上海钢市一周评述（1.21-2.3）

本周上海市场各品种主流价格盘整运行。截至周五，中天高线Φ8.0mmHPB300价格为3560元/吨，较上周价格持平；中天螺纹Ф20mmHRB400价格为3230元/吨，较上周价格持平。马钢14-20mm中厚板价格为3510元/吨，较上周价格上涨20元/吨。沙钢4.75mmQ235B热轧板卷价格为3730元/吨，较上周价格下跌50元/吨。鞍钢1.0mmST12冷轧板卷价格为4860元/吨，较上周价格持平。本钢1.0mmDC51D+Z镀锌板卷价格为5090元/吨，较上周价格持平；宝钢0.476mmTDC51D+Z彩涂板卷价格为7350元/吨，较上周价格持平。马钢16#Q235B槽钢价格为3320元/吨，较上周价格持平；马钢200*100*5.5*8Q235H型钢价格为3130元/吨，较上周价格持平。

宏观方面，基建投资持续加码，上半年增速有望达到20%；央行全面上调资金利率，逆回购涨10基点；中国1月财新制造业PMI降至51，与官方PMI趋势一致；多机构预计春节因素将助推1月份CPI同比增长2.8%；2017年1月中国制造业采购经理指数为51.3%；2016年全国规模以上工业企业利润总额增长8.5%；机构预测1月人民币信贷规模或超2万亿。

表1：本周上海市场主要品种价格汇总

数据来源：Mysteel钢材部

上海建材：本周上海市场建筑钢材价格持稳运行。市场在1月20日之后逐步休市，报价逐渐减少且以持稳为主，节后由于商家尚未归市，市场并无交投，只有极少商家报价，但并无实际成交，据了解，多数商家归市时间为正月初十，价格的波动也将随着交投的逐步活跃而陆续展开。对于下周，首先，本地建筑钢材库存总量明显增加，其中线材11.79，增2.38；螺纹22.26，增2.09；盘螺6.25，增1.29，共计40.30，增5.76（单位：万吨）。另外，钢厂产量继续下降，创下历史新低，但库存大幅增加；其次，市场仍处休市状态，终端回归时间较晚，需求复苏较为缓慢；最后，冬储资源节后陆续发货，近期到港资源将明显增加。综合以上，下周商家逐步回归，需求也将缓慢复苏，但猛增的库存，以及源源不断的冬储资源到港将加重市场整体的资金压力，故存在一定抛压隐患，预计下周本地建筑钢材价格震荡下行。

上海热轧：上海热轧板卷市场价格未出现明显变化，今年市场放假略早，因此对于市场的真空期相对较长。据悉，今年仓库放假时间较长，对于市场库存入库起到较大影响。截至发稿，1500mm普碳钢卷主流报价3680-3780元/吨，1800mm宽卷报价在3880-3920元/吨。低合金1500mm主流报价3920-3980元/吨，1800mm低合金报价4000-4100元/吨。目前上海市场库存处于累积状态，到库量相对较高，而近期钢厂对于发货影响较大，因此厂库增长明显。就后期看，资源在短期内将会有所增加，对于后期市场资金与出货带来一定的压力，对后市而言利空略大于利好，向下趋势有一定出现。

上海中厚板：本周上海中厚板整体报价相对平稳，市场心态面平稳。节前至今市场整体成交氛围清淡，到货资源陆续有增加，但目前整体幅度尚未有明显增大，从钢厂口径反馈的消息来看，目前钢厂整体库存增幅较为明显，后续给市场带来了较大的去库存压力。市场后续流通的钢厂品牌有所增加，后续一些外来区域的其余钢厂品牌也会首次进入本地流通市场。从钢厂的角度来看，暂时性依然存在着一定的利润，包括后续大部分时间段整体生产行为不会存在明显的收缩。从市场目前的规格来看，低合金资源依然较多，偏薄的规格依然存在部分缺货。综合预计，短期市场基本面未有明显变化，市场心态尚可，价格预计继续持稳。

上海冷轧：本周上海冷轧市场整体平稳运行，商家于1月20号逐渐休市之后，市场基本无报价，整体需求也处于低位阶段；节后商家于2月3号逐渐回归，但需求并未明显释放，节后第一天现货市场平稳度过，而期货市场出现的暴跌行为让商家对于2月份的行情表示担忧。库存方面2月3日根据Mysteel对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周上海板材仓库同口径冷轧冷轧35.16，增加0.8。另3日本网所盘上海全体仓库冷轧48.71，增0.76。由于部分资源未入库，所以节后第一周库存统计增加并不明显，预计下周库存增幅会有所加大。综合而言，电子盘的暴跌、节后库存的增加、热冷价差的过大等一系列因素，节后上海冷轧市场整体信心不足，预计开门红的行情并不会持续，后期或将承压窄幅运行。

上海涂镀：春节前后涂镀市场价格主流平稳，商家多数休市，市场鲜有成交。截止周五，本地镀锌板卷1.0mm主流报价在5080-5150元/吨之间，彩涂卷板民企0.5mm价格维持在5500-5550元/吨，一线钢厂资源报价为7350元/吨。整体来看，节前商家陆续休市，市场交投冷清，春节后多数商家将在下周归市，市场复苏预计仍将较为缓慢。库存方面，目前上海镀锌库存量为14.89万吨，较节前增加0.39万吨，彩涂库存量为1.53万吨，较节前增加0.1万吨，整体涂镀市场库存继续稳中向上。据悉，一二线涂镀钢厂资源补充继续，加之节前商家去库存操作不明显，市场库存压力有所凸显。钢厂方面，华东区域工厂多数节日期间停产3-5天，产线减产检修安排相对较多，一定程度缓解市场供应压力。多数贸易商节后虽陆续归市，但目前终端仍未启动，采购操作零星，商家对于后市心态持温和观望态势。节后分析，预计上海涂镀市场或迎来惯性的开门红行情，但在库存压力下，市场高位仍面临一定风险。

上海型材：节假日期间上海型材市场主流价格基本维持盘整，由于假期间贸易商与下游需求多数已返乡过年，因此市场上实际成交量寥寥无几。此外唐山普方坯价格自1月19日起也进行索价政策，对于现货市场来说其价格影响因素已经降至较低点，那么再去调整现货报价也不具有较大的意义，因此期间多数贸易商的现货价格保持盘整状态。截至发稿，东方特钢150*150规格报价3010元/吨，马钢小规格价格3130元/吨；大规格价格3190-3320元/吨；日照、津西小规格价格3060-3100元/吨。马钢5#角钢主流价格为3350元/吨，7#、8#角钢主流价格为3300元/吨；16#槽钢主流价格为3320元/吨；津西、日照25#工字钢主流价格为3350元/吨。从当前市场情况来看，下周需求方面情况或难有较大改善，但贸易企业多数已开始返市，而当前面临的最大问题多属于社会库存大增，各商家或多或少均要面临一些库存压力，因此想要将价格保持现状也已是较为困难的事情。另一方面，周五黑色系期货大幅走低，作为春节过后的第一天，黑色系期货的表现让市场心态有些不佳。至于钢厂方面，虽然市场库存方面处于增加状态，但由于政策性因素影响，钢厂的产能情况依旧是下降的，而节后到来部分钢厂的调价也处于上调状态，由此一来局势开始稍显混乱。不过总的而言，在没有实际成交的情况下，短期市场不排除直接进入偏空的状态，只不过限于生产端及成本的原因价格或以盘整趋弱为主。

表2：本周上海市场主要品种库存汇总

数据来源：Mysteel钢材部

据Mysteel调查显示，本周末上海市场螺纹钢库存22.26万吨，比上周增加2.09万吨，线材库存11.79万吨，比上周增加2.38万吨；热轧库存34.45万吨，比上周增加4.2万吨；中板库存11.8万吨，比上周增加0.14万吨；冷轧库存35.16万吨，比上周增加0.8万吨；工角槽库存4.94万吨，比上周增加0.72万吨；H型钢库存4.41万吨，比上周增加0.99万吨。总库存124.81万吨，上升11.32万吨。

综上所述，本周市场价格盘整运行，成交比较清淡。今年春节市场放假较早，节后商家仍未完全归市，市场报价整体维稳，成交寥寥无几。节日期间需求基本停滞，市场库存节后有所上升，随着后期钢厂资源的陆续到货，市场去库存压力增大，价格存在一定下跌的风险。综合来看，预计下周市场价格或震荡下行。