简要回顾：10月市场国内涂镀板卷价格明显受挫，成交不济，心态悲观。具体价格而言，截至10月31日，国内镀锌板卷市场1.0mm平均价格较9月底下跌133元/吨至4528元/吨，彩涂市场0.476mm平均价格则较9月底下跌60元/吨至5671元/吨。受热卷原料端价格下移影响，国内板材价格重心纷纷向下，涂镀走势也不例外。经过进一步调整之后，市场主流压力得到释放，但中高位仍难言乐观。
一、涂镀板卷市场简要回顾
（一）Myspic价格指数变化
据Myspic价格指数（我的钢铁价格指数）显示，截至2019年10月31日，国内钢材价格的综合指数为137.52点，较上月下跌2.02%，较去年同期下跌15.54%。扁平材的价格指数为118.68点，较上月下跌2.05%，较去年同期下跌13.12%。镀锌卷板的价格指数为90.97点，较上月下跌0.63%，较去年同期下跌8.98%。
图一：Myspic价格指数走势图
（二）主导市场行情走势回顾
具体市场行情走势，镀锌板卷方面，10月镀锌板卷主流市场报价在4400-4500元/吨之间，目前区域价差拉大，钢厂品牌价差也在拉大，低位甚至跌破4300元/吨下方。传统“银十”季节相对不及预期，国庆节后短暂时间一度坚挺，但随后商家多数表示出货压力存在，市场报价议价成交居多。特别是北方市场相对偏低，给整体华东、华南市场形成较大压力。
图二：三大市场镀锌卷板价格走势图
从彩涂品种来看，10月份华南、华北彩涂价格相对稳定，华东彩涂价格走势稳中偏弱，受整体板材市场影响，局部价格出现下移，以华东市场为例，一线品牌资源价格在6850元/吨。成交方面，当前彩涂需求相对好于镀锌板卷品种，贸易商也在趁机多出货为主。整体来看，供需矛盾短期尚可，但进入11月份或有所显现。
图三：三大市场彩涂卷板价格走势图
（三）辅料锌锭价格走势
对于涂镀生产企业，原料辅料锌锭价格也是较为关注。10月份来看，目前市场价格继续在19000元/吨下方。后市来看，其锌锭价格走势仍不容乐观，一方面，当前库存呈现攀升态势，商家销售压力加大；但另一方面，镀锌板卷生产企业开工表现一般，达产率始终偏低，进一步抑制锌锭消费，因此，价格出现走低。不过，这也进一步使得镀锌企业生产成本走低。最新调研了解，当前北方企业镀锌加工成本不足0.6元/平米，大约在0.57-0.58元/平米。
图四：锌锭以及镀锌市场价格走势
（四）镀锌板卷区域价差情况
对于镀锌板卷价差来看，我们举例重要区域华南-华北两地价差进行比较，按照区域运费180元/吨左右来计算，目前9月两地区域价差仅为80元/吨，看得出，资源流通性也在大大降低。但随着近期北方资源价格走低，华南市场相对坚挺，区域价差明显拉开，当前为210元/吨。同时，北方资源具备南下可能，好在当前整体库存不大，北材暂时未对华南市场形成相应压力。
图五：镀锌板卷华南-华北区域价差情况
二、供应情况
从工厂生产情况了解，最新同口径样本镀锌板卷企业产能利用率仅为64.31%，相对不及去年同期的71.8%，看得出，生产积极性状态依旧相对较弱。一方面，今年终端采购始终未全面好转，上半年汽车行业不佳，即使钢结构等行业有所好转；当前，个别厂商反馈汽车订单降幅收窄，但家电行业订单一般，建筑行业等开始减弱，当前涂镀市场需求压力开始有所加大。另一方面，镀锌板卷利润水平处于近几年低位水平，同时，其余新增产能及对应产量的释放也在挤压原有钢厂市场份额，而10月份这一现象仍在延续，后期11月改善难度较大。
图六：国内镀锌板卷产能利用率情况
对于彩涂板卷而言，10月企业生产状态相对处于继续收缩状态。同口径样本彩涂板卷企业产能利用率为62.47%，低于去年同期水平的68.98%。与镀锌板卷企业不同的是，彩涂产能新增及产量释放挤压市场份额相对较少，更多主要原因来自下游建筑行业需求不佳，同时，山东等地区国庆以来环保压力持续存在，民营企业减量生产较为明显。
图七：国内彩涂板卷产能利用率情况
三、库存情况
从库存角度了解，从二季度开始以来，乃至三度整个涂镀行业处在去库存过程中，又恰逢行情疲弱前行，下游消费乏力使得大家对于建仓备货积极性大大下降，整体库存处于低位水平。具体数据了解，截至发稿，国内镀锌板卷总体库存为136.26万吨，月环比下降2.8%，年同比下降20.08%；彩涂品种库存趋势基本相同，国内彩涂板卷总体库存为26.32万吨，月环比上升0.88%,年同比下降16.76%。
图八：国内涂镀板卷库存走势
四、总结与展望
经历完所谓不完美的九月，十月的涂镀市场也是“踉踉跄跄”的渡过，整体市场表现出乏力局面。其一，供给我们了解到依旧不及去年同期水平，整体的产量释放相对有限，而且利润的不足使得企业生产积极性明显欠佳；其二，需求方面，主要大户十月镀锌彩涂出货量没有达到传统旺季水平，部分市场流通量缩水，或者终端直供比例有所加大，但所属细分行业需求增长并未看见太多亮点。其三，原料热卷等行情走势疲弱，成本端出现下移，但这也带动短流程企业出厂价走低，民营与国营资源价差拉大，市场矛盾又更加突出。进入11月，涂镀价格本身品种仍会出现分化，彩涂运行会好于镀锌品种，但也会面临行业淡季的来临。基于当前价格重心下移及与原料端同步走低，市场进一步下跌空间有限，但短期涂镀市场或继续承压震荡前行。