东热轧带钢下游市场带来了不小冲击，下游制造企业订单不足，但原料成本高居不下，整个产业链面临巨大压力。2024年华东市场热轧带钢又将如何运行，笔者将从以下几点做简要回顾和展望。
一、2023年市场回顾
1、价格弱势运行 淡旺季不明显
2023年华东热轧带钢价格全年为“W”走势运行，年度平均价格为4010元/吨，较2022年全年均价下降460元/吨。上半年比下半年波动更为明显，全年最高点最出现在3月中旬为4460元/吨，全年最低点出现在5月末为3670元/吨，进入下半年价格走势相对平缓。全年热轧带钢价格在强预期与弱现实之间反复博弈，因此淡季不淡旺季不旺。
2、竞品优势增加 北材南下优势不在
2023年热轧带钢南北价格走势基本一致，以无锡与唐山价差为例，全年价差均价为105元/吨，相较2022年下降14元/吨，相较2022年下降14元/吨。北材南下资源成本在100-110元/吨，高于此价差的日期占全年30%，低于占47%，与价差持平日期占23%。可见2023年北材南下资源并不具备优势，随着冷轧价格优势逐渐显露，华东市场下游更多以直接采购冷轧为主，此外，钢厂带动下游产线升级，市场规格需求由窄向宽转变。
3、供需两弱供应及需求明显下滑
2023年1-11月华东市场热轧带钢市场投放量为186万吨，2022年1-11月同比累降40万吨，较2021年1-11月同比累降1696万吨。逐年累降一方面是由于终端产品出口需求出现明显下滑，另一方面则是冷轧、冷成型等产品替代了部分热轧带钢的需求。
2023年热轧带钢库存水平年内高点出现在6月中旬，唐山德龙退出，市场流通量有下降趋势，因此部分贸易进行了集中备货。而三季度整体市场需求表现不佳，市场强预期下支撑热轧带钢价格，下游对高价资源补货意愿不高，谨慎观望，库存难有下调。进入四季度后，国家一带一路及出口各项政策刺激下，出口有所好转，市场需求小幅释放，此外，部分北方钢厂检修，发运量减少。
二、2024年市场展望
1、需求面
华东区域需求主要以冷轧镀锌带钢为主，内贸及出口均占比较大。尽管2023年全年需求偏弱，但随着出口政策优化以及国内基建继续稳发展，2024年整体需求或略好于2023年。但由于热轧带钢市场投放减少，价格或较其他竞品更为坚挺，而且增加其他竞品的价格优势，导致出货不佳。
2、供应面
原料方面：2024年焦炭产能或较2023年有小幅释放，不过需关于利润情况，2023年全年基本处于微利状态，整体焦炭供应或将小幅增加；铁矿石方面2024年全球生铁产量或将增加，尽管多为海外，但对于铁矿价格将形成支撑，不多国内双碳任务以及国内需求放缓影响，国内对于铁矿石需求或小幅下降。
市场供应：2024年热轧带钢华东区域有部分产能计划产线升级为热轧板卷，整体供应量将继续下降，而其他区域钢厂由于成本原有，南下意愿或有所减弱，加之部分厂家有产业延申计划，因此华东市场热轧带钢整体投放或继续下降。
3、库存面
随着北材南下价差收窄，南下资源利润逐渐压缩，加之受其他低价品种导致需求减弱，南下资源将逐渐减少。此外，近两年市场需求释放不佳，加之成本压力增加，市场小型企业大多关停，而大中型企业进行了产线升级，加之他们有实力直接从钢厂进行补货，减少中间成本，因此华东市场整体投放将出现明显下滑，更多以钢厂直发的形式。因此，2024年华东热轧带钢市场库存将出现下降。
4、价格面
综上，2024年华东热轧带钢受成本支撑全年均价或出现小幅上移，全年价格波动幅度或将更加平缓，全年价格预计维持在3850-4300元/吨。具体来看：一季度热轧带钢受淡季及春节假期影响初期出现小幅下跌，但随着年后开工以及宏观因素刺激下出现反弹；二季度热轧带钢尽管处于旺季，但受需求及上半年资金释放缓慢影响，价格或呈现低位震荡运行；三季度热轧带钢进入淡季，但宏观利好以及旺季预期支撑下，价格或再度出现反弹；四季度热轧带钢在天气影响及原料支撑下，价格或维持高位震荡运行。