据Mysteel统计镀锌板卷样本企业显示，今年3-5月份以来，其产能利用率一直处于71-74%之间，明显高出去年同期水平3个百分点。相信很多人和笔者会有一样的感觉，乍一看镀锌板卷产能释放如此之大，所谓的传统“金三银四”尚可理解消费支撑，但今年的三月行情尚有下跌，春节后开局需求仍启动缓慢，而对于其后需求也看似平淡无奇；同时，原材料成本高企，短流程镀层企业也面临低利润的挤压，流通领域商家经营多数倒挂，如此情况之下，资源社库与厂库仍不增反降，面对偏高的产量输出，增加的产量到底去了哪里？而与今年感观下来的需求不温不火又是否矛盾？难道还是大家的感观出现了错觉？
带着问题，笔者反复了解了近期国内镀锌板卷市场情况，并与业内人士多渠道沟通，也结合产业相关数据，从而为求更为全面地反映市场情况。当把所有线索串联起来后，问题或可得到解答。
【年后至今产量增加明显】
Mysteel跟踪调研国内样本企业，其产能超过6000万吨，根据数据显示，从春节后的企业全面开始复产开工以来，周度产量从3月初的80.36万吨提升至最新（5月25日）的89.77万吨，单周增量9.41万吨，核算到日均产量增加1.34万吨，增幅达到11.7%。而对比去年同期水平，单周增量为2.22万吨。在今年需求看似增长乏力的格局下，镀锌板卷产量环比却增加不少，着实超出预期。
具体来看，目前对比春节后产量增加非常明显的地区仍集中在华东、华北地区，毕竟这两个区域仍是主产区，分别增量为4.44、3.08万吨，其中山东、河北两省表现较为突出。而也有产量相对减少区域，这在华南地区有所体现，缩量为0.33万吨。
【库存不增反降】
回顾近几个月的国内镀锌板卷社会库存变化情况，元旦后至春节间曾一段时间出现反弹，但在3-4月高位僵持之后，其后一路下降。据Mysteel库存统计显示，截止5月25日国内镀锌板卷市场库存总量为92.52万吨（23个城市仓库），较今年高位下降近11万吨。
而从样本跟踪钢厂库存统计看来，最新一期厂库库存为47.44万吨，较3月初下降11.99万吨。整体库存下降不可谓不明显。
【出口确实不济】
据海关数据显示，3月份国内镀锌板卷出口量为69.77万吨，环比增长23.44%，但却较17年同期下降28.47%；进口量为16.28万吨，环比增长60%。最新海关数据仍未有所公布，但从对比去年同期可以看得出，今年出口开局依旧未表现出良好态势，而这也与原料偏紧导致镀锌成本偏高，形成了出口价格优势不足的局面。这现象也一直存在且持续中，面对当前的供给侧改革形势，4、5月份在热卷C料价格成本高企状态下，多数出口生产企业较去年仍相对难做。
【终端需求表现尚可】
当我们陈述完以上信息后，会有这样的感觉，产量增加了，库存下降了，出口也相对受制了，那是不是意味着终端企业消费真实的表现理想，但这仍与大家的感观出现一定偏差。事实上，今年春节后镀锌板卷的终端企业开工相对偏晚，但其后需求相对较为集中，消费也确实不错。而且，今年钢厂端逐步强势且减少市场流通，只是贸易商的经营困局，让其对实际需求感知产生相应错觉。那么接下来看看下游终端等具体表现情况：
国家统计局最新发布了中国采购经理指数。数据显示，2018年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月0.5个百分点，也高于去年同期0.7个百分点，制造业总体扩张有所加快，其制造业也继续保持稳步增长的发展态势。
从中国汽车工业协会公布的数据显示，1-4月，汽车产销分别完成942万辆和950万辆，产销量比上年同期分别增长1.8%和4.8%，销量增速高于上年同期0.2个百分点，比一季度增速明显提高，总体表现良好。
家电产销方面，以空调为表现最为乐观，4月其产量1683万台，同比增长16.9%，其销量为1718.6万吨，同比增长17.4%；此外，电视、冰箱、洗衣机、冰柜等产销也同比表现出不俗情况，家电镀锌板等也得以相对需求支撑。对于5月份而言，家电行业仍表现出稳健态势，季节性短期变化相对有限。
对于镀锌板卷而言，建筑行业是和涂镀层板卷联系最大的板块，包括房屋建设、铁路、公路和港口、矿山、城市基础设施。更为重要的是房地产，目前房地产这块还是维持比较快的速度，数据显示，2018年1-4月份，全国房地产开发投资30592亿元，同比增长10.3%；同样，道路运输业投资增长18.2%，基础设施投资同比增长12.4%等。同时，今年多数工程工地等开工表现偏晚，特别是年初北方、华东等环保影响相对明显，但也给接下来的4、5月份需求集中释放提供铺垫。
【市场“错觉”透析】
基于消费市场的支撑，我们也就能够很好的再去看待高产出低库存这一现象的背后逻辑：
剔除传统市场代理协议量不谈，今年镀锌生产企业相对强势的态度下，订货成本高企甚至倒挂，厂商更多选择分公司销售，包括直接建立厂商-终端销售模式，产量高产出情况下，资源因此得以快速流转消化。
另一方面，热卷、轧硬等原材料采购成本偏高且资源偏紧，涂镀生产企业选择更加频繁的采购模式，多根据订单生产后快速交货，原料及镀锌成品厂库均难以累计；对应市场而言，贸易商也处于高成本订货模式，主动或被动减少建仓备库操作，社会库存也因此持续走低。
至此，我们基本了解镀锌板卷钢厂增加的产量的去向，也探明了需求的真实情况。对于后市镀锌板卷供需格局演绎，还可继续多加关注我网产量及库存相关数据，也可与笔者做进一步交流沟通。