前言：2016年国内钢市跌宕起伏，市场价格出现了近几年少有的大幅波动走势。截止九月底，全国钢材均价较2015年底有了一个幅度较大的抬升，MysPic综合指数由年初的74.54点上涨至97.85点，累计涨幅达到37.3%，其中MysPic扁平材指数由66.99上涨至91.29，累计涨幅36.3%，西南热轧价格累计涨幅也达到了37.2%。尽管全国钢市走势趋势大致一致，但是细分一下不同区域和品种，还是有其独特的区域特征和价格特点，下面笔者就简单评述一下今年西南地区热轧市场运行情况，并对国庆节后价格走势做出预测判断。
图一：2016年前三季度西南市场热轧价格走势
前三季度西南热轧市场回顾：
首先，我们来回顾一下今年前三季度西南热轧市场情况，从年初开始，由于社会库存较低，但是西南市场热轧资源总量不足20万吨，且攀钢、重钢生产积极性较差。三月初在唐山“园博会”限产令的颁布后，随着钢坯价格的暴涨，期货市场的推波助澜，整个3-4月份，市场价格上涨近50%，累计涨幅近1000元/吨，但是随着价格的爆炒虚高，同时钢厂积极复产、增产，社会库存不断攀升，五月初西南热轧库存量达到了27万吨的年内高点，最后在市场需求透支的情况下，价格出现了过山车式的下挫。进入七八月份，商家操作格外谨慎，市场库存维持在中等水平，而价格在钢厂提价以及期货拉涨的带动下，出现了淡季不淡的局面，呈现出缓慢攀升走势，而后随着期货的冲高回落，下游需求逐渐萎缩，9月份市场走势开始走弱。值得说明的是，昆明市场由于昆钢热轧产线拆除，且社会库存偏低，在攀钢连续上调销售指导价格的影响下，9月份昆明热轧价格走出了独立的上涨行情。
图二：近四年国庆节后西南市场热轧板卷价格走势
历年国庆节后价格走势对比：
下面我们再来看一下2012年以来历年国庆节走西南市场热价格走势情况。从图二中我们可以看出，近四年的节后西南市场热轧板卷价格走势以弱势运行为主，按年细分来看，其中2012年价格出现一波小幅反弹；而2013、2014和2015年十月份开始，市场价格均出现了不同程度的走弱。价格出现回落，一方面和整体钢市弱势运行有关，另外也要注意到，每年国庆节后，市场库存均有明显的补充，从图三中我们可以明显看出，每年的10月初市场库存均有一个小幅冲高，这对于节后价格形成了明显的压制。
图三：热轧库存变化走势对比
西南热轧板卷市场现状：
我们再来看一下目前西南热轧市场的现状，目前西南市场热轧社会库存在26万吨左右，处于全年的高位水平，其中成渝两地占库存总量的80%，且市场资源集中度很高，大户手中库存占整体社会库存比例较大，一级代理商库存均处于偏高水平，另外，对比全国市场热轧库存，近期西南市场库存明显增速较快，后期高库存压力将制约价格上行。而价格方面，从历史价格走势来看，西南市场热轧价格常年高于全国均价，目前全国热轧均价为2825元/吨，西南三市价格均高于全国均价，其中昆明市场尤为突出，高出全国均价235元/吨。从下游方面来看，9月份市场成交情况相对较差，终端的采购积极性尚未释放，对于十月份的终端需求情况，笔者认为不可盲目乐观。目前攀钢、重钢生产正常，尚无检修、减产计划，按照生产计划，两个钢厂10月份对西南市场投放量将维持在近30万吨。另外，今年北方降温较早，部分市场需求萎缩，其资源或将流向西南市场，这其中包括包钢、八钢、天钢、太钢等厂，另外常规的涟钢、柳钢、酒钢等厂也有部分资源到货，所以后期西南市场热轧板卷资源到货将比较饱和。
后市预测：综合以上因素，短期西南热轧板卷库存将维持在高位水平，同时下游需求尚未出现明显改观，因此，国庆节后市场商家销售压力势必增加，且节后销售时间较往月短，迫于回款需要，商家势必以积极销售的操作策略为主，所以节后价格下行压力较大，但市场仍存在期货反弹、宏观政策、汽运新政发酵等不确定性利好因素，所以笔者认为，国庆节后西南热轧板卷价格将呈现弱势运行走势，不排除价格小幅回落可能，空间约在50-70元/吨。
