【核心观点】
1、市场方面：今年五一小长假期间，国内各区域热轧带钢价格相对坚挺，受正常放假休市影响，成交多集中在下游按需少量补库当中。市场资金流动性正常放缓。目前带钢原料价格坚挺，市场信心尚可，部分城市价格小幅上行。但多数区域供需矛盾依旧尖锐，厂商情绪偏谨慎，综合预计明日开市各区域带钢价格或有探涨，幅度有限。
2、供应方面：今年国内热轧带钢供应方面，钢厂产能利用率高于去年同期11.84%，铁水增产叠加板带利润修复，促使带钢产量持续高位。伴随原料成本抬升，节中带钢利润小幅压缩，个别钢厂产线检修，节后供应或有小幅收窄。但若需求端无较大改善，供需矛盾或恐难有较大改善。预计今年国内热轧带钢供大于求情况或将维持较长一段时间。
3、库存方面：节前国内热轧带钢库存承压，消化速度不及预期，且部分区域高库存压制资金流动性减弱问题较为严重，造成区域价格低谷。小长假期间市场库存再度累积，部分钢厂调整投放策略，减少华东华南投放资源体量。预计节后各区域带钢库存，伴随供应端投放区域调整，以及需求正常市场及市场宏观政策的支持，预计库存或将缓慢消化，区域矛盾或将逐步得到修复缓解。各市场具体情况如下：
唐山145系列带钢：五一小长假期间，唐山145带钢主流价格主稳运行，下游大多还以按需采购为主，主流报3680-3690元/吨含税，节尾需求小幅释放，厂家纷纷探涨。节前原料价格持续上抬导致成本端上移，亏损加剧促使钢厂挺价意愿较强。目前下游用钢企业心态有所分化，对后市行情预判有所分歧，在采购节奏和采购单量上呈现分化，整体仍较为谨慎。综合来看，预计节后唐山145带钢市场价格主稳探涨。
唐山355带钢：五一期间市场多数处于休市状态，今日开市小幅探涨，成交清淡，主流报价3680元/吨含税出库，商家多于明日正式开工。但由于节前下游提前备货意愿不高，为维持生产，节日期间按需补库，不过成交多集中在低价资源。随着淡季到来，需求释放或受到一定影响。综合来看，预计节后唐山市场带钢价格或窄幅震荡运行。
邯郸带钢：今年小长假期间邯郸市场价格持稳，厂商多数正常生产，库存小幅累积，部分商贸企业明日恢复正常工作。市场成交不温不火。供需方面，邯郸带钢到货资源相对稳定，本地供需矛盾尚可，厂商消化库存为主。基于当前原料价格坚挺，厂商心态尚可。预计五一节后邯郸地区热轧带钢市场维持震荡趋稳运行。
天津带钢：五一小长假期间部分商家正常上班，现2.5*355mm热轧带钢市场主流价格报3730-3750元/吨，较节前累降20元/吨。假期初价格小幅下调，下游少量补货，市场成交尚可，但随着下游补货结束，市场成交再度转弱。目前下游心态恐高，库存维持偏低水平，观望节后市场走势。不过原料价格坚挺，仍将对热轧带钢价格有一定支撑。综上，预计节后天津热轧带钢价格或坚挺为主。
胜芳带钢：五一假期期间，市场交投氛围偏弱，整体成交欠佳。节前下游镀锌及管厂接单情况一般，主动备货意愿不高，厂内原料库存水平偏低。为维持生产，下游厂家多按需补库，不过大多以采购低价资源为主。随着节前焦炭等原料价格提涨，钢厂挺价意愿或有所增强，但同时传统淡季即将到来，市场心态不一，商家多持谨慎情绪。综上所述，预计节后胜芳市场带钢价格震荡运行为主。
无锡热带：五一小长假期间无锡市场处于休市状态，仅部分下游按需补库，成交清淡。据市场反馈，五一期间无锡部分北方建龙资源到货，库存再次累积，市场供大于求矛盾升级，市场信心不足。目前华东带钢处于周边市场价格洼地，低价带钢拖累热卷及冷轧资源价格，南北价差及卷带价差预计较长一段时间保持倒挂，节后无锡市场消化库存为主，预计价格或继续震荡修复运行。
宁波带钢：多数贸易商目前尚处于休市状态，市场暂无成交。节前贸易商报价带钢资源3770-3790元/吨，下游市场需求不佳，谨慎操作为主，整体成交偏弱。此外，冷硬卷价格具备优势，下游更多采购冷硬卷代替热轧带钢以节约成本。库存方面，南北价差倒挂，南下资源减少，目前商家库存低于往年同期水平，但弱需求下，出货压力依旧较大。综上，节后市场商家或继续观望为主。
莱芜带钢：五一期间，莱芜钢厂供应正常，下游需求虽然整体偏弱，但节日期间均有少量成交，从整体看，市场仍然处于供大于求的情况，目前带钢库存有所增加，这也导致现货价格上涨乏力，市场心态依旧谨慎为主。综上所述，预计节后莱芜市场带钢价格窄幅震荡运行。
乐从带钢：多数贸易商目前尚处于休市状态，多数企业明日正式上班。节前带钢价格窄幅震荡，市场不论是投机需求还是刚需补库观望情绪都略显浓厚，五一节后或有短期补库动作。不过从目前国内天气情况来看，南方大部分区域雨季仍将持续，对于需求释放来说，或存在一定利空因素。成本端来看，近期主导钢厂焦炭采购价格第三轮提涨已经落地，成本对市场价格支撑力度再次加强。综合来看，预计节后乐从带钢价格或窄幅整理运行。
西南带钢：市场目前仍然为休市状态，多数商家预计明日之后陆续开始开工。考虑节前部分钢厂发布检修计划，市场供应端走弱。因卷带价差仍有一定差距，下游管厂仍乐于采购带钢作为原料，市场供需短期错配。综合来看，预计节后带钢或稳中偏强运行。
山西带钢：节假日期间山西热轧带钢商家多休市轮值，市场交投氛围冷清。目前市场中宽带钢报价3800元/吨，较节前持稳运行。节前下游终端低价补库，节中按需采购为主，市场交投偏冷清。供给上看，目前原料价格坚挺，山西地区带钢厂家利润修复后，上月陆续正常生产，本月个别厂家存在检修计划，但市场供给影响有限，部分钢厂产线延伸或寻求华中及华北区域销售可能，厂商情绪偏谨慎，市场整体库存压力尚可，下游节后存在补库需求，预计节后山西价格稳中偏强运行。
