2017年春节后，在需求尚未启动的背景下，合肥市场焊管、镀锌管价格大幅拉涨。短短十几日焊管涨幅接近500元/吨，镀锌管涨幅也达到400元/吨。然而，价格大涨，但下游需求并未有明显放量，供需关系的错配使得市场开始自我调节。自2月下旬开始，合肥市场焊管、镀锌管价格开始震荡下行。截至4月20日左右，焊管、镀锌管跌至阶段性低点。此后，在环保政策、限产等消息的影响下，焊管、镀锌管价格逐步企稳反弹。显而易见，金三银四的套路并不适合今年的行情，那么，后期走势是否会跟随2016年的脚步呢？对于即将到来的淡季6月，合肥焊管、镀锌管价格是继续冲高，亦或是缓慢下跌？且看以下分析：
一、价格倒挂焊管更弱于镀锌管
图1、2为合肥市场与天津市场焊管、镀锌管价格对比。由图可以发现，两地焊管价差在70-420元/吨，镀锌管价差则维持在50-180元/吨。天津是焊管行情走势的风向标城市，是国内焊管价格变化的先行指标。根据焊管、镀锌管价格拐点出现的时间可以发现，天津领先于合肥2-3天。关于焊管价差，目前合肥与天津的焊管价差为70元/吨，处于年内最低水平。而镀锌管价差方面，目前合肥与天津的镀锌管价差为110元/吨，基本处于变化值的中间位置。据笔者了解，天津至合肥的运费约260元/吨。近期合肥市场焊管、镀锌管价格均偏低，部分规格处于倒挂之中，且焊管表现更弱于镀锌管。
图1合肥与天津焊管价差
图2合肥与天津镀锌管价差
二、库存下降商家主动规避风险
据Mysteel统计的国内焊管社会库存数据显示，年后国内焊管社会库存处于稳中有增的状态，步入4月下旬后，总库存开始略微下降。整体而言，年后国内焊管库存变化不大，基本维持在67万吨左右。合肥市场则不然，根据合肥市场样本贸易商焊管库存可以发现，年后商家库存下降后，始终处于较低水平。连续下跌的行情使得贸易商观望情绪浓厚，补库意愿较低。而近期上涨的行情也并没有增加商家对后市行情的信心，库存数据始终未能上升至正常水平。对于后市，商家表示保持较低水平的库存有利于规避风险，基本以维持常用规格为主，大单直接走厂家直发模式，此状态或将继续维持一段时间。
图3合肥焊管库存变化
三、竞争激烈新资源将入驻合肥
安徽省内焊管、镀锌管企业相对较少，且近几年随着地铁等基建设施的开发，其管材消费几乎全是外来资源。图4为2016年各大主流管厂在合肥投放资源占比情况。由图4可知，从各品牌占比情况来看，友发仍然占据主导位置，年投放量占比近50%，这主要得益于合肥两大代理商BG和FS，其中BG在2016年友发优秀代理商位列前十。君诚、正大和华岐资源占比相差不大，据中小户反馈，在未指定品牌的情况下，价格优势往往能让商家处于有利位置，因此这三个品牌在合肥市场的市场价格相差不大。进入2017年，据笔者了解，北方管厂TC有意进驻合肥市场，其焊管、镀锌管质量优良，且价格优势将有望冲击合肥市场其他品牌。并且，通过近段时间了解，GQ投放量较去年同期已有明显下滑。对于后市，合肥市场焊管、镀锌管竞争将更加激烈。
图4合肥市场资源投放占比分析
时光匆匆，转眼间2017年走近半程。6月份，钢材市场将逐步进入传统消费淡季，高温高热的天气不利于下游开工，利空于钢材价格走势。而合肥市场新资源的到来也将使得贸易商的操作更加举步维艰，激烈的市场竞争或将导致市场资源占比发生较为明显的改变。因此，对于目前合肥市场焊管、镀锌管价格而言，倒挂现象仍将持续一段时间。在后市行情继续承压的情况下，贸易商主动增加常备库存的概率较小，社会库存或将继续维持较低水平。综上所述，目前合肥市场焊管、镀锌管价格偏低，但短期内合肥市场焊管、镀锌管承压较大，或有进一步下行空间。