自6月份以来，国内建筑钢材价格继续震荡走高，并且在9月初再次刷新年内的价格高点。在钢价创新高的同时，建筑钢材各品种之间也发生了一些变化，其中最值得注意的是螺纹钢与线盘之间的价差出现了明显扩大。截至9月12日，盘螺和高线的全国均价分别为4569元/吨和4512元/吨，分别较螺纹全国均价高出了307元/吨和247元/吨。而在6月初时，盘螺和高线的全国均价较螺纹仅高出75元/吨和15元/吨。那么在国内建筑钢材价格整体出现明显拉涨的情况下，为何螺纹与线盘品种涨幅会出现如此明显的分化呢？笔者认为最重要的原因还是螺纹与线盘之间供应格局发生了变化。
首先，从钢厂产线开工率来看，自6月份以来，在螺纹产线数量明显比线盘产线数量高的前提下，国内建筑钢材钢厂螺纹钢产线开工率一直高于线盘产线开工率。截至9月8日，Mysteel统计的国内建材钢厂螺纹钢产线开工率为75.1%，同期线盘产线开工率为71.6%。通过近期对钢厂建材产线调研的具体情况来看，螺纹产线开工率出现由降转升迹象，与之相反的是线盘产线开工率继续呈现下降态势。一升一降之间，螺纹与线盘开工率差值进一步拉大。究其原因，一方面由于螺纹需求量相对更大，多数钢厂选择优先排产螺纹；另一方面，由于近期优特钢盈利水平持续上升，出现了部分普线转优线的情况。
其次，从钢厂产能利用率来看，国内建材钢厂螺纹产能利用率明显高于线盘。截至9月8日，Mysteel调研的国内建材钢厂螺纹产能利用率为70.6%，较同期的线盘产能利用率高7.9个百分点。这也在一定程度上反映钢厂生产螺纹的积极性相对更高。
在钢厂螺纹的产能利用率以及产线开工率均要比线盘相应值高的情况下，螺纹产量明显高于线盘产量。9月8日统计的国内建材钢厂螺纹钢周产量为322.0万吨，而同期的线盘周产量仅为140.6万吨。6月份以来，国内建材钢厂螺纹周产量维持在300万吨以上的高位，而线盘周产量始终难以突破150万吨，螺纹与线盘周产量差值较上半年相比有进一步拉大的趋势。
所以，从以上产线开工率、产能利用率以及实际周产量等生产数据来看，6月份以来国内建材钢厂螺纹钢整体产量放量较线盘则更为明显。在此情况下，市场上螺纹钢供应压力是否因此更大了呢？对于此，我们还需从库存角度去考量。
从国内钢厂库存和社会库存来看，与去年同期相比，目前国内螺纹及线盘库存均处于相对低位，但近期库存已经开始呈现累加态势，并且螺纹库存累加幅度相较线盘则更为明显。数据显示，9月8日，国内螺纹社会和钢厂总库存为647.4万吨，较上月同期增加34.5万吨，月环比增幅为5.3%；同期线盘社会和钢厂总库存为152.8万吨，较上月同期增加5.5万吨，月环比增幅为3.6%。年同比来看，螺纹与线盘库存均有所下降，线盘库存下降幅度高达24.4%。所以不管从月环比还是年同比来看，线盘的库存压力相对于螺纹更小。
国内螺纹与线盘库存对比（社库+厂库 单位：万吨）
综合来看，6月份以来国内螺纹与线盘供应格局的变化是其价差持续拉大的重要原因。由于钢厂生产螺纹积极性相对更高，导致螺纹钢生产放量明显，而线盘产量则维持相对低位。反映到库存数据来看，线盘的库存压力相对于螺纹更小，也为线盘提供了更大的上涨空间。对于后市，由于9月传统需求旺季预期仍在，螺纹需求量相对更大，多数钢厂或将继续选择优先排产螺纹，从而导致线盘生产仍难以放量，在线盘货源相对偏紧的情况下，预计短期国内线盘与螺纹的价差仍将维持高位。