Mysteel：黑金盘点（9.14）
——黑色系商品期货震荡走强 品种现货现况持稳
核心观点：
今日黑色系商品期货今日除热卷小幅下跌，其余品种均有小幅上涨，持仓量上看，双焦今日持仓小幅减少，其余品种持仓量小幅增加，市场心态出现好转。品种现货来看，今日市场各品种整体呈现震荡持稳，低位资源成交回暖，部分品种价格略上行。就目前来看，本周市场涨跌幅度较大，商家心态敏感，不过随着低位资源成交回暖，商家心态有所修复。另外当前商家库存压力一般，成本当前依旧偏高，价格底部存在支撑，不过需求虽表现尚可，但供需两端相对偏紧，价格上行阻力较大，故预计下周国内钢价将成震荡持稳态势运行。
一、 宏观动态
1、【国内商品期货收盘走势分化，农产品多数收跌】硅铁收涨2.8%，鸡蛋、焦煤、锰硅涨逾1%，螺纹、郑煤、沪铅、铁矿、塑料、沪镍、焦炭、沪金、沪铝、沪银、沪铜、沪锌、沥青、白糖、PVC、棉纱等收涨。燃油、PTA跌逾2%，原油跌1.9%，玻璃、郑棉、玉米、苹果、沪锡、热卷、菜粕、橡胶、豆粕、郑醇等收跌。
2、【创业板高开回落再创新低，妖股板块再现惊人一幕】
沪指收报2681.65点，跌0.18%，成交额1050亿。
深成指收报8113.88点，跌0.61%，成交额1458亿。
创业板收报1366.57点，跌1.78%，成交额477亿。
创业板收报1395.17点，涨0.31%，成交额393亿元。
3、【财政部通报前三批PPP示范项目整改情况，整改完成率达86.5%】2017年底以来，财政部结合防风险和地方政府债务管理等工作，对前三批示范项目进行了集中核查，对173个进行分类处置，其中89个要求限期整改。目前，已有77个按要求完成整改，完成率达86.5%；6个项目正在落实整改措施或优化整改方案；2个项目因程序不合规被调出示范项目名单；4个项目因不再继续采用PPP模式实施或不符合PPP模式要求被调出示范项目名单，并清退全国PPP综合信息平台项目库。
二、 期货市场风云
图表1-期货价格一览表
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
今日国内黑色系商品期货震荡收涨，成交继续维持缩量，市场短期保持横向震荡格局。从期盘主力合约来看：I1901合约窄幅整理。近期全国限产政策不及预期，部分钢厂短期对铁矿石看法较为积极，实盘并没有明显压价，市场成交表现转好。技术面上，期价呈现盘整，整体仍位于各均线之上，短期仍以偏强思维对待。操作上建议在495附近可以考虑多单介入，止损参考485。RB1901合约震荡走强。随着期货市场价格止跌回升，市场心态有所好转，现货价格报价整体持稳，低价资源明显减少，市场成交表现也有所回暖。技术面上，期价表现止跌回升，MACD指标绿柱小幅缩小，不过上方均线阻力仍然存在。操作上建议回调做多为主，止损参考4000。
三、 现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
钢坯: 今日唐山市场普方坯主流涨10元/吨，现普碳150坯报4020元/吨。午后唐山钢坯仓储现货4080元/吨含税出库较午前涨20元/吨，整体成交仍显一般。期螺震荡走高，但并未对现货市场有明显拉动。午后成品材个别品种表现尚可，但多数仍显谨慎，预计明日钢坯坚挺为主。
生铁：14日生铁市场报价弱稳，成交偏弱，炼铁主流报价在3300-3350元/吨，铸铁3700-3800元/吨，现款含税。由于山西焦炭已率先开始回落100元/吨，本就“怨声载道”的高铁价格现在开始蠢蠢欲动，已有部分铁厂反映正在商讨降价事宜，尽管目前货源偏紧，铁厂也基本无库存，但只要焦炭下跌通道开启，生铁后市就会跟跌。预计明日将弱势调整，建议谨慎操作。
废钢: 今日全国废钢市场整体窄幅盘整，市场仍趋强，部分钢厂采购价格继续小幅上涨。Mysteel废钢价格指数为2495.9，涨0.01%，周环比上涨0.59%。全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为75.45%，较上周增1.04%；产能利用率为72.93%，较上周增0.29%。本周华东及华南地区部分钢厂产量仍有所增加，但西南地区个别钢厂受限电影响，产量有所下降，整体增量较少。61家钢厂废钢库存总量296.57万吨，较上周降15.16万吨，较上周降4.8%。短期来看，市场资源偏紧，而需求坚挺，钢厂库存下降等多方面原因或导致废钢价格继续小幅上涨为主。
国产矿：国产矿主产区部分市场价格小幅上涨。华北地区的遵化价格上涨20元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂755-765元/吨，迁西66%干基含税现金出730-740元/吨，迁安66%干基含税现金出厂765-775元/吨；遵化66%干基含税现金出厂725-735元/吨。
进口矿：临近周末，进口矿市场询报盘活跃度一般，成交价格有小幅上涨趋势。早间贸易商报盘积极性较弱，部分因看涨市场，封盘惜售，部分贸易商报盘较昨日稳中探涨3-5元/吨，山东主港PB粉报价505元/吨，唐山主港PB粉报价523元/吨，贸易商心态较为坚挺，山东主港PB粉低于500元/吨出货意向不强。钢厂方面，采购情绪一般，对贸易商价格上涨接受程度一般。
3.2.成品材
图表5-成品材价格及其涨跌
数据来源：钢联数据
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
建筑钢材：今日国内建筑钢材市场价格稳中趋涨，主要城市均价4580元/吨，较上一交易日上涨14元/吨。分区域来看，华东、西北地区涨幅相对较大，华南、华中、华北地区紧随其后，仅东北、西南地区价格持稳。近期市场需求表现尚可，库存的消化使得商家信心有所恢复，故早盘商家报价多持稳开盘，盘中期螺上扬，现货市场放量明显，商家报价纷纷上调，午后期螺延续涨势，现货市场成交放缓。从目前情况来看，9月份市场需求逐步好转，同时库存低位对市场价格支撑力度较强，不过考虑到市场受消息面影响较大，市场心态较为谨慎乐观，预计短期国内建筑钢材价格或震荡偏强运行。
数据来源：钢联数据
热轧：本周热卷价格震荡下行，整体跌幅较大，周二开始现货价格大幅下跌，近期受2+26限产比例取消传言影响，期货暴跌，虽相关单位辟谣，但是依旧真真假假，仍无法阻挡做空的力量。经销商心态崩塌，跌价以求出货，跌后低位成交尚可，需求有所释放。而部分看好后市的贸易商，低价位刺激了他们投机心态和补库想法，低位吃进部分资源。周四下午随着消息面的散去，市场开始止跌反弹，成交也有所向好。资源方面，库存变化幅度不大，全国热轧产量也在低位回升区间，供应短期无压力，市场到货总量不多。从需求面看，当前下游需求恢复不甚理想，热卷即便是反弹，幅度也不会很大。目前市场整体供需勉强维持紧平衡，但后市压力已有明显显现。预计下周热轧板卷市场或将处于窄幅震荡趋势。
冷轧：今日全国地区冷轧现货价格持稳运行。价格方面：1.0全国冷轧均价4924元/吨，较上个工作日价格下跌2元/吨。今日黑色系期货窄幅震荡为主，各地现货价格渐稳，成交尚可。今日贸易商操作仍以出货为主，贸易商以及下游用户多观望情绪浓厚，终端按需采购，操作谨慎，市场整体成交氛围一般。近期钢厂出台的调价政策多以上调为主，价格支撑力度仍存。总体来看，预计下周冷轧冷轧现货市场价格将震荡趋稳运行。
中厚板：今日国内中厚板市场价格涨跌互现，全国20mm普板均价4498元/吨，较上个交易日跌1元/吨。钢厂方面，本周新增一条产线检修，因此，钢厂开工率与产能利用率继续走低，预计下周钢厂开工率较本周持平，产能利用率仍将小幅走低。库存方面，本周钢厂库存与社会库存均小幅增加，总库存较上周增0.80%，较去年同期减1.21%。综合来看，预计下周中厚板价格以高位震荡为主。
涂镀：今日国内涂镀板卷主流持稳，市场成交尚可。经过周初的大幅下调之后，周中之后止跌企稳，成本支撑因素较为关键。据悉，各大钢厂陆续出台10月份期货价格政策，其中鞍钢涂镀维持平盘；宝武钢铁则是上涨。唐钢、首钢等钢厂虽未正式出台10月份期货政策，但其大概率仍是上涨，涨幅在50-100元/吨，短期钢厂的挺价意愿依旧强势。后市来看，本周华南地区降幅最为明显，其与库存关系较为明显，区域库存来看，镀锌增加最多的是华南，增加0.35万吨；镀锌下降最多的是华东，下降1.69万吨。因此，区域价差分化将继续，建议市场谨慎合理操作。
【专业品种】
图表8-专业钢材品种价格变化
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
型钢：14日国内型钢价格维持盘整，部分区域为求出货成交仍有10-20元/吨松动。具体来看，唐山型钢整体持稳运行，角钢成交尚可，工槽成交稍显一般，早盘钢坯的拉涨使型钢成本增加，虽型钢市场成交并不理想，但商户仍挺价意愿强。华东型材价格盘整观望，低价资源逐步减少，而现货市场受电子盘走强及坯料好转提振，商家挺价意愿加重。华南地区型材价格维稳，受唐山钢坯的拉涨，商家走货尚可，但是本地市场目前库存偏低，部分规格有点短缺，由于成本较高，商家补货情绪不高。综合预计，下周国内型钢市场价格或高位震荡运行。
钢管：今日全国管材价格基本平稳。焊管、镀锌管方面：今日带钢小幅回涨10-20元/吨，全国市场原料试探性上行，管厂也相应上扬。但市场方面基本没有太多变化，市场仍旧持续在观望，需求释放仍不及预期。预计短期内焊管、镀锌管市场价格仍将维持高位震荡运行。无缝管方面：今日无缝管市场延续前几日行情，持续需求偏弱现象，部分华东市场本周库存稍有增加，预计短期内国内无缝管市场仍将维持平稳运行。
带钢：今日唐山小窄带盘中涨10元/吨，主流厂家报4300元/吨，整体市场成交一般，部分偏强；唐山355带钢市场现货价格稳，含税主流报4170-4220元/吨，市场成交一般。周五期货震荡上行，窄带追涨10元/吨，在钢坯的成本支撑下，午前市场成交逐渐好转。预计近期带钢价格持稳运行为主。今日乐从市场热轧带钢价格主流上涨20-30元/吨，窄带4410-4430元/吨，高位成交一般。今日乐从市场热轧卷板价格持稳，4400元/吨左右；冷轧卷板主流4890元/吨左右，带钢在相关联品种中依然表现强势。综合来看，本地供需压力不大，相关联品种价差缩小削弱带钢优势，预计下周乐从热轧带钢高位震荡概率较高。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢市场价格稳定为主，成交偏弱。受近期期货震荡，及钢厂价格相对坚挺的影响，市场观望情绪浓厚，主动备货意愿较低。市场整体库存不高，商家库存方面压力不大，但终端需求不足，市场出货不佳，售价有暗地降价情况。预计下周优特钢市场价格继续震荡为主。
工业线材：14日全国工业线材价格震荡偏强，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日涨1-2元/吨、涨8元/吨和涨1元/吨，截止收盘，全国冷镦均价4813-4860元/吨、拉丝均价4532元/吨、硬线均价4769元/吨。本周成交方面，冷镦钢成交周环比增加6.25%，月环比增加9.52%，硬线周环比减少11.11%，月环比增加3.85%，拉丝周环比增加4.69%，月环比减少1.4%。区域来看，本周华东成交有所缓和，华南及华北依旧偏弱。