概述：
截止12月底，指数方面，国内冷板指数为99.85，月环比微涨0.05%，较去年同期下降13.84%。价格方面，据Mysteel数据统计，截止12月29日，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4230元/吨，12月份累计增幅6元/吨；分城市来看，上海1.0mm武钢卷价为4170元，12月份累计涨90元/吨，天津1.0mm鞍钢天铁卷价为4100元/吨，12月份累计增幅70元/吨，广州1.0mm鞍钢卷价为4260元/吨，12月份累计增幅为20元/吨。库存方面，11月29日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存113.80万吨，较上周减少0.96万吨，较上月减少5.03万吨，同比增加8.22万吨。另29日本网监测26个城市库存，本周冷轧库存115.05万吨，较上周减少1.08万吨，较上月减少5.14万吨，同比增加8.29万吨。
图1:17-18年冷轧价格走势图 （数据来源：钢联数据）
- 供应
- 根据Mysteel的调研，1月份主要影响冷轧商品卷产量的有安钢、涟钢、莱钢、首钢顺义轧机产线的检修，环比12月份因为武钢轧机检修影响的产量略增；另悉，临近年底，部分民营企业都会因为季节性因素进行检修，因此，1月份最后几天会出现集中的短流程企业的轧机检修情况，综合来看，1月份供应压力环比会继续略减。
图2: 全国冷轧产能利用率走势图 （数据来源：钢联数据）
- 需求
2.1汽车产销同比继续呈下降趋势
11月，汽车生产249.84万辆，环比增长7.02%，同比下降18.89%；销售254.78万辆，环比增长7.05%，同比下降13.86%。
其中，乘用车生产212.29万辆，环比增长6.03%，同比下降20.46%；销售217.35万辆，环比增长6.19%，同比下降16.06%。商用车生产37.54万辆，环比增长13%，同比下降8.69%；销售37.43万辆，环比增长12.32%，同比增长1.68%。
1-11月，汽车产销2532.52万辆和2541.97万辆，同比下降2.59%和1.65%。
表1：11月份我国汽车产销情况对比（数据来源：钢联数据）
图3：汽车产销走势图 （数据来源：Mysteel；钢联数据）
2.2汽车经销商库存预警指数居高不下
根据中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)显示，12月份汽车经销商库存预警指数为66.1%，环比11月虽然出现下降，但是仍远远高于50%的警戒线之上，经销商库存压力犹存。
图4：经销商库存预警指数 （数据来源：Mysteel；钢联数据）
2.3 实际下游需求逐步减弱
临近年底，虽然市场依旧以出货为主要目标，但是从成交量数据来看，进入12月份，出货量逐步放缓亦是事实，据部分加工中心反馈，以前忙的时候加工订单需要排队5-7天，但是圣诞节过后，基本都是当天下单当天即可加工的状态。
图5：18年全国成交量趋势图 （数据来源：Mysteel）
- 社库开始积累
从Mysteel最新的调研数据来看，华东和华南地区；东北和西北地区库存均出现增加，部分地区即使还在降，但是降幅也在缩小，全国社库也是止跌反增，临近年底，社库开始积累是一种必然。
图6：全国冷轧板卷钢厂库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
图7：全国冷轧板卷社会库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
图8：全国冷轧板卷社会库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
1月份观点：现货价格稳中偏弱运行
稳：临近年底，商家出货为主的心态依旧不变，但是本钢、武钢等钢厂资源好不容易有利润出货，而且鞍钢、首钢等12月份的资源又出现倒挂，因此只要出货不算太差，市场后期大幅跌价的可能性不大。
弱：虽然在利润和成交量尚可的背景下，现货价格或很难有大的跌幅。但是降价的理由仍存在：一方面，年底成交量因为季节性因素减少的情况下，商家会争相降价保证自身的出货量；另一方面，年前的成交量逐步减弱反正已是事实，在量少的前提下，商家故意拉低市场价格换取钢厂低结算价的可能性亦不是没有。
综合来说，临近年底，商家出货为主的态度依旧不变，预计冷轧现货价格稳中偏弱运行。
（Mysteel.com品种研究部 胡赛男 021-26093781 编辑，未经许可，请勿转载）