概述：上海镀冷、镀热价差从4月中下旬开始扩大，达到年内最高值，如今还并未有缩小趋势。转眼5月即将结束，进入6月，长三角地区将迎来梅雨天气，市场需求转弱，届时上海镀锌板卷市场行情又将如何呢？下面笔者将从价差、生产、库存等情况简要阐述。
一、镀冷&镀热价差扩大
冷轧到镀锌的合理价差一般在400元/吨左右。从2023-2024年镀冷价格及价差走势来看，从2024年4月初开始镀冷品种价差开始走扩，截止5月28日镀冷品种价差扩大至670元/吨，较年内低点190元/吨高了480元/吨。据笔者了解，主要是今年家电行业整体需求不错，钢厂家电用钢接单尚可，而汽车接单表现一般所致。国家统计局数据显示，2024年4月中国空调产量3033.1万台，同比增长20.0%；1-4月累计产量9914.0万台，同比增长17.6%。4月全国冰箱产量933.6万台，同比增长15.4%；1-4月累计产量3285.9万台，同比增长14.1%。4月全国洗衣机产量944.3万台，同比增长2.3%；1-4月累计产量3546.2万台，同比增长10.3%。4月全国彩电产量1731.6万台，同比下降0.4%；1-4月累计产量6063.1万台，同比持平。
一般而言，国营钢厂热轧到镀锌的加工成本为600-700元/吨左右。从2023-2024年上海镀热价格及价差走势来看，2024年镀热品种价差整体呈扩大态势。具体来看，截止5月29日，镀热品种价差从年初的880元/吨扩大至1010元/吨，整体处于正常偏高水平，国营钢厂镀锌板卷市场资源流通量少。
二、钢厂产能&产量同期偏高
2024年1-2月中旬钢厂产量和产能利用率同比都是下降，2月中下旬到3月中下旬钢厂产量和产能利用率同比上涨，3月底到现在则处于小幅调整阶段，年同比处于中等水平。2024年镀锌板卷周产量和产能利用率整体处于中等偏高水平。具体来看，截至5月23日，据Mysteel调研的130家镀锌板卷生产企业中，开工率为83.67%，周环比持平，钢厂产能利用率为65.83%，周环比减少0.08%；钢厂周产量93.9万吨，周环比减少0.1万吨；钢厂库存57.27万吨，周环比减少1.45万吨。主要是钢厂镀锌家电用钢接单表现尚可。
三、国内镀锌库存同比处于偏高水平 节后上海镀锌板卷商家压力凸显
从2023-2024年镀锌板卷周库存来看，今年春节回来，国内镀锌板卷市场库存较23年处于中高水平，市场商家库存压力比较大。据市场商家反馈，今年镀锌板具体卷市场整体需求不及预期，下游客户采购积极性一般，囤货备库意愿不高，多按需采购为主。具体数据来看，截止5月24日，据Mysteel样本统计数据来看，国内镀锌板卷库存136.53万吨，周环比增加1.37万吨，增幅1.01%；上海镀锌板卷库存34.3万吨，周环比增加0.5万吨。从下游房地产来看，今年新开工项目不多，多以原有项目需求为主。据国家统计据数据来看，1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积687544万平方米，同比下降10.8%。其中，住宅施工面积480647万平方米，下降11.4%。房屋新开工面积23510万平方米，下降24.6%。其中，住宅新开工面积17006万平方米，下降25.6%。房屋竣工面积18860万平方米，下降20.4%。其中，住宅竣工面积13746万平方米，下降21.0%。
四、总结
供应方面，5月份镀锌板卷生产企业周均产量94.43万吨，年同比增加4.4万吨，处于近两年高位。成本方面，5月份上海地区镀锌板卷主流钢厂结算价在5000元/吨。库存方面，目前镀锌板卷社会库存处于近两年中高位，市场商家整体压力较大，随着后期上海市场进入梅雨高温天气，市场需求或逐步减弱，市场商家库存压力或进一步增大。下游需求方面，根据奥维云网（AVC）最新排产监测数据，6月国内家用空调企业总排产1856万台，其中内销排产1192万台，同比增长4.9%；外销排产664万台，同比增长24.6%，相比于上月排产，内外销增速双双放缓。心态方面，据悉，目前市场商家对后市行情多持谨慎观望态度居多。综合来看，在供强需弱的矛盾下，预计后期上海镀锌板卷市场行情以窄幅震荡调整为主。
