【聚焦周末】钢材五大品种库存由增转降 “银四”预期能否兑现

综述：

供应方面，前期由于钢厂库存去化压力大，导致资金回流困难，因此钢厂开启了检修过程，产量进而表现一定程度下降；本周五大品种总库存开始由增转降，且结构上表现一致：厂库与社库均开始去库，降幅分别为2.0%和2.9%。本周五大品种中建材与板材消费均季节性回升，但建材消费增幅要明显高于板材，这主要由于资金原因，导致节后建筑业需求回归时间要晚于制造业。总体来说，从五大品种的数据来看，整体上呈现供降需增的格局，库存开始去化，基本面数据正在边际转好。供应方面，当前长、短流程钢厂已经有所修复，钢厂成材库存也开始去化。但考虑到短期资金压力仍在，因此后期产量回升预期不强，供给端压力暂时不明显；需求方面，本周钢材库存整体开始去化，下游开启了刚需补库过程，同时随着近期钢价上涨，投机需求也有所释放。但由于目前下游施工企业资金回款压力较大，需求持续性暂时不确定，后期仍需持续关注需求强度；库存方面，钢材库存已开始去化，后期或仍将维持去库状态，同时需关注库存去化速率如何。若后期库存去化乏力，不排除钢价有再次承压的预期。但就目前情况而言，短期钢价仍维持震荡偏强的走势。