金九银十向来是人们对丰收季节的形容，而对于钢铁行业而言，在相当长的一段时间里也遵循这一规律。不过在2010年以后，钢铁行业产能过剩尤为突出，这种美好的预期亦是时而有时而没有。
而今年进入9月份以后，市场恰恰又走出了人们最不愿意看到的一幕。从最为活跃的钢坯和带钢品种来看，进入9月份至今，唐山普碳方坯累计跌幅达到了160元/吨，而145和355系列带钢跌幅更是达到了惊人的300-330元/吨。跌幅达11-12%。这种短时大幅度的回调，着实惊出了众人一身冷汗。
图1、2016.6.1-2016.9.19唐山地区钢坯及带钢价格走势图
从上图来看，6月份以来，市场多数时间呈现出了震荡上行的格局，而且钢企的利润在这一过程中迅速放大，部分带钢企业利润更是高达500元/吨以上，这种持续的上涨和高利润应该说也为金九月的调整埋下了伏笔。
大幅下跌有迹可循
据Mysteel跟踪，自6月份以来，唐山钢坯从1780元/吨，最高累计上涨了570元/吨，涨幅达32.02%。而唐山带钢从2020-2060元/吨，最高累计上涨了660元/吨，涨幅达32.67%，如此大幅的持续上涨，在9月份之前市场其实并未出现像样的调整，那么9月份的下跌，在某种程度上也会被心态放大。
回国头来我们再看一下原料的走势，铁矿石作为最为重要的原料指标，根据Mysteel数据跟踪来看，自2015年末到2016年初，进口矿价格指数跌破40美金之后，就市场走出了触底反弹的走势，而直至到目前震荡上行的趋势依旧没有改变。最低点到最高点累计涨幅超过80%，为国内钢价提供了成本支撑。
图2、2015.9-2016.9.19 Mysteel进口矿价格指数
不过将时间缩短到6月份至今，铁矿石这3个月来，与钢价走势类似，从钢联数据的统计来看，进口矿价格指数从49.3最高上涨至61.75，涨幅为25.25%。而从8月份末至今，不到一个月的时间，进口矿价格指数已经跌去了10%。
而产量高增长，施压钢市。2016年8月全国粗钢日均产量221.2万吨，环比7月份增长5.7万吨/日，涨幅2.6%；钢材日均产量315.8万吨；生铁日均产量194.2万吨。8月我国粗钢产量6857万吨，同比增长3.0%；生铁产量6019万吨，同比增长3.6%；钢材产量9791万吨，同比增长4.0%。
全国钢材库存持续上升，对持续上涨的钢价不利。Mysteel数据终端显示，中国主要钢材库存连续10周呈现上涨势头，截止9月16日，库存总数达到了912.21万吨，相比10周前累计上涨了14.66%。这一数据表明，终端需求有减弱的趋势，而进入金九月，库存依旧在上升，加大了从业者对市场悲观的态度。
2016.6-2016.9中国主要钢材库存走势图
综合来看，笔者认为金九月行情的“爽约”，预示着市场多空转变的节奏发生了根本性的变化，在行业高盈利的大背景下，合理回归是必然的趋势，但是这次时间节点有些尴尬，金九如此好的预期下，价格跌的“一塌糊涂”，对于后期价格也好、心态也罢，都将产生较为沉重的心理包袱。因此，“银十”有没有好像已经不需要再去论证了，大家控制库存、谨慎操作、抵御未来风险的产生应该成为我们当下最应该去践行的策略。
