概述：4月国内棕刚玉价格运行平稳，“金三银四”即将进入尾声，虽未实现传统旺季的需求体量，但出口及成交月环比均有所增增加，考虑到终端市场复苏节奏加快，需求释放或在5月得到部分兑现，虽有延后，但不会缺席。预计5月国内棕刚玉市场或稳中偏强运行。
一、棕刚玉价格
4月国内棕刚玉市场整体运行平稳，现河南倾倒炉95棕刚玉段砂5000元/吨，山西倾倒炉95棕刚玉段砂5000元/吨，贵州倾倒炉95棕刚玉段砂4800元/吨，以上为出厂含税价格，当前棕刚玉价格虽达到年内的高点，且与2023年同期比较上涨100元/吨左右，涨幅1.71%，但仍未达到近2年的高点，仍有上涨空间。
二、原料走势偏强
据Mysteel调查了解，4月山西及河南铝土矿开采复采预期落空，铝土矿资源紧张局面加剧，且高品位铝土矿资源尤其紧张，轻烧铝矾土价高难买。4月中旬以后，铝土矿价格有所上涨，成本支撑走强。
三、需求端回暖
1、国内需求回暖
截止4月26日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.73%，月同比增加2.26个百分点 ，高炉炼铁产能利用率85.53%，月同比增加1.43个百分点，224.75日均铁水产量224.75万吨，月同比增加3.93万吨。铁水产量提升，铁沟、炮泥等铁前耐材消耗增加，棕刚玉需求有所回暖。受到钢企盈利率的提升，企业生产积极性提振，铁水产量仍有上升空间。
2、出口预期尚存
据海关数据显示，3月中国棕刚玉出口量42584.046吨，较2月上涨26473.838吨，增量较明显。从近3年的出口数据来看，2-10月棕刚玉出口量维持相对较高的水平，因此5月棕刚玉出口预期尚可。
四、产量高位 供应充足
4月中国棕刚玉产量6.86万吨，处于年内高位，年同比增加9.62%，相比2023年的的铁水产量来看，棕刚玉供强需弱的矛盾更突出，市场竞争激烈，价格上涨阻力较大。
五、5月棕刚玉市场展望
4月棕刚玉市场涨跌两难，高供应弱需求矛盾明显，出现小幅累库，生产成本托底，棕刚玉价格难下调，4月收官在即，5月原料端仍延续供应紧张局面，终端需求回暖节奏加快，钢企利润有所回升，棕刚玉需求提振。氧化铝价格上涨，白刚玉价格上涨情绪高涨，待白刚玉价格上涨落地，或许也能助力棕刚玉市场积极向上。综合来看，预计5月棕刚玉市场或稳中偏强运行。
