【黑金盘点】黑色商品宽幅震荡，品种现货小幅反弹

核心观点：

今日黑色系商品宽幅震荡，螺纹、热卷、铁矿等盘面价格继续上行，螺纹冲高至3740，主力合约成交量达310万余手，资金流入微幅增加，而煤焦依然震荡偏弱，焦煤价格跌逾1%，空头小幅增仓，盘面博弈激烈，黑色整体偏强，操作上仍以震荡行情对待，上涨空间不大，多头应及时锁定利润，防范风险。品种现货方面，受盘中钢材价格大涨影响，现货价格小幅反弹，成交量环比昨日基本持平，下周起成交量进入低点，但市场心态转变，对节后需求预期偏好支撑钢材价格上涨；煤焦市场维持平稳，焦钢企业博弈激烈，价格宽幅震荡，当前供需两弱情况下，整体下跌空间有限；预计下周黑色系商品期盘或将震荡回调，现货价格盘整运行。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

今日国内黑色系商品趋强运行，其中除焦煤收跌外，其余品种均小幅上涨，从周涨跌幅来看：成品材上涨逾2%，铁矿上涨逾1%，双焦下跌约2%，交投活跃。从期盘主力合约来看：螺纹1905合约偏强震荡。Mysteel调研全国163家钢厂高炉开工率65.47%，环比增长0.55；产能利用率75.47%，环比增长0.95。近期多数高炉结束检修，陆续复产，多集中在华东、华北地区。贸易商被动冬储，投机需求在节前或有集中爆发。操作上，建议观望。铁矿1905合约偏强震荡。Mysteel调研全国45个港口铁矿石库存14205.75万吨，环比上周降167.75万吨；日均疏港量301.37万吨，增13.59。部分钢厂高炉检修结束复产，但钢厂粉矿库存继续向上的空间有限。技术面上，期矿险守540的前高，短线建议反弹抛空。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

钢坯: 今日受期钢提振，直发加价20起，仓储现货全天3540-3550元/吨，贸易环节交投活跃。下游成品材型钢受坯料价格及需求影响涨跌两难，今日仅角钢小幅放量，145带钢涨40元/吨，部分出清。目前唐山地区钢坯直发量分三个流向，轧钢厂、期现套贸易商、协议自身囤货，调研多家唐山贸易环节，对节后钢坯大部分持看涨心态。综合各方观点价格支撑概述为：目前钢坯库存及成品材库存相较往年处于低位水平，且近期期货成交活跃，节后交单现象普遍，对钢坯现货价格起到支撑作用，商家挺价意愿偏强。因此在坯料供应预期值小幅波动的前提下，从库存及期现意愿看，节后市场存趋强预期，当然节后对坯需求释放速度有待考证，但就节前下游成品材成交、成品厂库以及轧钢厂放假预期看，成材累库速度或低于去年，另外唐山地区型钢贸易商库存同样处于偏低水平。

生铁：今日生铁市场价格维稳，成交分化，炼铁成交好于铸铁，由于废钢价格与炼铁价差不断缩小，甚至个别地区废钢价格已于炼铁持平，因此钢厂目前更愿意采购炼铁，使得炼铁供不应求，铁厂在无库存情况下，报价也较为坚挺，尤其山东、河北两地炼铁报价上涨，预计该势头将持续。而铸铁由于年关将至，铸造厂开始陆续放假，因此需求偏弱，价格也存议价空间。预计明日铁市将盘整运行为主。

废钢: 今日废钢市场主稳个调，涨价钢厂集中在河北地区，涨幅度20-30元/吨左右。跌价钢厂集中在广东，福建地区，跌幅20-110元/吨，Mysteel废钢价格指数为2545.8，跌0.12%。近期不少电弧炉陆续关停，废钢开始跌价，部分停收，市场反应一般，跌价操作意愿不强，成交清淡。虽然部分钢厂废钢春节继续收货，但多数贸易商休市，到货情况定不佳，市场表现平稳，年前难有大变化，预计短期废钢市场持稳运行。

国产矿：1月25日国产矿主产区部分市场价格暂稳。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂760-770元/吨，迁西66%干基含税现金出755-765元/吨，迁安66%干基含税现金出厂770-780；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨；

进口矿：今日早间贸易商报价与昨日基本持稳，其中唐山港口PB粉主流报价575元/吨，山东港口PB粉主流报价575元/吨。山东地区部分贸易商心态较为坚挺，钢厂接受程度不高，议价空间拉伸至10-15元/吨左右，午前现货市场询盘一般，钢厂询价观望为主，截止发稿，成交一般。市场成交：曹妃甸：罗伊山块650；京唐港：巴混588，超特粉420；天津港：卡粉685；青岛港：卡粉675，BRBF570；日照港：PB粉560，RTX粉480，金布巴粉510；江阴港：超特粉445；鼠浪湖：BRBF590。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

建筑钢材：今日建筑钢材价格偏强震荡，主要城市螺纹钢价格3946元/吨，较上一交易日上涨5元/吨，分区域来看，华东、华南、华中持稳运行，华北、东北、西南、西北部分上涨。具体到今日市场，期螺强势站于3700之上，钢坯上涨锁价，北方市场情绪保持，价格出现上涨，其他地区持稳运行为主。下周将有更多市场开始休市，交投气氛将降至冰点，价格波动幅度将进一步收窄，预计下周建筑钢材价格窄幅盘整。

数据来源：钢联数据

热轧：25日热轧价格处于震荡向上走势，市场成交略差，期盘向上带动市场现货价格向上，大部分商家均处于高报不出货情形。下周看，有一部分商家出现休业的状态出现，市场留守商家略少，而下游整体出现结尾态势，市场向下趋势明显。从钢厂角度看，预期产量调整空间不大，在有利润的情况下基本维持在相对高位。从当前主流城市报价角度看，华北地区3660-3680元/吨，华东在3740-3760元/吨，华南地区在3780-3800元/吨，整体幅度呈现缓慢向上的趋势。因此就后期看，整个市场并没有体现出较大的压力，节前将体现有价无市的局面。

冷轧：今日全国冷轧现货价格继续小涨，全国均价为4289元/吨，环比昨日上调12元/吨，其上海、乐从、天津价格分别为4160、4290和4140元/吨。成交量方面：据了解，本周结束，大部分商家即将进入放假状态，其余商家虽然下周仍有上班，但基本以年终总结为主，很难有大的成交；按照区域来看，由于华南终端客户较多，而华东市场成交为主，因此华南的成交减量比华东更为明显，华南环比上周降幅接近50%，而华东基本和上周持平。综合而言，今日全国冷轧稳中小涨，预计下周持稳运行。

中厚板：25日国内中厚板市场价格小幅拉涨，全国20mm普板均价3895元/吨，较昨日均价上涨5元/吨。其中南京、杭州、武安、长沙、北京、沈阳、哈尔滨等地上涨10-40元/吨，其余市场居稳为主。今日价格小幅上涨，库存有所累积。临近春节，市场成交氛围冷清，市场成交时间所剩无几，据市场反馈，市场目前尚未大规模冬储，大户按正常协议被动冬储，小户维持低库存以降低风险。市场整体库存虽有所上升，但仍处于较低水平，贸易商库存压力较小，降价意愿较差，整体心态平稳，部分商家资金压力较大，低价出货。钢厂接单情况有所改善，锁价坚挺，对现货市场起到一定的支撑作用。综上所述，预计短期内中厚板市场或维持趋强运行态势。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格偏强运行。镀锌板卷1.0mm全国均价4523元/吨，环比上涨6元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5672元/吨，环比上涨3元/吨。春节逐步临近，市场本就开始逐步暗淡，特别是今日开始多数贸易商、下游终端企业将出现休假，后市将更加清淡。就市场价格而言，镀锌板卷报价本身内在调整意义有限，但无奈期货盘面受资金因素影响而拉涨，从而带动镀锌板卷价格走高。钢厂方面，今日鞍钢出台1月份资源结算成本，鞍钢莆田了解其出厂价在4444元/吨。贸易商普遍反馈相对偏高，因此，代理商盈利将表现较为困难。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

型钢：25日国内型钢市场价格整体持稳。唐山型钢个别小涨其他均稳，盘中受期货走高及钢坯解锁涨30提振，部分成交尚可；目前来看下游阶段性补库仍存，在无明显利好因素下整体价格难大幅涨跌。华东型材价格维持盘整，今日华东大部分城市商家陆续返乡，现货价格整体持稳，不过受期盘趋强及日照指导价格上调影响，现货价格多坚挺报价或小幅上探，作为节前最后的销售价格。临近春节，市场交投清淡，商家下周也准备陆续休市，市场价格平稳运行。综合预计，下周国内型钢市场价格维持盘整运行。

钢管：今日全国钢管市场价格小幅上涨，市场成交一般。焊管、镀锌管方面：今日原料带钢价格小幅上涨，多数主流管厂出厂价格跟随拉涨。目前部分管厂部分产线从昨日开始逐渐停产，厂家库存处于中低位，商家今明两日大规模休市，预计短期内全国焊管市场价格将以持稳运行为主。无缝管方面：今日管坯价格暂未调整，管厂价格持稳。市场囤货结束，全国仅有少数工程仍在赶工，多数商家开始封库休市，预计短期内全国无缝管价格将以持稳运行为主。

带钢：今日全国带钢价格部分上涨。唐山小窄带解除锁价政策开盘涨40元/吨，厂家主流报3680元/吨，整体市场成交一般；唐山355带钢较昨涨50-60元/吨，主流现货3640-3670元/吨，期货3650-3680元/吨，厂商心态好转，市场交投氛围尚可。无锡市场今日普涨30-40元/吨，部分报价已探至3800元/吨，不过实际成交在3750-3760元/吨，市场货少，商家依各自心态报价，预计短期波动不大。乐从市场热轧带钢主流持稳，窄带主流3700-3830元/吨，中宽带主流3780-3820元/吨，需求疲软，部分商家停止报价，预计明日价格以稳为主。

数据来源：钢联数据

结构钢：今日优特钢市场价格稳定为主。全国来看45#4099元/吨，40Cr4322元/吨，20CrMnTi4523元/吨，20#管坯4060元/吨。全国主导市场杭州市场成交方面大户成交在200-300吨，中小户在50-100吨，相比上个交易日成交相近。今日贸易商价格暂稳，贸易商已经基本进入休假，市场基本已无成交，下游备货今日基本结束。预计节前优特钢市场春节前行情稳定为主。

工业线材：截止本周五，全国冷镦均价4126元/吨、拉丝3853元/吨、硬线4031元/吨，分别较上一周持平、 涨16元和跌7元/吨。价差方面，本周冷镦与硬线价差加大需修复；工业线材-盘螺价差依旧倒挂，工业线材转产盘螺趋势延续；库存方面，本周工业线材市场库存达到47.79万吨，较上周环比增加4.6万吨；目前市场已经进入节前交投俩淡的局面，市场价格将以持稳运行为主。