核心观点：
今日黑色系商品期货高位震荡，其中螺纹、热卷维持高位震荡，盘面大幅减仓，螺纹主力合约减仓超19万手，主力合约逐渐移仓至05合约，短期价格走势偏震荡，铁矿石和焦煤窄幅震荡，收盘微涨，焦炭收跌，煤焦偏弱运行，目前期现价格仍然较大，盘面下跌空间不大，短期维持震荡走势。品种现货方面，受盘面钢价震荡运行影响，现货报价涨跌分化，其中螺纹钢均价跌2元/吨，热卷涨6元/吨，各区域价格涨跌互现，市场成交量环比变化不大；短期现货钢价拉涨较快，随着南下资源增加和需求减弱，回调压力加大，原料端钢厂补库尚可，铁矿基差基本平水，煤焦库存压力较大，钢材和原料价格将迎来拐点，短期现货价格将维持回调态势。
宏观动态
1、【11月67城新房价格微涨 三四线城市找房升温】11月全国重点监测67城新房在线均价为6599元/平方米，环比上涨0.66%；二手房挂牌均价为5410元/平方米，环比下跌0.14%。一线城市价格位于高位，二线城市新房价格涨幅排名靠前，三四线城市二手房价格涨幅相对较快。
2、【佛山拟适时调整调控政策，防房价快涨也防楼市断崖下挫】佛山市住房和城乡建设局28日发布《佛山市住房发展规划（2018-2022年）征求意见稿》（下称《规划》）称，对现有房地产调控政策进行全面梳理，适时调整，消除社会稳定风险，既要防止由于供应不足或需求旺盛导致价格快速上涨，又要防止由于外部环境变化、预期逆转导致市场断崖式下挫。
3、【国家外汇管理局公布2019年10月我国国际货物和服务贸易数据】2019年10月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入16177亿元，支出14158亿元，顺差2019亿元。其中，货物贸易收入14846亿元，支出11561亿元，顺差3286亿元；服务贸易收入1331亿元，支出2598亿元，逆差1267亿元
一、 期货市场风云
数据来源：钢联数据
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今日商品指数下跌0.16%，工业品下跌0.13%，农产品下跌0.25%。其中，煤炭板块下跌0.51%，有色板块下跌0.04%，建材板块上涨0.81%。商品市场今日继续回落调整，但各板块的日内价差幅度都不大，均在1%以内运行，多数板块均翻绿下跌，仅建材板块一枝独秀，出现小幅上涨。
二、 现货基本面
2.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯: 29日钢坯出厂涨10元/吨，报3460元/吨，今日直发顺畅，加价出清，仓储现货全天3530元/吨出库，送到加10部分成交，受盘面影响，钢坯降后回涨，现货交投积极性略有提升。盘中个别高报3550元/吨少量成交，远期交单。下游成品材全天稳中调整，午后部分低价资源略有好转，唐山20家调坯型材样本钢厂成交量32350吨，较上一交易日上升5650吨。目前钢坯基本面对价格持续支撑，价格压力仍集中在下游产销利润以及恐高谨慎心态上。在次背景下，期钢盘面波动对现货交投影响明显。目前监测钢坯价差已经具备跨区域流通条件，但受唐山地区供需不对称低库存以及贸易模式等因素影响，操作上存在难度，但东北坯料更倾向于南下江阴、福建等地。华北资源更多以周边辐射为主。综合今日市场交投，若夜盘无明显变化，预计明日钢坯价格谨慎持稳。
生铁：今日生铁市场价格持稳。山西翼城：铸铁3420元/吨，球铁3360元/吨，炼铁3050元/吨；山东临沂：铸铁3150元/吨，球铁3430元/吨，炼铁2920元/吨，现款含税。炼铁市场交投氛围尚可，资源相对偏紧，厂家挺价意愿强烈；球铁、铸铁市场暂稳观望，高价成交缓慢，议价空间有所增加。据Mysteel统计的样本铁厂共47家，铁厂开工率76.6%，较上周升2.2%；产能利用率86.2%，较上周升0.7%；高炉开工率67.6%，较上周升1.4%。主产区合计库存16万吨，较上周增2万吨。预计明日生铁市场价格震荡盘整运行。
废钢：今日废钢市场稳中盘整，调价钢厂涨跌互现，主流钢厂持稳。今期螺震荡运行，原料期货稳中偏强，市场多空博弈，废钢市场观望为主。成材市场价格出现松动，有一定幅度的下跌，废钢市场随着钢厂废钢到货逐渐增加，部分主流钢厂废钢价格有阴跌迹象。本周成材社会库存及钢厂库存降幅收窄，期货盘面波动不大，市场也多以观望为主，成材走势主导废钢走势，因此短期内废钢价格有一定支撑。预计短期内废钢市场窄幅盘整运行。
国产矿：11月29日国产矿价格暂稳。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂815元/吨，迁西66%干基含税现金出829元/吨，迁安66%干基含税现金出厂830元/吨；遵化66%干基含税现金出厂785元/吨；宽城65%干基含税现金出厂720元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂710元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行630元/吨；武安64%（碱）湿基不含税现汇出厂620元/吨；代县65%湿基不含税现汇出厂640元/吨；繁峙65%湿基不含税现汇出厂650元/吨；黎城66%干基含税现汇价850元/吨。东北—辽宁建平66%湿基税前现汇出厂580元/吨，朝阳66%湿基税前现汇出厂570元/吨，北票66%湿基税前现汇出厂570元/吨，鞍山65%湿基税前现汇出厂价630元/吨，海城65%湿基税前现汇出厂630元/吨，辽阳65%湿基税前现汇出厂630元/吨，本溪65%湿基税前现汇出厂价630元/吨。
进口矿：29日进口矿现货市场活跃度整体表现欠佳，成交价格较昨日走低。早间贸易商报盘较为积极，出货情绪尚可，报价较昨日基本持稳，议价空间基本在5元左右，但钢厂方面临近周末补库基本完成，采购情绪有所减弱，询盘寥寥，港口现货成交笔数较昨日大幅减少。以下为市场部分成交：曹妃甸港：超特粉528；京唐港：纽曼粉683，PB粉658；青岛港：PB粉653，卡粉749；日照港：混合粉557。（单位：元/吨）。
2.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：29日国内建材价格弱势下行，目前主流城市螺纹钢均价报4152元/吨，较昨日跌7元/吨；线材均价报4226元/吨，较昨日跌4元/吨。今日开市，虽然钢坯价格小幅上涨，但多地现货报价继续小幅松动，市场到货资源较前期相比增加，商家出货意愿偏强，成交整体尚可。市场方面，从目前各地消费情况来看，北方受季节因素影响消费整体转弱，南方市场虽然赶工迹象明显，但市场规格缺货的局面较前期相比出现缓解，个别钢厂库存开始出现回升，但商家备货意愿整体仍旧偏低。总体来看，短期建材价格仍将弱势下行。
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热轧：29日热轧板卷全国主要城市价格小幅上涨，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3868元/吨，较上个交易日上涨6元/吨，4.75热轧板卷全国均价3807元/吨，较上个交易日上涨6元/吨。本周黑色商品期货市场先冲高回落随后保持高位震荡，上热轧现货价格小幅上涨，周初市场报价拉涨积极成交活跃，周中盘面价格回落，现货市场库存较少跌价不多，挺价情绪较强，周尾商家报略有浮动，但成交高位出现乏力，低位成交较好，市场断规格严重，主流规格中部分规格稀缺出现奇货可居报价居高情况。从供应端看，本周钢厂供给有所增量，目前钢厂利润依然维持在200-300元/吨，钢厂主动停产意愿不强。库存方面，本周库存仍在下降，降幅有所收窄，但短期低库存情况难以改善。整体来看，短期价格上有压力下有支撑，但远期压力明显增加，预计下周热轧板卷价格或将震荡偏弱运行。
冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格以涨为主，全国均价4354元/吨，环比上一交易日上涨6元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4280、4500和4190元/吨。据市场反馈，今日全国冷轧市场整体以稳为主，出货一般。从区域看，杭州、天津上涨10元/吨，长沙、北京上涨20元/吨，南昌、重庆、成都上涨30元/吨，其他地区暂稳观望。心态方面，市场价格上涨幅度较大，加之库存偏低，造成贸易商出货速度放缓。据了解，现阶段贸易商心态较谨慎，对于目前价格位置认为处于相对高位，对市场成交或造成一定阻碍。目前原料热轧价格窄幅上涨，冷热价差或将有所变化，故预计近期冷轧价格以趋稳运行为主。
中厚板：今日国内中厚板市场价格涨跌互现，全国20mm普板均价3795元/吨，较上个交易日持平，其中长沙、武汉市场涨10元/吨，成都、乌鲁木齐市场跌10-20元/吨，其余市场暂稳观望。据了解，今日期货价格高位震荡，在此影响之下，贸易商多谨慎观望，报价以窄幅盘整为主。钢厂方面，本周CD复产，LG检修，钢厂开工率81.54% ，周环比持平；钢厂产能利用率74.11%，周环比上升1.26% 。预计下周LG复产，SG检修，钢厂开工率、产能利用率或变化不大。库存方面，本周钢厂与社会库存均小幅减少，总库存周环比降3.73%，年同比降6.73%。综合来看，短期市场涨跌两难，预计下周中厚板价格以高位盘整为主。
涂镀：今日国内涂镀板卷价格平稳运行。镀锌板卷1.0mm全国均价4603元/吨，日均价格环比上涨7元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5679元/吨。在全国14个主要城市中，镀锌方面上海0.5mm镀锌上涨50元/吨，领涨全国，北京天津小幅上涨。昨日河北六市发重污染预警，预计于12月2日12时自动解除预警，以致昨日期货夜盘上扬。现华南1.0mm冷轧价格高于厚规格近200元/吨，预计之后逐步缩小组距价差至正常水平。厂库社库双降，成交不见好转，货物陆续到港，预计下周冷镀市场震荡运行。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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钢管：29日管材市场价格暂稳，市场成交一般。焊管、镀锌管方面：今日带钢价格先涨后跌，截至发稿时，各主流管厂出厂价格报稳，原料方面，带钢资源依旧紧张，导致部分规格缺货，市场方面，近期市场需求萎缩，成交较差，询盘电话相比前期减少明显，价格短期内或维持震荡运行。
无缝管方面：今日山东、江苏管坯持稳，管厂方面暂无变动。市场部分贸易商报价小幅下调。据市场反馈，近日受天气影响，市场需求逐渐下降，贸易商出货萎靡。同时即将进入12月，市场预期较差，加之前期价格持续拉涨，导致市场后期不确定性较大，综合考虑，短期内市场或将继续震荡调整。
带钢：今日全国带钢市场价格窄幅震荡运行。唐山小窄带盘中涨10，主流厂家报3710，整体市场成交一般；唐山355系列带钢开市较昨涨20，午后回落10-20至现货3710-3720元/吨，瑞丰3730元/吨均含税，现货较期货高80-100，成交放缓。华东市场价格基本持稳，市场主流报价在3840-3860元/吨，市场资源到货少，成交也较为一般，商家销售压力不大，因此心态较为平稳。广州、乐从市场热轧带钢价格持稳运行，截止发稿时，窄带主流3930-3960元/吨，成交尚可，预计下周价格盘整运行概率较高。
管坯：29日钢坯出厂涨10元/吨，报3460元/吨，今日直发顺畅，加价出清，仓储现货全天3530元/吨出库，送到加10部分成交，受盘面影响，钢坯降后回涨，现货交投积极性略有提升。盘中个别高报3550元/吨少量成交，远期交单。下游成品材全天稳中调整，午后部分低价资源略有好转，唐山20家调坯型材样本钢厂成交量32350吨，较上一交易日上升5650吨。目前钢坯基本面对价格持续支撑，价格压力仍集中在下游产销利润以及恐高谨慎心态上。在次背景下，期钢盘面波动对现货交投影响明显。目前监测钢坯价差已经具备跨区域流通条件，但受唐山地区供需不对称低库存以及贸易模式等因素影响，操作上存在难度，但东北坯料更倾向于南下江阴、福建等地。华北资源更多以周边辐射为主。综合今日市场交投，若夜盘无明显变化，预计明日钢坯价格谨慎持稳。
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优特钢：今日优特钢价格大体稳定，全国来看45#4034元/吨，较上一交易日持平；40Cr4263元/吨，较上一交日持平；20CrMnTi4308元/吨，较上一交易日上涨4元/吨；20#管坯3939元/吨，较上一交易日持平。市场方面，今日主流市场碳合结、管坯价格维持稳定；齿轮钢、铬钼钢市场部分规格缺货，价格小幅上调，整体出货水平一般。市场预期下月初钢厂出台新一轮价格政策，或继续小幅上调出厂价格，加之市场库存依然处于低位，预计下周优特钢价格将继续高位盘整运行。
工业线材：29日全国工业线材价格弱势盘整，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日平稳、跌3元/吨和跌6元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4146-4183元/吨、拉丝均价3933元/吨、硬线均价4053元/吨。本周工业线材市场涨跌不一，冷镦材先涨后跌，拉丝材方面受华东市场集中到货影响，出货不畅报价出现小幅下跌，硬线调整幅度较小需求仍旧有限。市场心态方面了解，代理商订单不佳，下游需求不旺，议价空间较大，加之月底资金回笼，低价资源增多。据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1167.71万吨，环比上周减少34.97万吨，降速2.9%。上周五大品种库存总量为1202.68万吨，环比上周减少75.38万吨，降速5.9%。本周五大品种均有降库，优钢受库存下降规格不齐，价格有一定的支撑性，综合来看下周工业线材市场盘整偏弱运行。