回顾2018年，郑州热轧板卷整体运行呈现前高后低态势。上半年，受环保限产及中美贸易战的政策影响，延续了上一年年末震荡偏高运行格局。而下半年，尤其到了9月份以后，价格开始急转之下，2018年郑州热轧板卷由最高位4400元/吨跌至3660元/吨，目前郑州市场热卷价格低位徘徊，商家心态偏弱，市场需求低迷。在即将来临的新的一年，热卷价格是能逆势上行还是继续弱势下跌，下面由笔者对郑州热轧市场进行简要的回顾并对明年的大体走向做出展望。
一、价格先扬后抑，环比上涨明显
从2018年整体走势来看，价格呈现先扬后抑格局。3月份热卷价格大幅走跌，跌幅高达400元/吨，个别钢厂采取相应措施减少板材的生产。4-6月份受各种利好政策刺激下价格开始震荡走强，需求释放，库存逐渐消耗。7-8月份价格高位盘整为主，主要受需求端成本限制以及供应端影响，价格陷入涨跌两难格局。而9月份以后，一方面受中美贸易战影响，另一方面钢厂的环保限产不及预期，使得价格进入下跌通道，跌至3660元/吨的年内低位。
从近两年的价格来看，2017年价格整体趋势向上，高低价差较大，年度均价3817元/吨。而2018年延续了上一年年末的高价，全年大部分时间高位震荡，年度均价4143元/吨，较比上一年明显提升326元/吨。9月份开始价格出现明显回落，一度跌破年均水平，弱势盘整收官。
图1:2017-2018年郑州热轧板卷4.75mm价格
二、受环保限行影响，区域价差波动较大
从图中可以看出，与郑州热卷价格密切相关的安阳、邯郸等市场在2018年价格处于高位盘整运行，正常来说，考虑到运输费用，郑州与安阳市场价差应该在60-80元/吨，与邯郸的市场价差在80-100元/吨。但是受环保、限行等因素影响，使得钢材运输受阻，且汽运成本上涨20-30元/吨。为了保证相应的安钢资源在郑州市场流通，由前期汽运改为火运，运输成本降至30-40元/吨，与安阳市场价格缩小，一度直接靠近安阳市场价格。而与邯郸市场则是由于运输成本增加，区域价差小幅拉大。
图2：郑州-安阳热卷价差走势
图3：郑州-邯郸热卷价差走势
三、市场需求低迷，库存降至低位
社会库存正常偏低从下图可以看出，2018库存走势于2017年相比截然相反，2018年上半年相对延续上一年年末库存点位，一度突破4.5万吨的高库位，但是下半年随着行情走弱，商家减少常备库存量。在需求低迷形势下，部分商家不看好后市，不敢做多库存，大户商家协议量有明显缩量。且临近年底，钢厂发货进度减慢，本地热轧库存处于相对低位。
图4：郑州热轧库存走势图
四、2019年展望
总体来看，在整体经济下行的压力下，中美贸易战仍存在很多不确定性，加之2018年汽车产销数据下滑，2019年亦难有实际性突破，需求表现差强人意，市场心态较为谨慎，热卷市场整体价格难有太大突破。对于2019年第一季度，热卷价格或将继续维持弱稳运行态势，后期需关注的是政策面讯息给市场带来的影响，以及在传统“金九银十”情势下拉动价格突破年内高位，谨防在需求不佳形势下迎来价格走弱。综上所述，预计2019年郑州市场热卷价格难有太大突破。
资讯编辑：胡佳灵