2018年伴随着供给侧改革深化，以及环保政策的渗透，市场也发生了巨大的变革，前三季度板材价格高位震荡，且钢厂利润大幅上升，四季度板材价格跌回至2017年的价格水平，下半年的表现也明显弱于上半年的行情。具体来看，2018年全年最高价4440元/吨，较全年最低价3680元/吨宽幅回落760元/吨。目前来看的跌价行情，是否会延续？对于2019年的湖北市场又会有怎样的表现？下面，我们一起来回顾一下2018年并对2019年做预判展望。
一、三季度价升高位 四季度价落低谷
以上价格数据截止至2018年12月27日。从图1中可以看出，2018年本省热轧板卷价格呈现震荡下跌行情，慢涨快跌的节奏。具体以武钢热轧板卷为例，全年热轧板卷均价为4171元/吨，同比2017年均价3767元/吨，上涨了404元/吨，涨幅为10.72%，但11月底价格水平已跌至2017年均价水平。2018年的高低价格分别为8月22日的4440元/吨，以及年底11月28日的3680元/吨，高低价格相差760元/吨。全年出现了两次较为明显的下跌行情：其中第一次下跌行情于3月1日起，春节后厂库、社库均有累库现象，市场需求未及时释放，价格难以支撑；第二次暴跌行情于10月12日起，由于期货、原料价格下跌，外围价格下滑，以及下游采购观望，价格暴跌。其中上涨行情基本出现了两次，维持周期约在两个月或两半个月。整体2018年热轧板卷价格表现先扬后抑，冲高回落。
二、区域价差波动明显 恐外来资源流入
上海、安阳，作为武汉热卷价格走势的关联区域，市场价格颇受贸易商关注，正常来看，武汉与上海价差在80元/吨以内，与安阳价差在100元/吨左右。根据图2来看，2018年武汉与上海的区域价差绝大部分处于合理的空间，价差放大最明显的是3月份，该段时间全国热卷价格均有大幅回落，跌幅大于武汉地区。2018年武汉与安阳的价差大部分处于扩大与修复的一个循环过程，临近年底，与安阳的价差保持在60-90元/吨，现阶段处于修复状态。对比两次大幅跌价行情，武汉价格都相对坚挺，高于上海、安阳市场价格。为了避免外来资源大量流入，本地商家会略显滞后的加大调整，以缩小价差空间，而在涨价行情是时，涨幅则慢于上海、安阳两地。
三、社库多处均值下方 厂库降幅明显
图 3 2017-2018年武汉市场热轧板卷库存情况
图 4 2018年武汉热卷社库与中南区域厂库对比
从库存情况来看，2018年，武汉市场热轧轧板卷库存最低点约在9.71万吨，最高点为12.88万吨，平均库存约在11.31万吨，同比去年有所增加1.07万吨，增幅为10.45%，二季度以后整体波动幅度较为缓和，其中市场流通资源包括：武钢、天铁、涟钢、马钢等。2018年，由于资源价格维持震荡下跌的行情周期较长，因此贸易商为减少亏损，后期到货减少，保持低位库存，这导致社会库存后期普遍低于年均值。从钢厂库存来看，全年中南地区的钢厂热轧库存降幅明显，2018年上半年钢厂利润空间大，检修计划放缓，厂库量较大，下半年行情较差，钢厂产出减少，且年底停产检修情况增多，厂库降幅明显。
五、2019年市场展望
从市场环境来看，2019年国际市场不确定性，将加大外需出口压力，国内市场随着房地产开发投资逐渐放缓，内需投资或走弱。因此，明年经济增速将受到更大下行压力。从供销主体来看，2018年四季度出现供需不平衡趋势，且目前钢厂面临高价位接单难的问题，贸易商对后市的不看好，相应增加“后结算以及锁单价”的需求，虽会加快市场流动，但也带动价格向下；2019年一季度需求仍有待突破，价格上行压力大。近两年，钢材均价提升，贸易商利润空间不断缩小，再加上政治因素，需求持续放量的可能性较小。综上所述，预计2019年一季度价格仍有延续弱势行情，二、三季度或有反弹空间。
资讯编辑: 王诗斐 021-26093668