概述：
截止8月底，指数方面，国内冷板指数为114.42，月环比上涨3.66%，较去年同期上涨4.27%。价格方面，据Mysteel数据统计，截止8月31日，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4917元/吨，8月份累计涨幅169元/吨；分城市来看，上海1.0mm武钢卷价为4850元，8月份累计涨幅120元/吨，天津1.0mm鞍钢天铁卷价为4750元/吨，8月份累计上涨190元/吨，广州1.0mm鞍钢卷价为4960元/吨，8月份累计涨幅为230元/吨。库存方面，8月30日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存117.8万吨，较上周增加0.23万吨，较上月增加0.13万吨，同比增加7.54万吨。
图1:17-18年冷轧价格走势图（数据来源：钢联数据）
一、9月冷轧板卷计划产量环比减少
根据mysteel跟踪的26家钢厂企业生产情况来看，18年8月份实际轧机生产产量为410.89万吨，环比7月份实际产量减少7.41万吨，降幅为1.77%；同比去年增加8.09万吨，增幅为2%，同比增速下降。另2018年9月份计划产量为406.34万吨，环比8月份实际产量继续减少4.55万吨。
图2:全国冷轧板卷钢厂产量走势图（数据来源：钢联数据）
二、8月冷轧板卷社库缓慢微增、厂库继续减少
据Mysteel数据统计，截至8月30日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存117.8万吨，较上周增加0.23万吨，较上月增加0.13万吨，同比增加7.54万吨。
另根据Mysteel调研的29家重点钢厂，截至8月30日，钢厂库存量为34.94万吨，环比上周减少0.19万吨，月环比减少1.42万吨，年同比减少14.38万吨。
综合社会库存和厂内库存，8月底Mysteel调研的总库存为152.74万吨，环比上上周增加0.04万吨，月环比减少1.29万吨，年同比减少6.48万吨。
从数据来看，钢厂厂库月环比继续减量，其中民营钢厂厂库的减少依旧。另外国企钢厂虽有降库意愿，但有增有减，整体没有民企那么明显。在8月底刚刚结束的板材年会上有国企钢厂表示，今年厂库的确会有意识的控制量，但和去年相比大的降幅没有。而社库在月底开始出现了微量的增加，主要受期间期货下调走势影响了成交量，导致库存释放变慢。
图3：全国冷轧板卷钢厂库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
图4：全国冷轧板卷社会库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
图5：全国冷轧板卷总库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
三、出口继续维持低位运行
据Mysteel数据统计，长期跟踪的26家钢厂样本企业，2018年8月份实际出口量为13.9万吨，环比7月份实际出口量减少0.6万吨，降幅为4.14%；同比去年减少12万吨，降幅为46.33%；另9月份计划出口量为13.1万吨，继续呈现低位运行的状态。出口FOB价格方面：近期FOB冷卷价格在625美金左右，而切板回到635美金，环比上周上涨5美金。整体来看，2018截至到目前为止，FOB出口价一直维持在620-635美金区间。
图6：全国冷轧板卷钢厂出口量走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
四、下游需求（汽车行业）
1、汽车产销环比呈较快下降
2018年7月，汽车产销环比呈较快下降，本月产销率为92.48%，为去年2月以来新低。具体来看：汽车生产204.28万辆，环比下降10.78%，同比下降0.66%；销售188.91万辆，环比下降16.91%，同比下降4.02%。其中：乘用车生产172.53万辆，环比下降10.64%，同比下降1.90%；销售158.95万辆，环比下降15.19%，同比下降5.30%。商用车生产31.75万辆，环比下降11.52%，同比增长6.65%；销售29.96万辆，环比下降25.01%，同比增长3.34%。
表2：7月份我国汽车产销情况对比（数据来源：钢联数据）
图7：汽车产销走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
2、中国汽车经销商库存预警依旧位于荣衰线之上
中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2018年7月底库存预警指数为53.9%，月环比减少5.3%，位于荣衰线之上；由于7月汽车产销率为去年2月以来新低，因此预计下次发布的数据极大概率为增加。
图8：经销商库存指数（数据来源：Mysteel；钢联数据）
9月份观点：9月冷轧板卷高位运行
供应面：三季度产能利用率低位运行，利好四季度市场供应（一季度82.08%、二季度82.39%、三季度79.55%）；
成本面：整个2018年钢厂结算成本都无比贴近市场，最新8月份结算价1.0mm4950-5050元/吨，未来钢厂也很难迎合商家的利润考虑出低的结算；
需求：四季度是传统的需求旺季，冷轧消费环比有好转。
注意点：目前的价格高位更多是政策因素引起的供给收缩推动，任何利多或利空因素都会放大，引起市场情绪的转变
（Mysteel.com品种研究部胡赛男021-26093781编辑，未经许可，请勿转载）