回顾一季度，国内冷轧钢市价格整体呈震荡上行趋势。各地区因地制宜，表现稍显不同。3月份各大钢厂出台调价信息，以宝钢为例，板卷基价上调300元/吨，犹如给商家注入一剂强心剂，无形之中带动钢价上行。而后国家出台4月份制造业增值税点由16%变更为13%，不少商家借机炒作，助推市场价格上涨，重庆地区冷轧价格表现突出。下面小编简单从冷轧区域现货价差、库存走势及汽车终端概况来阐述一下当前重庆冷轧形势。
一、区域价差转折
图1.重庆-上海冷轧区域价差
数据来源：钢联数据
首先，小编选取上海地区与重庆地区来对比近年来两地冷轧市场价差。从图中我们可以看到，一季度冷轧价格是整体呈现上涨趋势。但两地区价格在三月初有一个较为明显的交叉点，重庆地区价格从年内相对低位一跃而上，赶超上海地区价格，高出上海地区150元/吨，超出往年区域价差相对合理范围。对此，重庆地区价格快速拉涨主要是有两个原因：一方面，年后库存处于相对低位，对价格起到一定支撑；另一面，钢厂调价信息及税点变更等利好消息，刺激市场价格上行。
二、库存持续低位
图2.库存同期对比
数据来源：钢联数据
而后再从近两年重庆市场冷轧库存情况来分析价格上行如此之快的原因，可以明显发现今年冷轧库存量远低于去年同期。目前据mysteel不完全统计，重庆冷轧14.65万吨，与同期相比降低11.21%。当期库存低位主要是有两个原因：一方面，由于年初重庆冷轧市场价格一度处于全国最低位，各大钢厂投放意愿普遍不高；另一方面，年后终端需求稍有放量，市场整体成交情况尚可，从而市场库存一季度一直处于同期低位水平，对市场价格支撑起到绝对性作用。
三、汽车产销现状
图3.乘用车产销情况
数据来源：钢联数据
汽车作为冷轧的重要下游用钢行业，它的产销状况很大程度上会影响冷轧的行情。从上图可以了解今年近年汽车产销量概况，另据中国汽车工业协会统计分析，2019年2月，在乘用车主要品种中，与上月相比，四大类乘用车品种产销均呈明显下降；与上年同期相比，交叉型乘用车产量降幅略低，其他品种产销均呈快速下降。2月，基本型乘用车（轿车）产销54.38万辆和57.95万辆，环比下降42.21%和41.24%，同比下降16.68%和14.40%。年初国家发改委等七部门联合发布公告，宣布自2019年1月1日起，全面供应“国六标准”车用汽柴油，同时停售低于该标准的车用汽柴油。伴随着国六标准的政策出台，汽车终端用户表示当前市场仍是以去库存车为主，而后再进一步考虑产量问题。因而从短期来看，乘用车产销状况难改局面。
就当前形式而言，重庆冷轧价格虽与外围价差低于运费成本，资源区域流转意向不大，但市场价格的逐步回升却会加强各大钢厂资源投放心态。而目前支撑市场价格的最主要的因素就是低库存，因此库存的增加即意味着后市的风险。综上所述，重庆冷轧市场正处于区域价差及需求弱势的多空博弈状态，“银四”或将震荡趋弱运行。