【黑金盘点】商品期货宽幅震荡，现货品种小幅拉涨

核心观点：

今日黑色系商品期货宽幅震荡，受巴西要求VALE关停Timbopebo矿山影响，铁矿石盘面拉涨，收盘涨1.61%，震幅较大，主力合约资金流入4.35亿元，螺纹、热卷受此影响也振幅较大，收盘微涨，资金流出较多，而盘面煤焦价格偏弱，焦炭收盘跌逾1%，尾盘小幅跳水，库存和产量继续增长，需求偏差，但有成本支撑，价格弱势震荡；技术面来看，螺纹日线指标走势胶着，热卷日线MACD和KDJ继续向下，黑色系商品走势分化较大，操作上仍以震荡行情对待，谨慎做多。品种现货方面，受增值税政策影响，市场报价小幅上涨，但增值税政策短期也对市场流动性产生影响，市场成交量偏差，商家观望情绪较浓，原料端焦炭提降100元/吨，市场基本接受，而3月以来废钢价格小幅下降，电弧炉企业继续增产，钢材供应或有微增，目前仍是供需两旺；预计明日盘面钢材价格宽幅震荡，现货市场偏强运行。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品期货涨跌互现，其中铁矿成品材小幅收涨，双焦颓势下跌，成交小幅放量，主力合约资金净流入超8亿。从各主力合约来看：RB1905合约尾盘减仓拉涨，周末期间，河北唐山钢坯小涨10元/吨，据现货商家反馈，受税点调整消息影响，现货报价有所上调，但成交较为清淡，市场观望情绪较浓。技术上来看，1小时MACD指标绿柱缩短，DIFF靠近DEA；1小时BOLL指标显示开口缩小，期价测试中轴3780一线压力。操作上建议，回调择机做多，止损参考3730。I1905合约增仓上行，VALE官方表示将暂停运营Timbopeba矿区，市场情绪再度紧张，从主流资金流向看整体偏多，钢厂虽高价采购意愿不高，但贸易商挺价将带动期价震荡偏强。技术上，1小时MACD指标显示红柱平稳，DIFF数值继续走高；1小时BOLL指标显示开口放大期价重心上移。操作上建议，短线依托620持有多单。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 18日钢坯出厂涨10元/吨，报3530元/吨，今日直发一般，仓储现货全天3560-3570元/吨部分成交，高价成交显难。下游成品材稳中趋强，低价成交显活跃，部分盘中上调价格，涨后成交显难。截止16：30统唐山20家型钢厂含订单量售41900吨，午后明显放量。今日期钢宽幅震荡，现货市场显谨慎，周末至今日钢坯价格连涨30元/吨，目前下游部分达标轧钢厂复产，对坯需求存一定增量，另外仓储库存目前仍在累库阶段，部分中间商资金上存在一定压力，为缓解资金压力存低价出库的意愿，按当前市场价格前期库存资源仍存利润空间。唐山地区继应急响应解除后，唐山市再次发布关于3月份下半月大气污染防治攻坚行动的通知，全流程钢厂要求烧结、竖炉“唐山限值”达标，下游轧钢厂按绩效评级分类要求进行生产。此次限产在一定程度上限制了唐山钢坯供需的回升程度，本周下游对坯需求存一定回升空间，叠加在产轧钢厂补成品库存意愿，预计短期内钢坯价格继续震荡趋强。

生铁：今日生铁市场价格多数地区持稳，山西地区价格再降，其中炼铁降40元/吨至3030-3100元/吨，球铁降40元/吨至3380元/吨，铸铁降40元/吨至3490元/吨，现款含税。降价主要是因为下游采购不积极，两会虽已结束，但市场并未完全恢复。加之有两家铁厂即将复产，市场的供应预期将增加，对价格再次形成压力。库存方面暂时有所下降，目前市场总库存在6万吨左右。预计明日市场盘整运行为主。

废钢: 今日废钢市场盘整运行，涨价钢厂偏多，集中在河北地区，涨幅20-30元/吨。个别钢厂小幅跌价，跌幅30-90元/吨。Mysteel废钢价格指数为2533.5，持稳。近日，期货市场表现良好，现货市场持续升温，废钢贸易商心态转好，盼涨情绪渐浓，个别小幅拉涨吸货。钢厂方面废钢到货日渐减少，螺纹上涨的情况下，钢厂对废钢有一定需求，目前废钢市场资源紧张，短时间跌价的风险较小，预计废钢市场短期仍以小幅调整为主。

国产矿：3月18日国产矿主产区部分市场价格涨跌互现。华北地区的迁西、遵化价格降10元/吨，邯邢局价格降9元/吨，东北地区的鞍山价格降20元/吨，通化价格涨20元/吨，华东地区的霍邱价格降5元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂765-775元/吨，迁西66%干基含税现金出775-785元/吨，迁安66%干基含税现金出厂800-810；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨。

进口矿：18日进口矿港口现货市场成交活跃度尚可，全天市场价格震荡上扬。受周末巴西矿难进一步发酵影响，早间连铁合约高开，随后高位震荡运行。早间贸易商报价较上周五整体上涨5-10，山东地区PB粉主流报价645，唐山地区PB粉主流报价645，天津港口PB粉主流报价655。早间贸易商出货意愿尚可，但价格较为坚挺，议价空间在5元/吨左右。钢厂方面，由于限产趋严因素，对价格的接受度较为一般，多以按需补库为主，整体库存维持在低位。今日临汾地区发布临汾市2019年钢铁、焦化行业深度减排实施方案，对钢铁行业企业有组织排放治理与无组织排放治理分别进行规定。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日建筑钢材市场普遍上涨，主要城市螺纹钢均价4074元/吨，较上一交易日上涨23元/吨。分区域来看，华东、华中涨幅较大，华北、西南、西北普遍上涨，华南稳中趋弱。具体到市场情况，周末市场交投气氛虽然较为一般，但受税改消息影响，价格拉高，今日市场延续涨势，部分市场高价仍有较好成交，全天成交较周五仍有增加，税改政策对钢材市场的提振不言而喻。从目前情况来看，在基本面向良性发展，库存去化速度较快的背景下，税改政策无疑是利好于钢材的流通和资金的流转，销售压力进一步的减轻有利于价格的进一步上涨，故预计短期建筑钢材价格仍呈涨势，偏强震荡运行为主。

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热轧：18日热轧板卷全国主要城市价格大幅向上，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3977元/吨，较上个交易日上涨31元/吨，4.75热轧板卷全国均价3915元/吨，较上个交易日上涨30元/吨。黑色商品期货市场震荡运行，现货今天全天成交较弱，主要受上周税改消息影响，市面反响很大，目前表现主要是两种：1、如果要拿货当月开票就是16%的票，那卷价就较高，以华东为例基本在3860-3880元/吨左右；2、如果拿货可以当月不要票，次月开票的，那就是13%的票，那卷价较低，基本在3810-3830元/吨左右。但基本大多是商家都要当月出入账平衡，所以接受第二种的较少，而第一种的成本过高，基本只有刚需且是急需的才会拿，所以四月一日之前，市场价格或都将高位运行，而成交受价格限制或将不温不火。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格偏强运行，全国均价4438元/吨，环比上一交易日小幅上调17元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4340、4390和4260元/吨。据市场反馈，今日冷轧板卷价格大部分市场受到税点改革提涨价格，市场交投情绪一般，整体出货量弱于上个交易日。从贸易商心态面看，今日盘面震荡走势，终端采购观望情绪较浓，成交一般；从市场调研看，近期热卷表现强势，市场价格走强，对冷轧价格有一定提振。预计明日全国冷轧板卷价格震荡偏强为主。

中厚板：18日国内中厚板市场价格盘整趋强，全国20mm普板均价4029元/吨，较昨日均价上涨19元/吨。其中武安、南京、福州等地价格涨幅较大40-70元/吨，其余市场小幅上涨。今日期货小幅走强，市场成体成交表现一般。短期来看，上周统计厂库以及社库双降，且社库降幅高于厂库，需求整体来看有保障。虽然开工有增加，但产出在一些小厂一些单体产量较高的企业检修的影响下，国内整体产出降低，目前看产出弹性增加空间依然有限，另外，利润方面钢厂有支撑，短期成本支撑力度强烈。但是，税率降低导致短期可能阶段性出货受到影响，同时税负降低造成成本相应有所降低，对于价格中长期而言有一定影响。综上所述，预计短期内中板价格或维持盘整运行态势。

涂镀：今日国内涂镀板卷明显上涨，市场成交尚可。镀锌板卷1.0mm全国均价4668元/吨，环比昨日上涨14元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5775元/吨，环比昨日上涨14元/吨。据悉，继税点事件持续发酵影响，市场贸易商针对不同开票点的实际成交价格都相对不一，在混乱上涨的态势下，镀锌主流价格基本位于4650元/吨以上。大户也表示，后市短期不敢明确很乐观，但认为压力不大：一方面，当前本身库存相对不高；另一方面，短期订货成本依旧上调为主。需求方面，下游采购有所释放，但基本采购仍维持按需操作，出货成交尚可。综上分析，上海涂镀板卷价格继续盘整向上运行。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：18日国内型钢市场价格偏强盘整。唐山型钢整体早盘持稳运行，钢坯早领涨提振市场情绪，低价成交活跃，午后期螺低位反弹，市场交投氛围进一步提升，部分涨20元/吨，涨后成交显难。华东型钢市场价格窄幅调整，多地市场反馈整体成交一般，不过鉴于后期到货成本偏高且整体社库资源下降，因此大部分商家报价比较坚挺。华南型材商家报价基本持稳，虽然外围市场有上涨之势，但是下游反应不大，因此商家目前也不敢贸然涨价。综合预计，短期内现货价格存在库存及成本支撑，价格或维持偏强盘整运行。

钢管：18日全国各城市管材价格走势不一。原材料方面，今日瑞丰带钢部分涨10元/吨。山东管坯价格补跌10-20元/吨。北方部分主流管厂跟涨20元/吨，部分市场贸易商跟涨。焊管、镀锌管方面，贸易商反馈，整体成交量不及预期，每日出货平平。库存方面，商家维持在正常水平，补货偏谨慎。预计明日焊管、镀锌管价格窄幅震荡为主。无缝管方面，今日原料价格涨跌不一，山东主流管厂价格暂稳。市场整体成交一般，商家情绪略显悲观，报价稳中趋弱，对于后市行情依旧持观望态度，综上所述，预计明日全国无缝管市场或将持稳运行。

带钢：今日全国带钢价格。唐山小窄带较昨持稳，主流厂家报3840元/吨，整体市场成交一般；唐山355带钢开市小幅上涨，主流3720-3740元/吨，瑞丰3740-3750元/吨，市场部分资源低位高靠，成交尚可。无锡带钢市场小涨20元/吨，目前市场主流价格在3830-3850元/吨，主要因为税票的问题，使得贸易商小幅加价，整体基本面表现平平，预计短期价格窄幅震荡。乐从市场热轧带钢上涨10-20元/吨，截止发稿时窄带3760-3880元/吨，中宽带3920-3960元/吨，出货一般，商家心态偏弱，预计明日价格以稳为主。

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结构钢：今日优特钢市场价格小幅拉涨10-30元/吨，成交尚可。全国来看45#4220元/吨，40Cr4444元/吨，20CrMnTi4608元/吨，20#管坯4164元/吨。山东优特钢厂棒材总库存21.24万吨，较上周减少1.9万吨，环比下降8.21%，较去年同期增加减少2.06万吨，同比下降8.8%。江苏优特钢厂棒材总库存33.14万吨，较上周库存减少3.51万吨，环比下降9.58%，较去年同期（2018/3/18）减少10.33万吨，同比下降23.76%。华东钢厂库存下降迅速，对优特钢钢价有强力支撑作用。预计短期优特钢市场震荡偏强为主。

工业线材：18日全国工业线材价格小幅上涨，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日涨4元/吨、涨24元/吨、涨5元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4167-4173元/吨、拉丝均价3968元/吨、硬线均价4113元/吨,。钢厂方面，今迁安九江品种线材招标，中标出厂价较上期涨20元/吨，武安、迁安九江北方普碳材出厂价上调20元/吨。成交方面，今日成交较上周五环比增加4.48%，其中华北增幅13.38%，增加最多。结合目前市场情况，预计明日工业线材价格震荡偏强为主。