核心观点：
今日黑色商品整体震荡下行，但尾盘煤焦上拉明显，带动钢材小幅反弹，焦炭收盘上涨2.1%，资金流入逾5亿元，锰硅、硅铁全天上涨，收盘涨逾2%，而铁矿收盘跌逾2%，流出资金超3.4亿元，原料价格走势分化明显；螺纹、线材和热卷先跌后涨，而螺纹主力空头继续增仓，对本周库存累幅担忧较大，且需求释放不及预期，市场压力较大，操作上以高抛低吸为主，仍以震荡行情对待。品种现货方面，受早盘期货下跌影响，市场报价小幅下挫，虽然个别市场逐渐恢复，但南方持续降雨导致采购进度较慢，市场压力较大，而原料市场维持偏强运行，钢材成本上移对钢价形成支撑；预计明日钢材盘面价格仍宽幅震荡，现货市场仍偏弱运行。
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宏观动态
1、【国内商品期货多数收涨，橡胶、焦炭、锰硅涨逾2%】
硅铁、沪镍、塑料涨逾1%，沪锌、郑醇、玻璃、白糖、郑棉、郑煤、沪铜、焦煤、沪金、沪锡、沪铝、PVC、棉纱、苹果、沪银等收涨。铁矿、菜粕、豆粕跌逾1%，鸡蛋、螺纹、玉米、原油、沪铅、PTA等收跌。
2、【三大指数全天下探回升，题材轮动加快热点概念集体回调】
沪指收报2761.22点，涨0.20%，成交额2054亿。
深成指收报8473.43点，涨0.39%，成交额2938亿。
创业板收报1408.38点，涨0.17%，成交额810亿。
3、【发改委发布支持澳门全面参与和助力“一带一路”建设的安排】
支持澳门打造中国与葡语国家商贸合作金融服务平台，开展葡语国家 R M B清算业务，支持澳门建立出口信用保险制度，充分发挥中葡合作发展基金的作用，促进中国与葡语国家经济合作。支持澳门发展融资租赁和财富管理等特色金融业务，支持澳门研究建设绿色金融平台和以R M B计价的证券市场。
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期货市场风云
数据来源：钢联数据
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今日国内黑色系商品走势分化，其中焦炭领涨，焦煤热卷小幅微涨，螺纹小幅下跌，铁矿跌幅较大，成交放量资金大幅流入。从期盘主力合约来看：螺纹rb1905探低回升，现货市场报价继续下调，因需求有限市场整体成交较为清淡，至于终端需求元宵佳节过后，下游终端陆续开工，商家多观望为主，静待需求恢复情况。周四关注螺纹钢社库及厂内库存数据变化。RB1905合约日内宽幅震荡，显示多空博弈激烈。技术上，RB1905合约仍处回调趋势中，日线MACD指标显示绿柱放大，DIFF下穿DEA。操作上建议，3700-3570区间高抛低买，止损40元/吨。
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现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯: 20日唐山钢坯降10，出厂报3390元/吨，今日直发偏弱，仓储现货价格午前回落，午后回涨，午前报价从3490元/吨下调至3440-3450元/吨，少量低价成交，午后随主力合约回升现货价格报至3460-3470元/吨，低价接货意愿强，但出货方多有挺价。下游成品材145带钢降20元/吨午后成交显好转，多家出清，型钢稳中趋低调整，午后部分成交好转，截止16：30统唐山16家型钢厂售18200吨，较昨减25%。今日受期市影响，在午前下跌的情况是市场对钢坯降价预期达30-50元/吨，但期钢尾盘收涨，钢坯降幅收窄。近期唐山地区个别厂家高炉存检修计划，将一定程度上影响钢坯供应量，需求端目前唐山地区型钢产能利用率已接近50%，较上周明显增加，但由于厂内钢坯库存高位性，钢坯仓储库存消化尚需时日。综合今日期现市场表现，若夜盘保持上行持续性，明日钢坯价格大概率小涨。
生铁：今日生铁市场报价多数区域维稳，西北地区个别城市补涨，但整体成交一般，铸造生铁下游观望情绪较浓，铁厂普遍反映出货不佳，现Z18主产区报价在3400元/吨左右，现款含税。炼钢铁则由于供不应求，厂家没库存，表现相对坚挺，主流报价在3050-3150元/吨之间，现款含税。预计短期市场难有明显波动，预计明日市场以稳为主。
废钢: 今日废钢市场涨跌互现，调价钢厂多集中在华北地区，幅度20-70元/吨，钢厂均根据自身情况调整废钢价格。Mysteel废钢价格指数为2558.6，持稳。。元宵过后，废钢市场开始恢复正常，受市场资源紧张影响，部分商家小幅上涨吸引货源，但成品材市场持续低迷，废钢价格涨幅有限。钢厂方面到货较之前虽有好转，但情况仍不佳，从成本考虑，钢厂废钢涨价意愿低，废钢价格进入涨跌两难的局面，预计短期内废钢市场盘整运行。
国产矿：2月20日国产矿主产区部分市场价格下跌。华北地区的唐山价格下跌5元/吨，迁安的价格下跌10元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂790-800元/吨，迁西66%干基含税现金出785-795元/吨，迁安66%干基含税现金出厂795-805；遵化66%干基含税现金出厂775-785元/吨。
进口矿：受昨夜连铁主力合约震荡下行的影响，今晨华北地区铁矿石贸易商报价较昨日报价呈弱稳态势，其中唐山地区PB粉主流报价660元/吨，较昨日下调5元/吨；超特粉主流报价518元/吨，较昨日下调7元/吨。早间贸易商报价较为积极，出货意愿较强，议价空间较昨日也有所增加。钢厂方面，受近期铁矿现货价格波动较大的影响，观望情绪浓厚，采购积极性不高，部分钢厂按需补库。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：20日国内建材价格震荡偏弱，部分市场小幅下跌，主力城市螺纹钢均价报3973元/吨，较昨日跌20元/吨；线材均价报4060元/吨，较昨日跌19元/吨。受期货弱势回落影响，今日早盘多数市场现货报价小幅跟跌，其中华东市场普遍下跌30-50元/吨，中部地区下跌20-60元/吨，西南市场除贵阳小幅上涨以外，其余下跌20元/吨，成交整体一般。据了解，由于近期南方市场受降雨影响，虽然个别市场下游陆续恢复，但整体采购进度依旧偏慢，降雨对于成交影响较大。另外，从目前各市场库存情况来看，西北及西南地区库存已经基本接近去年峰值水平，考虑到近期仍处于累库周期内，不排除后期部分地区库存新高的可能，高库存对于市场压力较大。总体来看，受高库存及心态影响，在需求未集中启动之前，现货拉涨阻力相对偏大，预计明日建材价格仍将维持弱势震荡趋势。
数据来源：钢联数据
热轧：20日热轧板卷全国主要城市价格震荡向下，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3867元/吨，较上个交易日下跌20元/吨，4.75热轧板卷全国均价3803元/吨，较上个交易日下跌20元/吨。今日黑色商品期货先抑后扬，早盘现货报价随盘而下，成交尚可，华东地区主流报价在3720-3730元/吨左右，午后期盘快速拉涨，现货贸易商价格随之小幅上涨，但成交有所乏力，主流报价在3730-3740元/吨左右。今日整体成交尚可，本周开始，下游陆续开始返工，因今年下游冬储备货基本为零，所以返工后的采购基本为刚需，或将有一波释放，贸易商对后市态度并不悲观，降价意愿不强，目前保持稳定出货，观望后市。
冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格下跌。全国均价4330元/吨，环比上一交易日下跌3元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4230、4330和4200元/吨。本周市场进入春节后的第二周，商家普遍恢复营业，但因整个钢市需求尚未全面恢复，再加上部分商家存在平衡资源成本的想法，市场报价震荡下行，基本将节后首周拉涨的空间全部压缩。总体来看，短期内冷轧价格还将震荡偏弱运行。
中厚板：20日国内中厚板市场价格小幅下跌，全国20mm普板均价3959元/吨，较昨日均价下跌11元/吨。其中杭州、合肥、福州、武汉、北京、天津、武安等地下跌10元/吨，上海、南京、广州、长沙维持稳定。市场方面，今日市场整体报价弱势运行，贸易商多以锁价拿货为主，从客户反馈的库存方面的情况来看的话，库存到货节奏相对偏慢，目前预计的话库存整体压力集中凸显可能集中在月底。不过部分地区，市场库存持续增加，个别商家库存压力较大，近日维持出货为主，会有暗降10-20元/吨出货。综合来看，下游存在较为明显的观望情绪，短期持续性放量采购的可能性相对较低，预计明日本地中厚板价格或盘整运行。
涂镀：今日国内涂镀板卷弱势盘整，成交一般。镀锌板卷1.0mm全国均价4581元/吨，环比昨日下跌11元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5742元/吨，环比昨日持平。贸易商表示，受期货弱势调整影响，市场积极性有所下降，终端拿货基本按需采购，大户日出货量仅有正常一半水平，看得出，当前下游需求释放仍不及预期，这也使得心态观望居多。钢厂方面，目前德龙已经完成对鞍钢天铁收购并做好工作交接，预计产线复产时间是在3月中旬。成本方面，1月主导钢厂结算价将偏高，个别钢厂也将对现货市场形成相对倒挂，贸易商经营压力又将有所凸显。总体而言，节后快速拉涨仍不适宜整体市场节奏，短期调整观望出货仍不必悲观，合理操作出货为主。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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型钢：20日国内型钢市场主流价格持稳。唐山型钢早盘价格趋弱整理，整体降10-30元/吨，今晨成交一般较清淡。午后部分低价取消优惠，整体成交有所好转。华东型材主流价格持稳，虽然期盘表现依旧难以提振市场，但鉴于成本原因市场继续松动意愿不强，仅部分城市出于成交考虑有所松动。华南市场型材价格弱势稳定，终端需求陆续恢复，但是目前拿货量不多，考虑到市场库存整体压力不大。综合预计，短期内现货价格将继续弱势盘整运行。
钢管：20日国内管材价格变动不大。原材料方面，今日瑞丰带钢价格下跌30元/吨，江苏地区管坯价格下跌30元/吨。管厂方面，今日天津友发、天津利达、邯郸正大等管厂价格下跌30元/吨，无缝管厂价格维稳。焊管、镀锌管市场方面，贸易商价格变动较小，各地市场目前成交情况较为疲软，全国各地多阴雨天气，心态普遍不看好。无缝管市场方面，目前无缝管下游工程基本未开工状态，出货情况并不乐观，因此短期内市场价格调整缺乏动力。预计明日钢管市场价格窄幅震荡运行。
带钢：今日全国带钢价格继续小幅下跌。唐山355带钢开盘较昨主流降20，降后伴随小窄带回涨，整体成交好转,；午后主流价格较午前回涨10-30至主流现货3580-3610元/吨，期货3590-3620元/吨均含税出厂，但市场信心不足，涨后出货为主，尾盘回归清淡。无锡市场带钢价格今日补跌30-40元/吨，市场主流价格在3740-3760元/吨，今日北方资源较高本地中天由于明日钢厂出价，市场可以有压低价格的行为，预计明日价格小幅偏弱。乐从市场热轧带钢持稳运行，截止发稿时，窄带主流3720-3850元/吨，中宽带3810-3850元/吨；今日北方及华东市场小幅拉涨，期货偏强运行，因需求疲软，乐从市场难以上涨，预计明日以稳为主。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢市场华东地区价格小幅下跌10元/吨，其他市场相对稳定。全国来说45#4182元/吨，40Cr4410元/吨，20CrMnTi4588元/吨，20#管坯4187元/吨。明日华东地区优特钢主导钢厂将出台价格政策，预计淮钢调价不动为主。对优特钢市场价格起到一定支撑作用。预计短期内优特钢市场价格稳定为主。
工业线材：20日全国工业线材价格小幅下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌8-9元/吨、跌18元/吨和跌11元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4153-4157元/吨、拉丝材均价3872元/吨、硬线均价4049元/吨。价差方面，目前市场各品种、区域之间价格普遍阴跌为主，价差方面并无较大变化。另外拿拉丝品种来说，当前全国均价已与年前持平，较去年同期水平低300元/吨。成交方面，今日成交环比下降17.83%，其中华南降幅较大。目前华东多地持续阴雨，对成交产生一定影响。结合来看，明日工业线材价格继续震荡调整。
