概述：10月全国涂镀市场价格相对分化，镀锌板卷高位震荡向下，其中中下旬华南区域相对领跌，压力明显加大，而彩涂品种则出现涨跌互现，最终价格因成本而震荡偏强。据统计，10月31日国内镀锌板卷市场1.0mm平均价格较9月底下跌42元/吨至5060元/吨，彩涂市场0.476mm平均价格则较上月上涨13元/吨至6099元/吨。整体了解，传统旺季在今年的所谓“金九”不金，而“银十”亦然不银，整体需求不温不火，进入十月中下旬之后，本身需求端的建筑、汽车、家电等行业纷纷显现乏力，对于现货成交难有支撑，多数大户日均成交情况不及预期。供给方面，国庆以来，国内涂镀板卷产能利用率有所减弱，供给也相对高位走低，但对比去年同期水平，显得依旧略高，因此，供需矛盾点一直存在。那么，价格方面，自2016年以来，镀锌板卷价格重心一路上移，虽然17年中间一度呈现浅“U”字形行情走势，但依旧未能阻挡今年镀锌板卷一直正常偏高运行，且价格基本未有向下。但同时，也伴随钢厂资源结算政策不断强势，贸易商在今年二季度以来不断持续亏损，其倒挂幅度高达50-200元/吨，贸易商纷纷经营难以为继。供需矛盾叠加持续亏损，流通市场也开始杀跌抛售，镀锌板卷品种压力也在逐步从市场蔓延至钢厂方面。那么，彩涂方面，需求虽相对不容乐观，然产量相对偏低，供给压力有限，成本支撑力度下，厂家及贸易商对于报价相对稳定，甚至有所上探。出口方面，今年涂镀出口形势持续低迷，面对复杂的外贸环境及低迷的海外市场，财税局对镀锌板卷出口退税率由13%调升至16%，该通知从11月1日起执行，预计，届时出口情况或有一定好转。具体来看：
一、辅料锌锭价格走势
本月上海市场0#锌锭主流成交于21990-22530元/吨，均价为22170元/吨。上海市场0#锌锭主流品牌对沪11月升水50元/吨至130元/吨，中旬冶炼厂出货正常，贸易商报价较少并试图挺价，不过成交较少，由于临近月末贸易商急于出货回拢资金，但下游询价不多，稍有采购，市场整体成交一般。整体来看，由于月底锌价下跌，冶炼厂有所惜售，少数贸易商率先出货，但是接货商欲压价收货，供需双方价格未能达成一致，成交相对不畅。
图一：锌锭以及镀锌市场价格走势
二、10月份涂镀市场简要回顾
（一）Myspic价格指数变化情况
据Myspic价格指数（我的钢铁价格指数）显示，截至2018年10月31日，国内钢材价格的综合指数为162.83点，较上月上涨1.29%，较去年同期上涨8.33%。扁平材的价格指数为136.61点，较上月下跌1.34%，较去年同期上涨2.18%。镀锌卷板的价格指数为99.95点，较上月下跌1.27%，较去年同期上涨2.66%。
图二：Myspic价格指数走势图
（二）10月各地市场行情简要回顾及展望
1、华东地区
本月华东地区镀锌板卷以下跌为主，彩涂板卷则略显上涨。上海市场1.0mm镀锌报价4840元/吨，杭州市场报5040元/吨；彩涂方面，上海市场宝钢0.5mm彩涂报7650元/吨，杭州市场民营0.476mm报5320元/吨。整体来看，“银十”市场需求复苏预期基本全面落空，市场成交压力较大，商家无奈向下调整价格以期出货能有适当改善，但从市场反馈情况来看，收效甚微。另一方面，从近期钢厂陆续出台的结算价格来看，商家继续处于倒挂状态，出现不同程度的亏损，短期压力未有缓解之势。同时整体钢市大环境近期并不稳定，加之部分钢厂后续订单出现一定的缺口，商家对于后市普遍偏空看待，订货较为谨慎。而从彩涂品种而言，主要受成本及供应相对影响，彩涂走势略显逆势走高。但整体四季度涂镀生产企业订单情况仍不及预期，叠加原料热卷拿货成本高、销售价格倒挂等因素，生产积极性普遍受挫，厂家压力持续。综上，预计华东地区涂镀板卷或继续弱势观望为主，期间小幅下跌概率较大。
本月博兴涂镀市场价格高位震荡。截止发稿：镀锌方面，0.35mm彩基板主流报价为5090元/吨；彩涂方面，临清鸿基0.3mm彩涂报价6060元/吨；冠洲0.3mm彩涂报价6360元/吨；汇金0.3mm彩涂报价5800元/吨；科瑞0.3mm彩涂报价5660元/吨。原料方面，唐山国丰热卷C料10月结算价已出，C料4200元每吨，承兑上浮100元每吨。按当地镀锌加工预算价格核算，现博兴市场镀锌板卷仍处于成本倒挂。库存方面，原料库存或维持在较低水平，钢厂基本按订单采购原料，镀锌和彩涂库存整体水平不高。外贸方面，镀锌出口退税率提高3%至16%，相对是一个利好政策，镀锌产品价格优势增加，月末订单量较月初有一定增长。总体来看，十月博兴涂镀市场价格于高位震荡，原料结算价格过高，导致镀锌板卷处于倒挂状态。后市预计，十一月北方进入采暖季，受环保影响，原料价格仍会坚挺，涂镀产品利润空间将受到挤压，在整体涂镀市场不乐观的情况下，博兴涂镀市场或继续震荡运行。
2、华北地区
本月华北涂镀价格总体盘整运行，彩涂价格下跌50元/吨。镀锌方面，截至发稿，天津市场首钢1.0mm主流成交价格5090元/吨左右，较上月价格上涨20元/吨；北京市场首钢有花资源报价5090元/吨左右，较上月价格下跌10元/吨。彩涂方面，截止发稿，天津市场新宇0.476mm主流报价在5450元/吨左右，较上月下跌50元/吨；北京市场新宇0.476mm主流报价在5450元/吨左右，较上月下跌50元/吨。钢厂方面：国丰出台卷板10月份C料结算价格4200元/吨，较上个月下调80元/吨。国丰热卷11月份挂牌价：C料4600元/吨。按照镀锌加工成本600元/吨测算，民营钢厂出厂价格在4800元/吨才能维持利润，而10月份有很长一段时间是在4800元/吨以下，且当前的价格为4710-4740元/吨，可见民营钢厂经营之相对艰难。当前市场悲观情绪弥漫，且华南华东价格持续向下，华北价格下跌趋势已经基本确定。综合来看，预计华北涂镀市场或震荡偏弱运行。
3、中部地区
本月中部镀锌价格呈小幅下降趋势，由国庆节前5030元/吨下跌至4990元/吨，跌幅达到40元/吨。本月由于碰上国庆小长假，实际销售时间缩减，加上10月份镀锌板卷整体需求并没有好转反而有走弱的趋势，使得贸易商挺价意愿开始减弱，特别是月底黄石地区民营厂出台10月份期货结算价格以后，贸易商得知订货成本后开始以成交出货为主。据悉，本月黄石地区民营厂大户结算价4970元/吨，而市场现货价维持在5010-5020元/吨，中间盈利空间40-50元/吨，笔者与客户沟通了解，钢厂本月结算留有一定空间，相较于前两月更为合适，也使得贸易商近两日报价略有松动。一方面，月底，商家急于回笼资金准备预订下月期货；另一方面，订货政策出台以后，商家以成交出货为主，稍有利润也能降价销售。总体来看，受外围市场镀锌价格持续下跌影响，武汉地区下跌或成大概率事件，现阶段本地民营厂已有亏损情况，如若热轧继续坚挺，那么钢厂方面很难有让利空间，可能会有减少供应量的情况。
4、华南地区
本月华南涂镀地区价格大幅下挫，与华北、华东地区价差进一步收窄，市场信心不足，彩涂品种价格则有所上涨。截止发稿，乐从镀锌1.0mm鞍钢报价4780元/吨，首钢报价4940元/吨。彩涂0.476mm华美报价6450元/吨，华冠报价6900元/吨，金利亚报价5500元/吨，东上报价6250元/吨，南翰报价6200元/吨。整体来看，华南涂镀市场下跌趋势较为明显，主流资源跌幅在100-150元/吨，成交实为乏力。成交量方面，多数商家日均出货量仅有100-200吨之间，对于当前不断攀升的库存水平来看，库存压力着实不断增加。据贸易商反馈，当前欧浦仓库受资金问题影响，多数资源往外围仓库转移而其他仓库库存则不断上升，基本呈现出4-5层资源存放现状。面对当前量价齐跌现象，钢厂9月份镀锌结算价5000元/吨左右，这样一来，贸易商亏损基本在300元/吨以上，后市订货积极性大大下降。贸易商也反馈，11月当前期货基本没有下单，这无疑将现货压力逐步转移到厂商方面。彩涂方面，国庆之后，受成本偏强滞后影响，厂商多数有所上调报价，但实际成交涨幅有限。一方面，上中旬主要是彩涂资源流通量偏少，价格出现一定拉涨，但另一方面，中下旬后好景不长，实际需求并不乐观，实际成交价收到实际影响。后市而言，华南地区涂镀下游的汽车、家电、建筑等行业需求实属低迷，订单难以改善情况下，涂镀行情走势或持弱前行。
5、东北地区
本月东北市场表现一般，镀锌彩涂表现不一，其中镀锌上涨60-100元/吨，彩涂价格下跌50元/吨。价格方面：沈阳市场1.0mm本钢无花镀锌报价为5200元/吨，较上月上涨10元/吨；大连市场1.0mm天津凤鸣镀锌报价为5040元/吨，较上月下跌20元/吨。彩涂方面，哈尔滨市场天津新宇0.47mm彩涂资源价格为5450元/吨，较上月下跌50元/吨。沈阳市场天津新宇0.47mm彩涂资源报价为5500元/吨，较上月价格下跌50元/吨。据贸易商反馈，当前东北地区大户单日成交在200-300吨左右，室内需求并没有随着天气寒冷而减少，但是户外施工确实影响了一定的需求。当前东北地区民营镀锌价格出厂4800元/吨，比天津地区价格高出50元/吨左右。心态方面：当前市场悲观情绪蔓延，但东北作为一独立区域，反映比其他市场稍显滞后，但下跌态势不变。综合来看东北市场涂镀价格或盘整趋弱运行为主。
6、西北地区
本月西北涂镀市场因环保压力不减、限产政策持续影响，西北地区成交尚有不足，且高价成交乏力。价格方面：截至发稿，西安镀锌酒钢资源1.0mm报价5200元/吨；天津凤鸣1.0mm报价5100元/吨；彩涂方面，0.476mm新宇5400元/吨，0.42mm华鲁5400元/吨。西安“冬防期”即将临近，目前环保压力不减，每年11月15日至次年3月15日为“冬防期，即将全面实施“冬防期”攻坚行动。短期内西北涂镀市场需求依旧疲弱，市场贸易商心态普遍不好，价格基本上不会大起大落。
7、西南地区
本月西南地区涂镀价格震荡趋弱运行，“银十”需求并未如期释放，价格表现前高后低。目前西南地区主流价格4970-5010元/吨，彩涂6450-6650元/吨。整体来看，传统需求旺季下游需求并未如期释放，加之前期国庆长假压缩本月日常交易日，市场商家出货压力倍增。据了解，本应于月中时期销售一空的月度协议量的销售时间有明显的延长。加之整体钢市大环境趋弱的影响，西南涂镀价格震荡下行为主。贸易商表示，对于后续预期仍保持谨慎，主要是对于需求的期待有所减弱，叠加目前钢厂冷系品种接单情况较差的预期，后续补库保持谨慎。预计西南地区涂镀价格或仍有一定的趋弱空间。
图三：三大市场镀锌卷板价格走势图
图四：三大市场彩涂卷板价格走势图
三、总结及后市预测
整体来看，10月彩涂价格虽受资源流通性不足及成本偏强滞后影响，价格走势着实有所上涨，但重点回归镀锌品种而言，整体呈现跌势为主，且华南、华东等主流市场相对领跌，多数区域价差已经持平，镀锌资源区域流动性大大下降。伴随价格重心不断下移，其与热轧、冷轧品种价差也是出现收窄，看得出，当前镀锌品种在板材系里面表现尤为糟糕。11月分析，其一，镀锌板卷品种已然超跌，后结算政策不到位，多数商家亏损明显，后市对于订货积极性也大大下降，这无疑将转移至厂商，甚至倒逼钢厂出厂价；其二，传统“金九银十”旺季基本破灭，当前经济下行压力不断加大，最后两月冬季需求注定难以好转，镀锌板卷品种走势好转困难重重；最后，产业链利润分配仍不均衡，贸易商及终端下游企业心态已然变化，消极操作居多，借此希望打破钢厂绝对话语权地位。综上来看，涂镀市场虽已超跌，但基本面未有改变，预计行情走势仍将承压前行。