概述：年终岁尾，全国各个市场逐渐进入春节假期状态。根据调研，本周山东区域工程项目陆续停工放假，建筑钢材市场处于休市状态。春节后开工，山东市场建筑钢材市场产量将会如何变化，需求恢复进度情况，钢市走向如何？笔者将从以下几个方面来进行简析。
一、近3年春节前市场价格回顾
从价格运行来看，2024年山东建筑钢材开局和前3年大同小异。2024年春节前夕，山东建筑钢材价格震荡上涨，截至1月31日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）从月初3930元/吨上涨至4000元/吨，累积上涨了70元/吨，与2021-2023年三年情况大致相同，节前市场价格相对稳定，波动幅度较小。
对比来看，目前市场价格较2021年低360元/吨、跌幅9%，较2022年下跌820元/吨、跌幅20.50%，较2023年下跌140元/吨、跌幅3.5%。相对而言，今年春节前，钢厂未出现明显亏损情况，市场经销商冬储成本基本固定，从价格来看，2024年春节前价格企稳运行，虽然节前市场情绪有所波动，但大部分人对开市行情仍保持谨慎乐观。
图1：2019-2024年山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）
二、山东市场建筑钢材库存春节前加速累库
从近几年，山东地区的库存来看，节后均保持较高库存，随着需求恢复消耗部分冬储库存。从社会库存来看，2023年11月底山东社会库存迎来拐点，库存连续12周累积，至2月1日山东13个主要城市建筑钢材总库存93.12 万吨，目前库存水平高于2023年同期3.65万吨。根据调研，山东主导建筑钢材钢厂库存为20.2万吨，较2023年同期低21.15吨左右，按照目前山东钢厂日均2.4万吨的产量水平，2024年春节后山东市场社会库存和总库存增幅或接近125万吨，总库存低于2022年、2023年同期水平，或对春节后的价格有一定支撑。
表1：山东市场建材社会库存（万吨）
三、节后需求恢复是市场的重要关注点
2023年本地房地产进展缓慢，基建项目继续承担托底作用，山东省政府、省发展改革委发布2024年省级重点项目清单。清单共包含项目2000个，其中省重大项目600个、省绿色低碳高质量发展重点项目1400个，项目年度计划投资1万亿元。
四、年后价格预期
2024年1月26日-2月1日，我网调研了2023年山东建筑钢材冬储量资源量、资源结构及资金等情况。调研显示，2023年冬储贸易商先谨慎观望，随着需求恢复，多数贸易商情绪由谨慎转向乐观，期待冬储盈利水平在100-200元/吨，随着年前价格窄幅波动，市场冬储意愿减弱。根据近3年节后市场价格走势情况来看，2021年价格春节后上涨之后窄幅震荡运行，2022及2023年价格呈现倒“V”运行，节后建筑钢材价格回升又缓慢回落，随着需求修复再次抬升。综合来看，今年节前市场库存较大，节后随着需求恢复，市场价格或趋势性上涨。
表2：2021-2024年春节后山东市场建筑钢材与节前价格对比情况（单位：元/吨）
总结：
综合来看，春节之后库存水平偏高、需求有一定改善预期，节后山东市场价格很可能呈现震荡运行。考虑到复工复产时间在2月下旬，复工前市场博弈可能加大，价格风险仍在；进入3月份，市场需求逐渐恢复，或将带动成交量增长调节供需矛盾，市场将迎来新一轮修复行情。