概述：进入2024年之后，山东冷轧价格走势与其他钢材品种一样，价格持续下跌，一月初山东冷轧价格尚在4600元/吨，春节过后，价格跟随期货一路下跌到4400元/吨，在四月初，部分冷轧价格甚至跌破4100元/吨，从春节至今，山东冷轧价格持续下跌，下跌幅度达到了近400元/吨。贸易商反馈今年市场整体表现为供强需弱的局面，市场需求整体偏弱，贸易商去库速度缓慢，贸易商心理持续承压，而接下来的市场行情能否迎来好转？下面笔者将从山东市场的冷轧板卷价格，价差以及商家心态等方面来简要分析未来山东冷轧板卷价格走势。
一、价格方面
数据来源：钢联数据
从上图中可以看出，山东冷轧价格从进入2024年就开始持续下跌，一直跌到四月初才开始小幅反弹，但上涨幅度远远不及下跌幅度。截止发稿，1.0mm莱钢冷轧板卷价格在4160元/吨，去年同期价格在4350元/吨，年同比下跌190元/吨。数据显示，2023年山东冷轧板卷平均价格在4494元/吨，2024年山东冷轧均价在4386元/吨，年均价下跌108元/吨。具体来看：一方面，节后贸易商手中库存出现大幅增长，在库存压力下，贸易商不得不通过降价加速出库的操作来降低库存；另一方面，热卷期货盘面从年后开盘持续下跌，盘面一直在低位来回震荡，反弹也是以低位反弹为主，难有持续上涨态势，市场情绪逐渐低落，价格也随着下滑。虽时有国家利好政策出台，活跃了部分的市场氛围，但实际需求变化有限，市场价格未能有大幅增长。
二、价差方面
数据来源：钢联数据
从冷热价差上看，2023年莱芜市场冷热价差整体呈现持续攀升态势，从年初最低值250元/吨一路扩大至最高值690元/吨，八月初出现快速增长，到23年10月初冷热价差达到峰值。2024年年初，虽冷热价差有所回调，但贸易商对后市预期较好，市场贸易商有部分补货意愿，钢厂订单量增多，莱芜库存逐渐上涨，达到了近几年的高位。而年后户外施工项目开工恢复进程缓慢，甚至有些地区工程出现停滞状态，终端需求较去年减少，需求主要依靠当地和周边地区的制造业，库存去化难度大，市场信心不足，现货交易活跃度难以提升，导致冷轧价格下降到低位后持续弱势震荡运行，冷热价差持续收缩至330元/吨。目前冷热价差维持在利润边缘，对于后续市场而言，冷热价差对于冷轧现货价格或有较强的支撑作用。
三、下游方面
机械行业：据mysteel调研数据显示，机械行业样本企业原料库存月环比下滑3.01%，整体库存消化速度继续下降，原料可用天数下降0.09%。整体表现相对较差，市场反馈相对一般。目前工程机械行业正处在周期性下行周期，预计5月依旧维持不温不火状态。
家电行业：海关总署最新数据显示，2024年3月中国出口家用电器31880万台，同比增长1.9%；1-3月累计出口95078万台，同比增长23.7%。3月中国空调产量3083.3万台，同比增长13.2%；3月出口空调668万台，同比增长1.7%；1-3月累计出口1864万台，同比增长11.2%。从上半年排产趋势来看，上半年空调出货增长两位数，但终端市场目前情况不明晰，还要看旺季实际出货情况。下半年可能会出现下滑，但也是季节特征下的正常趋势，整体来看预计今年空调市场将会是小幅增长的趋势。市场充满未知，国内市场内卷严重，海外市场仍有拓展空间。
汽车行业：据mysteel调研数据显示，汽车行业样本企业原料库存环比上涨2.58%，原料日耗环比小幅下降3.08%，目前汽车行业部分去库，但整体情况好于其他行业。3月份我国乘用车零售销量为168.7万辆，环比2月份增长53%，但较1月份减少17.1%。而新能源乘用车的零售销量为70.9万辆，环比2月份增长83%，较1月份也是呈现增长态势，增长5.67%。3月份，新能源车渗透率为42%，环比1月和2月分别增加9%和7%。自2024年以来，新能源车渗透率呈现持续增长态势。
四、总结
2024年年后山东冷轧库存高位，年后贸易商通过降价出库来降低库存，但由于市场需求恢复不及预期，市场长期处于供强需弱的状态，库存难以快速消化，当前冷轧市场库存仍处于偏高水平。贸易商库存与心态持续承压，市场区域价差收窄至低位，现货市场资源难以跨区域流通，钢厂接单也有压力，钢厂将部分产能直接投放至终端，终端需求缺口收窄，贸易商之间价格竞争激烈，大多贸易商长期处于亏损状态，对后市信心不足。若未来没有强有力的政策支撑，钢厂产能利用率仍维持高位的背景下，5月份山东冷轧价格或难言上涨。
