概述：本周受宏观政策面消息不及市场预期，盘面出现大幅波动，现货市场情绪随即出现恐慌，京津冀地区热轧板卷市场价格宽幅下行，回吐前期涨幅。价格方面，周环比来看，较上周下降140-210元/吨。从钢厂端来看，因螺纹的利润好于热卷，部分钢铁将铁水转向螺纹，热卷产量有所下降。从库存来看，目前市场到货较少，加之在17日之前市场一直维持库存去化状态，华北地区热卷库存继续小幅下降。
一、价格方面
本周京津冀地区热轧板卷市场价格周环比下降140-210元/吨，现全国均价为3517元/吨，周环比下调173元/吨。
| 表1：京津冀地区热轧板卷价格（单位：元/吨） | ||||||
| 日期 | 北京 | 天津 | 唐山 | 邯郸 | 石家庄 | 全国均价 |
| 10月12日 | 3680 | 3590 | 3610 | 3570 | 3650 | 3690 |
| 10月18日 | 3540 | 3400 | 3400 | 3400 | 3500 | 3517 |
| 周涨跌 | -140 | -190 | -210 | -170 | -150 | -173 |
| 来源：钢联数据 |
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二、供给方面
本周Mysteel样本热轧板卷钢厂产能利用率为78.13%，较上周环比下降1.56%；周产量为206.89万吨，较上周环比减少1.9万吨；钢厂厂内库存为81.94万吨，较上周环比减少3.23万吨。
| 表2：全国热轧板卷钢企周生产调查情况统计（单位：百分比） | ||||
| 日期 | 钢厂开工率 | 产能利用率 | 周产量 | 钢厂库存 |
| 10月12日 | 79.69 | 78.74 | 208.79 | 85.17 |
| 10月18日 | 78.13 | 77.99 | 206.89 | 81.94 |
| 周增减 | -1.56 | -0.75 | -1.9 | -3.23 |
| 来源：钢联数据 |
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三、库存方面
本周华北地区热轧板卷仓储库存为27.09万吨，较上周环比下降0.84万吨。全国热卷库存为441.77万吨，较上周环比减少17.21万吨。
| 表3：全国热轧板卷社会库存情况（单位：万吨） | ||||||||
| 日期 | 华北 | 华中 | 华东 | 华南 | 西南 | 西北 |
东北 |
合计 |
| 10月12日 | 27.93 | 39 | 213.91 | 89.95 | 53.1 | 15.09 | 20 | 458.98 |
| 10月18日 | 27.09 | 37.1 | 205.07 | 86.1 | 51.78 | 15.43 | 19.2 | 441.77 |
| 周增减 | -0.84 | -1.9 | -8.84 | -3.85 | -1.32 | 0.34 | -0.8 | -17.21 |
| 来源：钢联数据 |
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四、市场展望
短期来看，长材利润好于板材，导致热卷产量有所下降，且流转到市场速度较慢，叠加部分钢厂在排产出口订单，短期热卷库存或仍处于有效消化期内，库存压力不大。但近期来看，热卷出口报价偏高，海外客户观望情绪浓厚。而在政策消息面无新增利好，仅是逐渐落地前期政策，后面交易逻辑或将回归理性，更多关注产业基本面。在供强需弱，且入冬后需求不及供给增量的预期，预计华北地区热卷价格或仍将震荡运行，后期仍需关注宏观政策动向。
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