特殊钢为机械制造业提供零部件结构钢用材和成型工艺用材。其中，制造零部件的成型技术主要是切削加工成型和模具成型。这两种成型工艺技术所需的各类铣、锥、钻以及量具、模具均用高速钢、模具钢等工模具钢材料制造。
一、价格运行情况
1）2012年至今模具钢主导品种价格走势
作为特殊钢里的高合金钢，工模具钢的市场价格波动不频繁。往往当钢厂调整幅度超过300元/吨，甚至500元/吨，市场才会有所波动。从价格趋势图图1可以清晰地看出，从12年到16年初，市场处于一个缓慢下行的态势，其最高值在12年5月10日，为18650元/吨，最低值在16年1月底的15670元/吨，下跌了2980元/吨，近3000元/吨的跌幅。而Cr12MoV最高值12年5月初的14520元/吨，到16年初的最低值12460元/吨，下跌了2060元/吨，近2000元/吨。而后从16年1月底开始市场价格处于一个上升期，特别是今年7月中下旬起，由于辅助材料的急剧上涨，尤其是电极呈几倍的涨幅，再加上铁合金原材料价格持续上涨，特别是钒铁，各大模具钢厂家生产成本大幅攀升，市场价格达到近年来的高位，基本恢复到2012年4-5月份的高价。
图1：2012年至今模具钢主导品种价格走势
2）模具钢主导品种年波动幅度大
图2为近6年来每年H13和Cr12MOV波动的幅度。2013年波动幅度稍显平缓，12年、14年波动幅度均较大，15年跌幅较大，16年涨幅较为明显，2017年表现最为剧烈；分品种来看，H13、Cr12MoV波动幅度较为一致，由于H13基价较高，波幅较为高点。由于特种合金的回调，预计年前波动幅度在5%左右，弱势调整的可能性较大。
图2：模具钢主导品种年波动幅度
3）特种合金引领模具钢价格
特种合金作为成本影响因素，扮演了推动今年模具钢价格上涨的主要角色。七月中旬，受环保影响持续发酵，原料厂家开始封盘，钒系市场打破了长达两个半月的平稳期，钒系合金价格一路水涨船高。短短二十多天从9.95万涨到20.75万（8月上旬），翻了一倍；七月末，原料市场意外频发，鹿鸣矿业因故检修时间加长，大黑山等又因暴雨停产，矿山货少，且多家矿山预售现货，钼铁成交价格不断上涨；最高值在8月11日的时候涨到了10.75万元吨；八月中下旬，因各主产区环保督查力度的加剧，原料钨精矿供应紧缺难有改善的背景下，钨精矿价格持续上涨，钨原料持货商方面的惜售心态也进一步增强，钨精矿市场货源紧缺所行情不断上涨的主要因素，在9月上半旬的时候涨到了19万。
图3：2015年特种合金价格走势
二、工模具钢市场供应情况
根据我们所持续跟踪的工模具钢钢厂，共计52家工模具钢生产企业，总计约为240万吨产能。其中塑料模具钢、冷作模具钢、热作模具钢和特殊性能模具钢的比例大体为：5:2.8:2:0.2。（见图4）目前模具钢生产企业市场份额较大的是宝钢特钢、东北特钢、长城特钢、天工国际、新冶钢、西宁特钢、齐鲁特钢等钢厂。
图4：模具钢品种分类占比
我国模具钢行业消费区域主要分布在长三角区域和珠三角区域。市场流通主要集中在广东、浙江、上海和江苏地区。其中广东是中国现在最主要的模具市场，而且还是中国最大的模具出口与进口省，全国模具产值有17%多来自广东，主要集中在东莞、佛山、深圳地区；浙江地区占比15%，主要集中在宁波市和台州市，以塑料模具和铸造冲压模具为主；上海地区各大模具企业聚集在嘉定区，占比为13%；江苏地区集中在行业有名的昆山模具城，占比约为11%；其他地区占比36%，例如安徽的洗衣机、空调注塑模，天津、重庆这几年的量在不断增加中。
图5：我国模具钢行业消费区域
三、工模具钢下游需求情况
1）工业下游需求指标：总体制造业需求攀升中小型企业表现不佳
图6：工业下游需求指标
数据来源：钢联数据
据国家统计局数据显示，中国10月官方制造业PMI为51.6，虽然由于高耗能、高污染行业实施错峰生产和减产，中国10月官方制造业PMI较上月回落0.8%，创三个月以来新低，但比去年同期高0.4%，制造业延续扩张的发展态势。10月财新中国制造业PMI终值为51，10月制造业平稳扩张，但严格的环保限产和较低的库存进一步加大了中下游企业成本压力，或对后期生产造成不利影响。进入2017年，官方制造业指数温和上涨，财新指数下行调整，说明整体制造业需求攀升，而中小型企业情况不佳。
2）汽车产量微幅上升将带动模具钢需求量的增加
图7：2016年以来月度汽车产量及同比变化情况
数据来源：中国汽车工业协会
汽车行业90%以上零件由模具成型，同时使用热作、冷作及塑料模具钢。汽车行业的发展，将带动模具钢需求的释放；2017年1-10月，汽车产销2295.68万辆和2292.71万辆，同比增长4.27%和4.13%。2017年汽车产销小幅增长，预计2017年汽车产量增幅在4%左右。预计2017年汽车用模具钢需求量增幅在4%左右。
3）家电产量正增长将带动模具钢需求量的增加
图8：2016年以来月度家电产量及同比变化情况
数据来源：钢联数据
家电行业零件的80%靠模具成型，使用量最大的是塑料模具钢（代表钢号为P20及718），使用少量热作模具钢和冷作模具钢。2017年1-9月，电冰箱、洗衣机以及彩色电视机总产量为2.52亿台，较去年同期增幅为0.17%。预计2017年家电用模具钢需求量仍能呈现增长态势。
四、后期预测
目前原料价格较为弱势，短期市场成交氛围难有明显改善。下游企业开工率呈现出小幅下降的趋势，采购力度减弱。鉴于下游企业需求给予价格支撑的力度减弱，预计年前模具钢市场价格偏弱运行。