核心观点
基本面情况
上周建材价格低位反弹，其中全国螺纹钢均价周环比上涨56元/吨至3735元/吨的水平，成交整体表现一般。基本面方面，供给端，上周螺纹钢产量小幅下降，其中长流程企业停产检修数继续增加，短流程企业生产节奏维持，分区域看，华东、华中以及华南地区受亏损严重或铁水调剂影响，产量回落较多，西南、西北、东北地区部分钢厂生产略有恢复。需求方面，上周随着终端开复工率的提升，刚性需求环比回暖，同时投机需求表现也较为积极。从市场贸易情况来看，华东与北方区域成交快速放量，已超去年同期水平，南方区域恢复稍缓，略低于去年同期，随着施工条件好转，短期需求将呈稳中向好态势。而情绪方面，上周刚性需求回升，投机需求积极，期现共振上涨，市场情绪转向积极。综合来看，上周螺纹现货价格震荡偏弱运行主要是基本面转好、市场情绪有所好转所致。
建材价格低位企稳反弹后，前期积压的采购需求释放，市场成交有所好转，库存结束连续上升转为明显下降，表需继续回升。不过，需求受到地产以及基建开工不足的影响，以及化债对基建需求拉动减弱及各环节表现均惨淡的房地产数据，均压制成材需求回升的空间，市场对需求恢复的持续性略有存疑，因此，即便库存拐点到来，市场对于后续去化速率预期也相对偏低，成材盘面上涨持续性或偏弱。而宏观层面释放积极信号，央行副行长宣昌能表示，下一阶段，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间，对市场情绪形成一定提振。综合来看，需求恢复尚不明显但宏观存在积极信号的情况下，预计短期钢价或震荡运行。
建筑业方面
核心观点：上周建材消费环比增长16.04%，建材消费增长趋势延续，本周螺纹产量下降、表需增加，库存大幅下降。伴随着成材供需基本面改善，旺季有望加速去库。因此预计下周国内建筑钢材价格或将震荡运行为主。
截止3月19日，全国水泥出库量313.6万吨，环比上升43.8%，年同比下降46.4%，农历同比下降30.6%；基建水泥直供量121万吨，环比上升39.08%，年同比下降33.88%，农历同比下降14.79%。
截至2024年3月22日，据百年建筑网调研，上周全国样本砂石矿山厂和加工厂产线开机率为56.93%，周环比上升4.55个百分点。据百年建筑网测算，本周全国样本砂石矿山厂和加工厂产能利用率为32.67%，周环比提高3.02个百分点。
一、建筑材料价格行情
1. 建筑钢材
上周建材市场低位反弹，全国螺纹钢均价周环比回涨56元/吨。上周终端采购继续增加，同时原材企稳，一定程度上缓解了市场负反馈的担忧情绪，整周成材量价均有回升。
供应方面，上周小样本建材产量294.07万吨，环比回落1.60%，产量降幅扩大。螺纹方面，上周螺纹钢产量小幅下降，长流程企业停产检修数继续增加，短流程企业生产节奏维持。分区域看，华东、华中以及华南地区受亏损严重或铁水调剂影响，产量回落较多，西南、西北、东北地区部分钢厂生产略有恢复；
库存方面，上周建材库存973.68万吨，周环比增加4.22%。以螺纹钢为例，从三大区域来看，各区域全面去库，华东地区、南方大区和北方大区周环比分别降库1.69万吨、7.41万吨和16.01万吨；从七大区域来看，除东北地区外，其他区域均去库，其中华北和西北地区去库最明显，环比分别降库8.91和8.93万吨。
需求方面，上周随着终端开复工率的提升，刚性需求环比回暖，同时投机需求表现也较为积极。从市场贸易情况来看，华东与北方区域成交快速放量，已超去年同期水平，南方区域恢复稍缓，略低于去年同期。随着施工条件好转，短期需求将呈稳中向好态势。
心态方面，上周刚性需求回升，投机需求积极，期现共振上涨，市场情绪转向积极，预计下周市场看涨情绪仍占主导。
本周展望
建材价格低位企稳反弹后，前期积压的采购需求释放，市场成交有所好转，库存结束连续上升转为明显下降，表需继续回升。不过，需求受到地产以及基建开工不足的影响，以及化债对基建需求拉动减弱及各环节表现均惨淡的房地产数据，均压制成材需求回升的空间，市场对需求恢复的持续性略有存疑，因此，即便库存拐点到来，市场对于后续去化速率预期也相对偏低，成材盘面上涨持续性或偏弱。而宏观层面释放积极信号，央行副行长宣昌能表示，下一阶段，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间，对市场情绪形成一定提振。
综合来看，需求恢复尚不明显但宏观存在积极信号的情况下，预计短期钢价或震荡运行。
2. 中厚板
核心观点： 上周中厚板价格震荡下跌，预计本周中厚板价格或继续窄幅震荡运行
上周本周中厚板市场整体价格震荡下跌，全国中厚板均价3970元/吨，周环比上涨4元/吨，整体成交情况表现一般。
供给方面，上周开工率80.0%，周环比下降3.08%；钢厂周实际产量147.82万吨，周环比增加2.58万吨。上周前期检修钢厂陆续恢复生产，产能利用率及产量小幅上升。
需求方面，市场需求不及预期，叠加盘面影响市场心态走弱，市场交投氛围偏冷清，成交表现平平。
库存方面，全国中板库存总量为322.10吨，环比上升2.20万吨，其中华北区域增量最多。
本周展望
上周中厚板市场整体价格震荡下跌，整体成交情况表现一般。上周钢厂产量下降5.62吨，生产积极性表现小幅下降。资源方面，上周社库加厂库减少1.92万吨，社会库存小幅增加。需求方面，上周中厚板消费量为149.74万吨，环比上升4.80万吨，消费量月环比增加12.81%。下游采购节奏积极性表现一般。市场情绪方面，贸易商整体短期看空为主。综合来看，预计本周国内中厚板行情或将窄幅震荡运行。
（二）其他建材
周度观点：上周全国水泥价格稳中偏弱运行，预计本周水泥行情或将偏强运行
上周水泥复盘分析
上周全国水泥价格稳中偏弱运行。
供应方面，全国水泥熟料产能利用率46.93%，周环比上升13.47个百分点。其中华东地区产能利用率环比提升20.52个百分点，华东地区长三角市场天气良好，工程进度较快，整体产能利用率提升。华中地区产能利用率环比上升117.69个百分点，湖南市场水泥企业集中开窑，产能利用率上升明显。
库存方面，全国水泥熟料库容比64.06%，周环比下降0.24个百分点。其中华南地区熟料库存环比下降1.84个百分点，华南地区广西市场天气转晴，工地施工进度较前期加快，水泥需求提升，熟料库存小幅下降。华东地区熟料库存环比上升0.67个百分点，近期华东水泥市场集中开窑，整体熟料产能利用率较前期上升明显，熟料库存随之上升。
需求方面，上周全国水泥出库量313.6万吨，环比上升43.8%，年同比下降46.4%，农历同比下降30.6%；基建水泥直供量121万吨，环比上升39.08%，年同比下降33.88%，农历同比下降14.79%。
（1）在建项目正常推进
上周基建项目进度良好且基本步入正轨，续建项目已经开始采购原材，四月需求或加速释放；房建项目整体晚于往年，商混企业三成左右仍处于半停工状态在等通知，水泥采购量有限。据山东水泥企业反馈，日均出库量4000吨左右。港口、医院、创新基地现在已经全面开工，商混企业大部分开始采购水泥。潍坊至宿迁高速铁路（山东段）工程及青岛连接线工程、沈海高速公路南村至青岛日照界段改扩建工程、青兰高速公路河套至黄岛段改扩建工程项目都正常推进，用量开始稳定，但是较去年仍有一定差距。还有些保障房及保交楼项目都在等消息，暂时通知的是4月初开始供货。
（2）厂家去库速度慢，库存偏高
据百年建筑网调研反馈，截至3月15日，全国样本企业熟料库容比为64.5%，较去年同比增加7.43个百分点，库存整体高于去年。今年半数企业表示库存过半且年后并未开窑补库，预计4月初开窑。目前民用市场恢复相对较好，自建房及乡村建设项目有序推进；基建续建项目开工情况较好，但是大部分已经过了浇筑高峰期，实际水泥需求有限；房建需求不及往年，商混企业水泥采购量下滑较多，短期内采购量较少且无明显好转迹象。下游消纳难题再现后，水泥出库量回升缓慢。
（3）局部地区资金无好转迹象
下游恢复情况主要受资金影响，部分项目处于半停工状态。新项目预计开工时间从3月延续到4月初，都在等资金到位。据广东水泥企业反馈，本周出货量较上周明显增加，市场提速。重点工程项目基本都开工了，但今年出货量较去年恢复较慢，粤东许多项目缺资金停滞。
本周展望
年后各地需求恢复缓慢，出库量较往年仍有一定差距。围绕城市功能提升项目预计4月初开始采购材料，基建项目密集开工后8成以上已经步入正轨，只是短期采购量有限。后期随着一批大项目提速，水泥出库量将持续回升。
2. 混凝土
周度观点：上周混凝土价格偏弱运行，预计本周混凝土行情或将偏强运行
上周混凝土复盘分析
上周混凝土价格偏弱运行。
供应方面，截至3月22日，全国506家混凝土产能利用率为4.4%，环比提升1.84个百分点；同比降低7.48个百分点。本轮调研期间，国内项目采购进度有所恢复，但是较同期而言，依旧未能持平，大部分的项目由于资金问题影响，旧项目没有全面开工，新项目招投标阶段都尚未完成，外加年前搅拌站回款依旧不理想因此搅拌站也在努力催款，整体来看，发运量环比稳步增加，同比依旧弱势。
发运方面，本轮调研期间，全国506家混凝土发运量方面为88.09万方，环比提升71.84%。分区域来看：华东地区发运量环比提升58.48%。上海市场目前需求缓慢恢复，主要新项目尚未启动，旧项目不温不火，因此整体需求量并没有较大提升；安徽方量略有提升，存量项目供应为主，所供厂房和市政项目工期一到两年，新项目启动材料采购预计在下半年；福建近期需求稳步回升，但整体方量恢复在5成左右，节后项目基本没有回款，目前以厂房，市政类项目供应为主，新型花园式住宅建设预计成为新趋势。华南地区发运量环比提升65.37%。广东市场目前属于恢复阶段，龙头企业现有项目基本已经开工，方量回升较为明显，当前机场三期，全运会项目处于赶工阶段，企业目前重心移至回款，接单更为谨慎。华北地区发运量提升223%。华北市场发运量本期回升较为明显，部分城市生产运输管制解除，项目进度有所加快，整体需求进稳步回升。西北地区发运量提升116%，增速加快，项目启动较多，老项目进度较慢，采购需求少，新项目采购量较多，目前市政及基建项目新增为主，但是体量依旧较少。现有小部分启动项目由于资金问题影响，进度十分缓慢。量同比减少，企业仍然积极回款，但效果不佳。
本周展望
本轮调研中，全国几地雨水天气减少，市场需求稳步回升，目前主要来看，国内旧改项目体量有意识扩大，或成为未来重点城市的混凝土重点需求支撑之一；资金方面，目前尚未出现一个转折点，搅拌站资金仍然没有得到解决，项目进度暂且也收到资金阻碍而放慢，因此整体来看，市场仍然在复苏，未来一段时间，混凝土发运量仍然会持续回升。
（三）建筑行业动态热点信息一览
建筑业
3月18日，国家统计局发布2024年1-2月份全国房地产市场基本情况，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%；房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米，同比下降11.0%；新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%；房屋新开工面积9429万平方米，下降29.7%。房地产市场行情低迷，拖累用钢需求。
3月18日，国家统计局公布数据显示，2024年1—2月份，全国固定资产投资(不含农户)50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点;基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)增长6.3%，增速加快0.4个百分点。
3月22日，中指研究院表明从业绩规模来看，百强企业2023年销售总额同比下降5.8%，降幅低于全国水平的0.7个百分点，2023年全国商品房销售额同比下降6.5%，百强企业略好于全国的平均水平。在市场份额方面，百强企业的市场份额为46.2%，综合企业TOP10企业销售额市场份额为22.3%，其中百强企业中央国企销售额占比提升至66.5%，较上年提升了3.3个百分点。
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