概述：市场需求对价格的拉动作用不足，整个五月山东冷轧板卷价格一直在4200元/吨附近震荡，对于即将进入的六月，市场需求将如何变化，冷轧板卷价格又将如何演绎？下面笔者将简单得从价格、价差以及需求等方面简要分析六月山东冷轧板卷价格走势。
一、价格
（一）价格低位震荡
数据来源：钢联数据
五月份山东冷轧板卷价格低位盘旋，从上图中可以看出，从四月开始山东冷轧价格一直在4200元/吨的低位震荡，难有大幅的变动。前两年冷轧板卷的价格有过低位，但大多都是到达低位后，随即开始震荡反弹，价格波动较明显，较为突出的是在2022年7月初，冷轧价格到了谷底的4080元/吨，随后就开始一路反弹，一直持续到8月初的4490元/吨。但今年因市场整体需求变化不明显，贸易商出货缓慢，冷轧板卷的市场价格长期在低位震荡。
（二）钢厂价差出现倒挂
数据来源：钢联数据
山钢冷轧普材的材质是DC01,而莱钢的冷轧材质大多是SPCC，再加上钢厂定价等一些原因，山钢的冷轧价格是一直要高于莱钢的。从图中可以看出，2022年到2023年，山钢与莱钢之间的钢厂价差是一直在上升的，仅在2022年三月的几天内出现了低位，且是负数，随后2022年价差一直在50-100元/吨的区间反复震荡，一直在2023年七月上旬，达到了300元/吨以上的价差高位。从2023年下半年到2024年年初，山钢与莱钢的冷轧价差一直维持在100-200元/吨。而从2024年三月份开始，两个钢厂之间的冷轧价差开始收缩，进入四月后，山钢与莱钢的冷轧价差出现倒挂。主要原因还是与市场需求有关，2024年年后，市场需求一直处于不温不火的状态，传统“金三银四”的旺季也并没有到来，市场贸易商长期看不到市场需求的起伏变化，再加上年后的高位库存，为了加速出库，贸易商不得不选择降价出货，贸易商之间为了出货，价格竞争较为激烈，在相互卷价的过程中，两个钢厂之间的冷轧板卷的价差迅速收缩，到达低位。其次是因为莱钢钢厂的产量较低，有时会出现规格缺货现象，贸易商因缺货情况莱钢冷轧价格较为稳定，而山钢因接单情况一般，为促进贸易商拿货，会降低钢厂的接单价，目前山钢冷轧的接单价在4180元/吨，而莱钢的冷轧接单价在4220元/吨，钢厂接单价倒挂也是冷轧现货价格倒挂的原因。
二、成本支撑，价格向下困难
数据来源：钢联数据
从市场的了解情况来看，热轧到冷轧之间的加工成本一般是在300元/吨左右，冷轧价格高于300元/吨说明有利润空间，反之则是处于亏本状态。从上图中可以看到，从2022年一直到2023年上半年的一年半时间内，冷热价差空间一直都是反复震荡，难以维持，从2023年下半年开始，冷热价差开始一路上涨，从330元/吨一路攀升近700元/吨的高位，虽后续有所回缩，但价差还是维持在500元/吨。进入2024年后，冷热价差一路收缩，从500元/吨的高位一直收缩到300元/吨的成本线上，且一直在成本线上震荡。近期虽热轧价格波动较频繁，但冷轧因市场需求表现较差，但在成本的支撑下，冷轧价格较为稳定。
三、需求变化
汽车消费表现：2024年4月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2024年4月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比下降1.0个百分点，环比上升1.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。4月汽车市场表现不及上月，受传统淡季、清明假期及部分地区极端天气等因素影响，消费者购车意愿相对较低。另一方面，五一车展以及《推动消费品以旧换新行动方案》的发布，引起消费者观望，4月购车需求有一定延后。本次调查显示，近七成经销商反馈，其所在的省市、集团或店面，以及各品牌出台相关支持政策，推动以旧换新行动的开展。然而，有43%的经销商认为，当前汽车市场环境较为复杂，政策落地预计效果一般，同时有33%的经销商认为难以判断其实际成效。综合预计，4月车市低于预期，预计乘用车终端销量在160万辆左右。经销商为完成一季度销量任务，使得部分潜在客户被提前消化，缓解经销商库存压力，但4月经销商订单和成交情况受到一定影响。由于价格战持续，部分经销商裸车销售亏损，致使现金流短缺，经销商盈利下滑。
家电消费表现：消费降级传导下，大家电多数品类价格结构下行。五一国内出行人均消费降级，人们的消费心态并没有恢复到疫情之前的状态，大家电多数品类均价下行。空调产业第一季度高排产、高出货，但零售终端表现不及预期，渠道压货水平较高，全渠道均价出现下滑；冰冷产业也存在相似的情况，开年的高出货与低零售实际产生反差，虽然从产品结构来看，冰箱还是聚焦高价值十字、法式产品，但从TOP单品来看，价格持续走低；洗护产业均价下行主要原因在于品类结构变动，线上洗烘一体占比持续减少，滚筒单洗占比扩大，影响行业价格降低；干衣机全渠道降价，加速产品普及。
四、结论
近期，各地政府陆续出台关于房地产行业的相关政策，促进金融与房地产的良性循环，也表示着目前房地产还处于一个软着陆的阶段中，再加上房地产市场的库存仍有存量，户外施工项目较少，对冷轧的需求也是较差的。目前对冷轧需求支撑力度较大的是在家电与汽车等制造业中，但因市场消费降级，人们对大宗商品的消费不足，制造业对冷轧板卷的需求拉动力度不明显，综合来看，预计六月山东冷轧板卷的价格或将震荡偏弱运行。
