概述：回顾过去一年，全球贸易处于疲弱态势、国际政治经济环境不断变化，国内周期性和结构性矛盾叠加。在钢企面临成本上升、有效需求不足的多重因素影响下，江苏钢市也面临着诸多变化。2023年江苏建筑钢材市场价格运行全年呈现两头高、中间低的“U”形走势。螺纹钢均价为4017元/吨，同比下降11%。其中，一季度在强预期的作用下，终端积极复工复产，提振市场信心，价格快速创年内新高；二季度临近尾声，受房产需求萎缩、基建进度放缓等弱现实因素的影响，钢价回落至年度谷值。三季度虽有“金九银十”的传统预期，但需求并未如期而至，价格仍在底部震荡徘徊。进入四季度，政策调控、规格不齐、品种紧缺等多重因素的叠加，价格逐步回升。另外，统计局数据显示：11月江苏粗钢产量837.22万吨，而1-11月江苏省粗钢产量排名全国第二，约11241.91万吨，同时粗钢产量约在1000万吨/月上下浮动。建筑钢材月均产量320万吨左右的水平。2023年进入下半年，板材、优特钢以及出口表现突出，建筑钢材供给水平略有下降。 已经开启新的一年，笔者将从价格运行情况、库存变化以及钢厂供给、市场需求等多个维度对江苏建筑钢材市场进行回顾并对2024年展望阐述。
一、2023年江苏建筑钢材市场运行特点
1、2023年江苏建筑钢材钢厂22家，较2022年减少3家。苏南、苏北产能集中度较高。其中，苏南地区产能约占49%，较上一年度下降8%；苏中占比7%，较上一年度占比提升12%；苏北占比44%。
2、2023年江苏建筑钢材产量约3810万吨，同比下降22.7%。一季度和二季度产量相对稳定，但较去年同期仍有下降；三季度产量虽有提升，但依然弱于去年同期水平；四季度产量达到全年谷值，较去年同期降幅最为明显，下降约29%。
3、2023年样本贸易商日均成交量4.76万吨，同比大幅增加；全年成交较2022年明显回暖且进入四季度成交表现好于预期。
4、2023年江苏市场螺纹钢均价为4017元/吨，较2022年下降498元/吨，跌幅11%。价格全年呈现“两头高、中间低”的态势。
5、2023年江苏建筑钢材市场年度价格较2021和2022年均呈现持续下行的走势，同时螺纹与盘螺价差也从2022年的430-480元/吨下降至250-300元/吨；螺纹与盘螺年度价差均值从322元/吨下降至245元/吨且降幅较大。
二、2023年江苏建筑钢材价格运行情况回顾
1、江苏建筑钢材价格走势情况
由上图可见，江苏建筑钢材价格全年弱势下行。2021年年度均价约5145元/吨、2022年全年均价约4515元/吨，2023年全年均价约4017元/吨，较2022年下降498元/吨，跌幅11%。全年峰值出现在3月14日为4520元/吨，谷值出现在5月31日，价格为3640元/吨，波动幅度在880元/吨，较历年收缩；而2022年波动幅度为1400元/吨、2021年为1760元/吨、2020年为1300元/吨和之间。整体来看，2023年全年价格偏低运行且重心较历年继续下移。
2、螺线价差持续单边下行
如上图所示， 2022年江苏建筑钢材价格虽表现偏弱，但螺线价差在上半年和下半年则各出现一次峰值：上半年螺线价差最大至430元/吨、下半年价差最大值480元/吨；全年价差均值达到322元/吨。进入2023年，年度螺线价差最大约250-300元/吨；螺线年度价差均值从2022年的322元/吨下降至245元/吨。其中，一季度市场螺线价差基本维持在250-300元/吨；二、三季度市场整体价格较第一度偏弱运行，但螺线价差也基本在200-260元/吨波动；进入四季度，虽省内主导钢厂盘螺供给量偏低，但在周边部分钢厂低价盘螺资源涌入的情况下，对本地盘螺价格的上行起到了一定抑制作用，价差继续从230元/吨缩小至当前的150-200元/吨。
3、江苏省内与省外主要市场价格对比情况
2023年江苏建筑钢材价格较省外主导市场相比仍延续2022年的趋弱走势。江苏与上海建筑钢材均价价差较2022年收缩26元/吨、较杭州市场价差继续收缩13元/吨、较合肥市场价差继续扩大35元/吨。从连续3年价格表现来看，2022年度江苏价格走势弱于杭州与合肥，略好于上海；但进入2023年，由于省外低价资源对江苏市场的冲击，使得省内价格在三季度出现普遍性的弱势调整，而上海、杭州以及合肥价格表现好于江苏。
由上图可见，从2022年开始苏南、苏北及南京三地建筑钢材价格出现单边下行的走势。苏州、南京和徐州较上一年度价格分别下跌481元/吨、502元/吨和474元/吨。另外，南京与苏州两地价差从2021年的11元/吨、2022年9元/吨，2023年则出现反转，苏州价格领涨江苏，年度均价高于南京12元/吨。这与苏南区域主导钢厂永价格高位运行及苏南区域需求相对较好有主要关系。同时，南京与徐州2021年两地价差约60元/吨，2022年扩大至79元/吨，2023年缩小至51元/吨，这主要与南京区域价格偏低运行、苏北地区钢厂集中度提升，价格坚挺有关。
三、2023年江苏建筑钢材生产、流通及消费情况回顾
1、建筑钢材产能利用率继续下降
2023年江苏钢厂螺纹钢平均产能利用率52%，同比下降7%；线材产能利用率39%，同比下降27%且降幅较大。首先，省内钢厂螺纹钢产能利用率上半年波动频繁。一季度省内钢厂螺纹钢产能利用率均值为53%、线材54%左右；二季度需求复苏，价格出现持续上涨后，螺纹钢产能利用率较一季度继续攀升至57%，但线材产能利用率明显下降至38%。进入三季度，螺纹钢产能利用率均值下降至50%，线材继续下降至32%。四季度开始，钢厂生产较三季度相对平稳，螺纹钢产能利用率均值约为48%、线材产能利用率仍为32%左右。
另外，下半年省内线材供给面明显呈紧张的格局。全年螺纹钢产能利用率峰值约为64%，谷值43%，差值21%且均出现在上半年，而线材产能利用率峰值约为58%，谷值29%，差值29%。同时，下半年螺线价差扩大至300元/吨左右的年度最大差值，说明省内盘线供给情况依然表现紧俏。
2、市场成交继续回暖
从季度成交均值数据走势来看，2023继2022年虽销量增幅偏小，但仍持续稳步上升且韧性较足。2023年江苏建筑钢材日均成交4.76万吨，明显好于2022年的交易表现，而过去一年受后疫情影响，成交表现相对偏弱。另外，四季度受供给减量、价格上行的影响，市场表现淡季不淡，成交量明显好于2021和2022年同期。
3、全年厂库压力偏轻 社库仍承压运行
由上图可见，2023年钢厂库存均值为56万吨，较2022年下降32%且降幅较明显；市场库存均值为83万吨，较2022年小幅下降2%。其中，2023年钢厂库存峰值出现在8月11日约94.84万吨、谷值出现在11月16日约36.81万吨，年度差值58.03万吨。我们发现，2022年1-4月受春节和冬储的影响，市场库存明显高于钢厂库存，但随着需求的释放，5月初到三季度结束，市场库存得到有效消化，保持相对低位。进入四季度，钢厂与市场在价格上行过程中出现双降的走势。2023年钢厂与市场库存走势表现相反，全年社会库存持续呈现高于钢厂库存的走势。主要有两方面原因：其一，在省内钢厂全年产量相对偏低的情况下，资源外发至省外价格相对较高的市场且厂库前移比例增加，钢厂库存有效下降。其二，周边外来低价资源涌入省内重点市场，价格走低的同时，社库也出现上升。全年钢厂库存压力偏轻，但社库压力依然较大。
另外，从区域市场社库情况来看，南京市场建筑钢材库存占全省库存的35%、常州占总库存的33%，而2022年同期南京占总库存的26%、常州占总库存的21%，不难看出常州市场现货库存的占比呈现逐年增加的趋势。同时，常州市场受主导钢厂厂库前移的影响，现货资源量持续快速增加，从而带动苏南社库比例的上升及交易活跃度的提升。
四、2024年江苏建筑钢材市场展望
1、江苏经济走势持续巩固向好——“稳”是主基调，“进”是大方向
据江苏省统计局官网统计数据显示，2023年前三季度江苏经济运行持续恢复，主要指标平稳增长。根据地区生产总值统一核算结果，前三季度江苏全省实现生产总值93180亿元，同比增长5.8%。其中，第一产业增加值2760.1亿元，同比增长3.3%；第二产业增加值40985.9亿元，同比增长6.6%；第三产业增加值49434亿元，同比增长5.3%，较上半年（6.6%）有所放缓。前三季度，投资方面，江苏固定资产投资同比增长5.7%，比上半年加快0.2个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长3%，房地产开发投资下降3.4%。制造业投资保持较快增长。
1—11月，江苏固定资产投资继续保持平稳运行。1—11月全省固定资产投资完成额同比增长5.4%，比去年同期提高1.7个百分点整体延续平稳运行态势。从基础设施投资来看，增速进一步加快。1—11月，全省基础设施投资同比增长6.7%，增速比1—10月提高0.7个百分点，高于全部投资1.3个百分点。5亿元和10亿元以上基础设施项目投资分别增长13.4%和15.9%，增速比1—10月分别提高2.2个、3.1个百分点，反映出大型基础设施带动了全省基础设施投资增速的稳步回升。16个基础设施行业中，11个行业实现增长，其中带动作用较强的有铁路运输业（增长78.8%）、道路运输业（14.7%）。
综合来看，当前全省经济呈现持续恢复、运行平稳、回升向好的态势，生产供给平稳增长、市场需求边际改善、发展质效稳步提升、企业信心修复回暖特征明显。
2、房地产低迷犹在 2024年仍存韧性 需求有望缓步上升
2023年1-11月江苏房地产施工面积56750.3万平方米；新开工面积7530万平方米；竣工面积6395.2万平方米。虽较去年同期均有不同程度的下降，但在年底年初之际，考虑到当前钢价持稳运行以及利好消息的释放，市场信心较足，对2024年仍有较好预期。
3、2024年市场预期较好 价格震荡趋强
从供给情况来看，原材料价格依然偏高运行，长流程钢厂长期亏损、生产积极性下降；短流程钢厂利润也由前期的200元/吨左右逐渐缩减至50元/吨甚至更低，短期来看供给偏紧且价格有望得到支撑。从价格来看，周边主导城市在过去的一年价格表现好于江苏，不排除江苏省内资源继续增加外发比例的可能性，而省外资源流入也会选择销售半径范围内或价格略高的城市。从冬储情况来看，当前省内价格整体趋稳，同时考虑到年底贸易商回款情况不及预期，市场冬储意愿并不明显且以被动冬储为主。从需求端来看，虽全年消费相对偏弱，但在整体供给减量的情况下，市场对于春节后需求的释放以及价格的上行仍存较大的期待。笔者预计2024年一季度江苏市场建筑钢材价格可能会出现震荡趋强的运行态势。