概述：回顾2023年广东焊管市场，上半年价格大幅走弱，下半年逐步抬升。进入2024年，价格基本与2023年初价格一致，且当前价格正处于近十年来中位水平。春节后广东焊管价格该怎么走，市场需求是否能快速恢复？笔者从价格、需求、供应等方面进行简要分析。
一：价格方面
截止2月4日，广东地区 4寸3.75mm焊管报4520元/吨，年同比下跌150元/吨。2023年广东焊管价格虽然迎来开门红，但涨幅与商家年前预期有所出入，一季度末价格开始回落，二季度整体震荡运行，三四季度震荡回涨至年初水平。并且两广地区价格相对稳定，长期维持在100元/吨水平。
二：库存回顾
截止2月4日，华南区域样本企业焊管库存为19.41万吨，年同比增加2.41万吨。整体看来，伴随2023年6月以来开始的价格逐步反弹，市场信心也是陆续转好，多数贸易商陆续开始建库。进入2024年1月，广东焊管多数贸易商小幅冬储，当前库存已高于去年同期，但低于2021年同期水平。
三：供应回顾
据Mysteel调研，2024年29家焊管生产企业平均停产天数为24天，较去年增加4.3天，其中停产时间20天以上（含20天）的管厂为11家，占比为38%，较去年增加3家，其中高于30天的管厂为5家，占比4%，同比增加4家。放假天数集中在18天以上居多，其中放假18-20天的比重较去年增加，所有管厂停产均在10天以上。从华南地区来看，放假天数仅低于东北地区，且年同比增加1.4天。整体看来，即便节后管厂生产状态快速恢复，仍难以在供给端给价格带来压力，在利润水平一般的情况下，预计节后管厂将有序复产，产能利用率将维持在70-80%，不会迅速扩产，在此背景下，年后供需错配概率将大幅增加。
四：需求展望
据统计，2024年广东省重点项目1508个，总投资约8.1万亿，年度计划投资1万亿。（其中续建项目1247个，力争投产项目235个，新开工项目261个）
现代综合交通领域：计划新开工南海至新会高速公路、韶关丹霞机场高速公路等7个项目、新开工漳汕、武梅、合湛高铁等7个项目、珠三角枢纽（广州新）机场项目开工建设、新开工汕头港广澳港区三期、珠海港高栏港区国能散货码头等9个项目。
水利工程领域：启动广东省堤防达标加固三年攻坚工程、建成珠江三角洲水资源配置工程。
能源保障领域：全面推动2500万千瓦支撑性电源建设、推进陆丰核电、廉江核电和肇庆浪江抽水蓄能等清洁能源项目建设、加快推进深圳、惠州、潮州、珠海等一批进口LNG接手及储气设施，提高全胜天然气供应和应急保障能力。从政府投资力度来看，2024年节后需求或将快速恢复，但仍需要关注资金到位情况。
五：广东焊管市场节后有望迎来开门红
从供给来看，从上文Mysteel调研的主流管厂停产影响产量数据来看，广东地区管厂停产时间长达24天，节后库存累增速度或较为缓慢，管厂低产量、低库存运转方式易造成供给不足，出现规格短缺的现象，尤其是春节假期过后，进入3月份便步入传统旺季，节后一个月内需求弹性将大于供给弹性。
从需求来看，广东省2024年重点项目投资约8.1万亿，将带动整体需求。但考虑到房地产领域用管需求或持续下滑，加之在存量工地不断减少、资金制约等因素影响下，房建领域用管需求下滑或是必然趋势，因此笔者对节后用管需求持中性看法。
综合来看，笔者认为节后广东焊管市场开门红概率较大，乐观来看或能持续2-3周左右，但持续性反转行情有待观察，煤焦矿等原燃料价格仍面临一定的下行风险，建议商家在操作上仍需稳健经营为主，以销定产、以销定库。