“金鸡报晓去,瑞犬迎新来”，过去的2017年，对于钢铁行业来说是振奋人心的一年，更是硕果累累的一年，国内钢市全年震荡上行，价格不断突破新的高点，西南市场价格同步运行，其中西南热轧均价全年累计上涨547元/吨，涨幅13.5%，年内最高价格触及4700元/吨，创下了近5年以来的新高，在厂商欢呼雀跃的间隙，时间已经悄悄来到了2018年，在这过去的两个月里市场价格走势并不尽人意，目前佳节已过，一年中比较重要的需求旺季“金三银四”已经开始，那么三月份的价格会呈现怎么样一种走势？笔者就目前的市场情况做分析展望。
首先我们来回顾一下西南热轧市场价格近三年的走势。从这张走势图中我们可以看出，市场价格从2016年开始跳出了连续几年的单边下跌低谷，步入了强劲的反弹通道，价格高点也在不断上移。图中2015年属于持续震荡下挫的单边回落走势，2016、2017两年价格走势大致相同，两年都出现了上、下半年两个高点，也都在二季度出现了一次大幅度的回调整理。2016年的上半年高点出现在4月下旬，2017年的上半年高点在3月底；2016年低点出现在6月初，2017年的出现在5月中旬；二次高点2016年是在12月下旬，2017年出现在12月中旬。那么如果有规律可循的话，是否2018年3-4月也会出现一次高点，在5-6月出现一次短时间大幅回调整理，在年底再出现一次新高呢？
图一：西南市场热轧历史价格走势图
历史可以作为参照，但是不可能完全相同，对于市场价格的干扰存在很多因素，下面我们先从库存数据来看。西南主要热轧市场年平均常备库存在24.6万吨左右，其中低点22万吨、高点在35万吨左右。从图中我们看到，2015年3月初西南热轧社会库存为33万吨，2016年3月初相对特殊，全国钢材库存均非常低，所以库存值在20.4万吨左右，而2017年3月初这一数值是32万吨。所以按照历史数据来看，每年3月初西南主要热轧市场社会总库存量正常值应该在30万吨以上，另外据笔者了解，2月份整个西南地区新资源到货量不容小觑，从表一中我们可以看到，2月份西南三省一市预期新到热轧资源接近41万吨，其中四川省到货预期量达到15.5万吨，重庆、昆明其次在11万吨左右，贵州省也有3.7万吨的到货量。由于2月份时值春节，实际销售时间非常有限，元宵节过后已是3月初，所以这段时间市场对于现货资源的消耗量非常有限，新到资源大部分都将成为库存积累必将对价格形成向下压力。
图二：西南热轧库存变化走势图
表一：二月份西南西区热轧资源投放量
说明：以上数据是Mysteel调研员通过电话调研统计得出。
库存虽然有压力，但是从成本方面我们看到一定支撑。从前期1、2月份市场价格走势来看，西南热轧维持窄幅震荡状态，平均价格维持在4300元/吨左右，而据我网调研统计，2月份抵达西南地区的新资源的预估结算均价在4170元/吨左右。考虑到1月份价格偏高，2月份价格基础平均在4200元/吨上下，所以成本支撑相对明显，价格跌破4150元/吨，商家或将面临一定亏损。当然，并不是所有的新到资源都是事前结算的锁价资源，部分资源属于滞后结算定价，但是考虑到西南板卷钢厂结算政策一贯强势，所以即使事后结算商家未必会得到亏损的全额补偿，因此相对偏高的成本或将对三月价格形成支撑。
表二：二月份资源预估到货成本
另外，我们再回顾一下历年三月份市场价格变化情况。如表格所示，从2008年开始过去十年的三月份中，第一周价格变动幅度均不大，其中2016年为政策行情年较为特殊，常规年份来看，价格下跌的次数还是偏多些；而前半月的价格变化幅度在200元以内，价格仍然是下跌的年数多一些；全月来看，价格涨跌各占一半。综合来看，参照历史规律，3月份价格走势还是相对偏弱。
表三：历年三月西南热轧价格变化对比
最后我们再看一看市场上商家对于本月价格走势的心里预期。该图是我网调研人员选取西南地区40家大中型热轧贸易企业作为调研样本，电话调研采集企业对于三月份价格走势的一个心里预期。如图所示，很明显看跌的商家占比较多达到50%，对后市乐观大涨看法的商家占比20%，认为价格会出现上涨的商家占比22%，价格维持平稳盘整比例占8%。所以在商家角度来看，3月份市场平稳性概率不大，价格肯定是会出现一定的波动，涨跌趋势中弱势下跌更占上风。
图三：三月份西南热轧商家心态情绪调研
说明：以上数据是Mysteel调研人员选取西南市场40家大中型贸易企业相关负责人，通过电话采访，调研客户对于三月份市场价格走势的心里预判
结论：综合以上分析来看，3月份西南热轧市场价格走势影响因素较多，利多与利空因素交织，在宏观政策面变化不大的情况下，“金三银四”的需求启动或将对价格形成一定的支撑，但是由于价格起点偏高，库存积累较多商家销售压力较大，近期已经出现了部分商家集中抛售以价换量的现象，但在成本的支撑下价格或降幅有限，且近两周西南热轧社会库存开始回落，因此，总体来看，3月份西南热轧市场价格或震荡偏弱运行，若上中旬市场价格跌幅较大，那么月底或4月初价格可能出现反弹机会。