2017年以来，唐山带钢市场一路攀升，今年截止7月31日，带钢价格再创新高。小窄带较年初累计上涨820元/吨，较年内低点上涨910元/吨；232-355带钢较年初累计上涨650元/吨，较年内低点上涨940元/吨。现唐山145带钢主流报价3780元/吨含税出厂；232-355带钢，瑞丰钢厂报价3770元/吨，霸州前进报价3800元/吨，天津珉徳鑫都报价3800元/吨，均含税出厂。
图1：2015年至2017年唐山钢坯与232-355带钢均价走势图
由图1可知，2017年带钢及钢坯价格涨价行情前移，月均同比上涨幅度最高达1400余元/吨。低库存常态下，唐山市场高价整理。
现唐山145带钢部分长流程轧线停产检修，市场库存偏低，厂商挺价意愿较强。据了解，唐山145带钢多于本地管厂消化，钢厂订单多维持在1-3天，稳定的采货端令钢厂有恃无恐，短期无较大降价风险。较宽规格带钢方面，瑞丰、国丰钢厂协议户成交尚可，霸州前进、天津珉徳鑫都每日现货交易并无库存积压，几乎每日可出清日产。钢贸商方面，受钢材价格高企影响，经销商多存恐高心理，整体操作快进快出，虽市场多流传8-10月份价格依旧上行的观点，但厂商整体较为谨慎，社会库存持续偏低。目前库存的增长多为钢厂产量增加及销量的阶段性萎缩，厂商及大户的集中补库并不明显。
二、热卷与带钢价格差不多，你用谁？
今年开市以来伴随全国范围内钢厂增加热卷线，热卷增产的同时热轧卷板资源的价格大幅走低。受品种特点影响，热卷产品可替代部分带钢资源使用，热轧卷板资源的大幅降价一定程度上抢占了带钢市场。
图2：2017年唐山地区主流热带与热卷差价对比图
由图2可知，2017年唐山地区主流热轧232-355带钢资源与普碳卷主流资源价差最高630元/吨（2月6日），最低为-100元/吨（4月12日），截止7月31日，2017年上半年平均差价203.1元/吨。今年唐山热轧卷板与带钢资源差价线性走低，于4月中旬及5月份期间出现热卷价格低于热轧带钢价格的反常现象。受生产工艺影响，热轧卷板资源的成分、品位及钢的力学性能等多方面均优于带钢资源，在价位合适的情况下，厂商更倾向于热轧卷板，致使带钢资源销路受阻，长流程带钢价格一度萎靡不振。
按照长流程带钢轧制环节成本100元/吨左右，热轧卷板长流程轧制环节成本180元/吨左右计算，热卷及带钢资源正常差价于70-80元/吨左右属于正常范围，由图2可知，7月18至7月24日两者差价恢复正常，月底再度拉开。据笔者了解，唐山及周边部分钢厂于第三季度有新增热卷轧线计划，且已有轧线8月份均尚无检修计划，预计届时热卷资源或将再度增加。带钢资源存一定利空隐患。
三：期盘移仓进行中，震荡行情发生即合理
所谓“走势越慢的行情越长久，越剧烈的行情越短暂”。淡季7月，钢材价格在人们的质疑声中温和上行，8月即至，虽期货行情依然强势，但钢材的现货销售一定程度上显现出阻力，按照往年经验，进入8月之后多空主力会在1801这个合约上面争夺机会，于是部分多头逐渐调仓，抢占先机。加上此时政策面打击，资金压力显现等一系列利空因素，促使期盘震荡不断。但目前厂商心态多向好，伴随环保督查河北省空气质量不达标，以及即将来临的天津全运会、市场环保炒作满天飞，期货提前持红向好，现货紧随其上。整体市场利多利空多方博弈，震荡行情发生即合理。
四：南北差价小，北材难下，南挺，北不降。
今年开市以来，带钢资源南北差价逐渐走低，于4月14日达到最低值，南北差价60元/吨。由图3可知，南北方带钢资源差价走势与带钢资源价格走势成正相关，差价越趋于正常范围，带钢价格涨势越平稳。反之差价较小，北放方资源南下受阻，多积存于本地消化，造成北方库存增加，南方缺货严重的资源不对称现象，大大降低了钢材的利用率，影响钢市的正常发展。
据Mysteel最新数据显示，28日唐山热轧带钢库存22万吨，周比增加3.2万吨，唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存18.48万吨，较上周增加0.5万吨。27日本网所盘上海全体仓库热轧48.41万吨，周比减少2.8万吨；中板12.0万吨，周比减少0.62万吨；冷轧54.88万吨，周比增加0.11万吨；上海板材仓库同口径热轧37.3万吨，周比减少0.8万吨；中板10.88万吨，周比减少0.36万吨；冷轧24.98万吨，周比减少0.43万吨。北方库存增加，南方略有减少，北材南下的正确打开方式成为钢市资源合理消耗及市场良性发展的重要途径。
图3：2017年主导地区中宽带资源价格对比图
Mysteel：据统计，本周唐山25家145带钢厂30条带钢线中，18条检修或停产，影响产量29.82吨，产能利用率为25.91%，较上周下降21.12%，12条带钢线正常生产，开工率为40%，较上周下降3.33%。唐山带钢市场持续坚挺的根本因素即钢厂开工率降低，市场部分资源供不应求。目前唐山及周边真正专业生产145mm带钢的轧线部分关停，部分由较宽规格（158/230-275）替代，市场脚手架资源仅由145带钢卷制，采货端口收窄，但市场基建需求未停，整体管厂需求存弹性释放空间。市场小窄带资源供不应求，价格较为坚挺。
图4：2017年华北带钢价格及开工率走势图
五、总结
目前带钢市场整体成交尚可，主导钢厂订单充足，加之周边市场多争相竞涨，市场信心爆棚，厂商多继续看涨。据笔者了解，明日沙钢出台热卷指导价，热卷价格午后再度拉涨，带钢与热卷差价逐渐趋于正常，一定程度上提振带钢市场。但伴随价格一路上扬，厂商恐高心理与日俱增，今日午后部分厂家出现小量去库存现象，带钢资源整体成交较午前有所放缓。基于唐山地区带钢品种特点，唐山市场实属易涨难跌，笔者认为在没有具体的环保文件下达之前，唐山带钢市场将继续维持高位运行。