京津冀冷轧板卷回顾：悲观情绪加重 价格弱势下跌（2019.9.27-10.11）

概述：国庆假期后市场恢复正常，不过市场悲观情绪明显加重，拖累市场低价一再下探，节后天津市场价格累计降40元/吨左右。预计，短期京津冀冷轧或弱势运行，但考虑到资源成本较高，或牵制价格下跌空间有限。具体情况如下：

一、价格方面

国庆假期前，市场多盘整运行，贸易商观望情绪重，然国庆假期后市场恢复正常，不过市场悲观情绪明显加重，拖累市场低价一再下探，节后天津市场价格累计降40元/吨左右。

二、库存方面

据不完全统计，目前京津冀冷卷库存9.75万吨，较上周增加0.45万吨。

三、市场方面

冷轧下游需求持续低迷，市场信心无法增强，加之个别主导大户库存增加，使得出货节奏加快，拖累报价一再松动。目前，天津低价资源下探至4100-4130元/吨，不过即便如此，下游需求也未明显跟进，多数贸易商表示跌价并未令成交有所改观，导致市场情绪更加低迷，贸易商之间价格竞争加剧。资源方面，鞍钢天铁已复产，资源陆续到达市场，但贸易商进出库并未相抵，库存小幅上升为主。尽管市场资源成本已倒挂，贸易商普遍亏损，但考虑到短期市场并不乐观，因此贸易商在操作上更愿意降低库存。

生产方面，2019年10月11日监测的8家冷轧板卷生产企业总计11条产线实际开工条数9条，整体开工率为82%，本周钢厂实际产量为8.84万吨，本周钢厂周年化产能利用率为63.80%，较上周下降5.99%。

整体判断，短期京津冀冷轧或弱势运行，但考虑到资源成本较高，或牵制价格下跌空间有限。