核心观点：
今日黑色系商品期货偏强震荡，其中热卷、螺纹近月合约较强，涨超1%，盘面减仓上行，远月合约涨幅不大，铁矿和煤焦涨跌分化，铁矿继续偏强运行，收盘微涨，焦煤、焦炭则有微幅下跌；目前市场仍为多头行情，盘面价格短线偏强，但基本面数据不容乐观，关注产业数据变化，钢价或冲高回落。品种现货方面，受盘面钢价偏强震荡影响，现货报价涨跌分化，其中螺纹钢均价跌4元/吨，热卷涨15元/吨，其他品种涨跌不一，市场心态偏差，成交信心不足，现货价格压力较大，目前钢材利润较高，基差大幅缩小，短期钢价仍将震荡偏弱运行。
- 宏观动态
1、【证监会首设科技监管局 前央行数字货币研究所所长姚前有望出任局长】财联社12月11日讯，中国证监会正在搭建科技监管局这一新职能部门。姚前的任职公告已经在证监系统进行公示。姚前被市场高度关注，一方面源于其在央行数字货币研发上的贡献；另一方面源于他本人对金融科技特别是区块链等方面的深入研究。
2、今日大小指数表现分化，创业板指跌近1%，科技股出现回落，无线耳机概念股领跌，漫步者巨量横盘震荡，工程机械、钢铁、建材等周期股卷土重来，总体来看，市场仍是良性调整，高位股并没有出现明显的亏钱效应。截至收盘，沪指涨0.24%，报收2924点；深成指跌0.64%，报收9852点；创业板指跌0.91%，报收1718点。北向资金合计净流入23.68亿元，为连续20日净流入，其中沪股通净流入18.5亿元，深股通净流入18.9亿元。
3、【商务部：欧亚经济联盟发布对华及乌克兰镀锌板反倾销案终裁公告】财联社12月11日讯，据商务部消息，2019年12月6日，欧亚经济联盟发布终裁公告，决定对进口自中国和乌克兰的镀锌板采取最终反倾销措施，措施为期5年。中国企业税率为12.69-17%，乌克兰企业税率为23.9%。鞍钢股份有限公司、山东东冶金属科技发展有限公司、八一钢铁股份有限公司、东阿亿科板业有限公司及甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司与欧亚经济委员会达成价格承诺协议。欧亚经济联盟于2018年6月29日对进口自中国和乌克兰的镀锌板发起反倾销调查。。
- 期货市场风云
数据来源：钢联数据
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12月11日，国内期市收盘涨跌各半，燃油、硅锰、沪镍、线材、硅铁、纯碱等涨逾2%，不锈钢、热卷、菜粕等涨逾1%，苹果、铁矿石、沪金等品种均上涨。早籼跌逾2%，甲醇、聚丙烯、塑料、棕榈等品种跌逾1%，苯乙烯、郑煤、鸡蛋、红枣、原油等品种均有不同程度跌幅。
现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯: 11日钢坯出厂降10元/吨，报3420元/吨。今日直发偏弱，午后未出清，出厂降后部分3480元/吨含税送到，仓储现货远期交单放缓，午前3510元/吨少量有成交，午后3490元/吨左右，谨慎观望。下游成品材价格趋弱10-20元/吨，交投放缓，市场谨慎观望，型钢、145带钢成交均减量。截止16：00统唐山20家型钢厂售22750吨，较早盘增129%，较上一交易日减23%。从目前初步调研情况看，唐山地区本周钢坯日外卖增量在1万吨以上，而下游独立轧钢企业受重污染天气影响明显，自13日起唐山地区再次执行应急响应，不出意外，跟12月份要求的限产时间直接相连，整个12月份下游对坯需求堪忧，钢坯价格大概率进入深度调整阶段。预计短期内钢坯价格保持趋弱态势。
生铁：今日生铁市场价格涨跌互现，主要是湖北地区炼铁价格下跌30元/吨，山东、江苏地区球铁价格上调30元/吨。山西翼城：铸铁3450元/吨，球铁3400元/吨，炼铁3080元/吨；山东临沂：铸铁3150元/吨，球铁3450元/吨，炼铁2920元/吨，现款含税。炼铁市场活跃度一般，山东地区厂家报价暂稳，价格多是一单一议；球铁、铸铁市场整体成交一般，高价资源成交乏力，主产区厂家库存逐渐累加，但目前来看暂无压力，而需求端走弱，价格上涨驱动乏力，其他地区个别厂家因自身货源紧张，价格有小幅走高的可能性。预计明日生铁市场价格震荡盘整运行。
废钢: 今日废钢市场震荡运行，调价钢厂涨跌互现，涨价钢厂涨幅在20-50元/吨，跌价钢厂跌幅在20-30元/吨，马钢废钢价格下调30元/吨，主流市场基本持稳。Mysteel废钢价格指数为2587.5，跌0.09%。今日期螺窄幅偏强运行，铁矿石期货小幅上涨，废钢市场观望为主。从近期的成材成交量来看，有一定幅度的下降，成材市场交投一般，而库存临近拐点，并且随着气温的逐步转冷，需求回落，12月季节性的回调有所显现，但期货合约表现较为强劲，因此对近期的废钢市场还是有较强支撑。同时，市场缺规格的现象依旧存在，面对钢厂相对宽松的限产情况，预计废钢使用量也不会减少，因此废钢价格有较强支撑。整体而言，短期内废钢易涨难跌，市场后期应多关注钢厂检修限产情况以及钢厂补库情况，这或将成为废钢价格涨跌变动的重要因素。预计短期内废钢价格或将窄幅偏强运行。
国产矿：11日国产矿价格上涨。华北地区的繁峙铁精粉上涨20元/吨。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂815元/吨，迁西66%干基含税现金出829元/吨，迁安66%干基含税现金出厂830元/吨；遵化66%干基含税现金出厂785元/吨；宽城65%干基含税现金出厂720元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂710元/吨。
进口矿：11日进口矿现货市场整体活跃度一般，现货成交价格较昨日呈弱稳态势，钢厂需求暂无好转。受昨夜连铁盘面弱势运行影响，贸易商报价较昨日下探5-10元/吨，山东地区主流PB粉报价680元/吨，唐山地区、天津地区主流PB粉报价680-690元/吨，江内地区主流PB粉报价690-700元/吨，议价空间5元/吨左右；午后盘面小幅走强，但贸易商报价持稳；钢厂方面，部分钢厂补库需求减弱，全天询盘积极性不高，采货心态偏谨慎，持观望态度。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：11日国内建筑钢材价格窄幅震荡，主要城市螺纹钢均价4013元/吨，较上一交易日下跌4元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3994，较上一交易日下跌8。分区域来看，华中、华东涨跌互现，华北、东北、西北部分松动，其他地区暂稳运行。具体到今日市场，近期需求持续性表现一般，市场心态不强，淡季加快出货意愿重，价格高位承压，早盘报价成交表现一般后，部分城市价格出现松动，全天来看，成交不温不火，价格窄幅震荡。就近期情况而言，需求持续性一般，不过库存积累速度不快，市场对冬储风险较为关注，故预计短期国内建筑钢材价格呈震荡态势运行，涨跌空间均有限。
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热轧：11日热轧板卷全国主要城市价格继续小幅上涨，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3930元/吨，较上个交易日上涨18元/吨，4.75热轧板卷全国均价3870元/吨，较上个交易日上涨15元/吨。分区域来看，华东、华南、华中地区价格涨幅较大，华北、西南地区价格微涨，西北、东北地区价格暂稳。黑色商品期货市场偏强震荡，现货市场报价小幅上涨，市场成交环比略降，商家以出货为主，部分规格仍然紧缺，厚薄规格价格均有小幅上行，花纹板等品种卷涨幅弱于普碳卷。目前区域价差较前期已有较大修复，厚薄规格差距不大，价差相对合理。短期来看，市场缺货情况仍将持续，需要关注产量库存变化，价格或将继续维持高位。
冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格以涨为主，全国均价4420元/吨，环比上一交易日上涨6元/吨，其中上海价格为4380元/吨、乐从价格为4620、天津价格为4250元/吨。从区域看，杭州、济南、长沙、北京上涨10元/吨，上海、合肥、福州上涨20元/吨，武汉、天津上涨40元/吨，广州下跌40元/吨，其他地区暂稳观望。心态方面，虽然近期有陆续到货的情况，但目前贸易商库存仍处于较低水平，因此整体压力尚可；但是认为目前的价格处于相对高位，对市场成交或造成一定阻碍，贸易商心态较为谨慎，趁价格尚在高位的情况下保持出货。综合来说，目前原料热轧价格窄幅上涨，成本支撑尚存，以及库存压力并不大的缘故，故预计近期冷轧价格或继续高位运行。
中厚板：11日国内中厚板市场价格小幅趋强，全国20mm普板均价3815元/吨，较昨日均价上涨3元/吨。其中上海、杭州、广州、长沙、天津上涨10-30元/吨，其余南京、福州、武汉、北京等地维持稳定。市场方面，今日市场延续昨日的整体上涨氛围，短期情绪面继续向好。从基本面来看，伴随部分钢厂打折及停产检修，阶段性市场资源紧张的问题并未有效解决，14-20mm、30mm等较多规格都存在缺货的现象。从成交环节的数据来看，近期成交整体偏强，但是由于规格的短缺，目前而言继续冲刺的空间不大。综合预计，短期市场氛围较好，预计价格继续高位运行。
涂镀：今日国内涂镀板卷价格整体上涨。镀锌板卷1.0mm全国均价4629元/吨，日均环比上涨3元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5679元/吨，日均环比上涨9元/吨。从区域价格来看，杭州镀锌价格上涨30元/吨，上海、武汉价格镀锌价格上涨10元/吨，其他区域镀锌价格暂稳。消息方面，天津大无缝不锈钢彩涂板于2019年12月9日正式下线，生产规格为0.2-1.5mm，设计产能为15万吨/年。钢厂方面，昨日宝钢出台1月份期货调整政策，镀锌、彩涂基价均上调50元/吨。据市场反馈，由于近期黑色系期货持续拉涨，市场涂镀板卷现货价格有所上调，但市场需求并未有明显好转，贸易商出货一般。综合来看，钢厂对后期行情持乐观态度，但市场成交一般，预计明日国内涂镀价格盘整运行。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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型钢：11日全国型钢市场价格盘整运行。唐山型钢价格弱调，市场交投氛围弱，谨慎观望心态浓，午后交投无明显改观。午后原料方坯价格下调10元/吨，预计唐山型钢明日趋弱整理运行。华东型材价格盘整运行，当前市场成交一般，而电子盘及钢坯表现也难能有效刺激市场，因此商家操作继续保持出货为主，价格方面谨慎观望。午后市场成交清淡，而后续资源到货情况依旧保持正常，因此不排除后续存在松动可能。华南型材价格基本以稳为主，低位资源向高位靠拢，由于新到资源少，市场库存偏低，商家不愿低价出货，不过目前市场需求表现一般，价格也难以走高。综合预计，短期国内型钢市场价格或维持盘整运行。
钢管：焊管、镀锌管方面：今日原料带钢价格下跌20元吨，主流管厂价格涨跌互现。今日国内主流城市价格维持稳定，个别南方城市价格上涨，国内均价小幅上调。据了解，今年属于暖冬气候，下游工地赶工期现象依旧存在，需求虽然不如前期，但市场成交相比往年较好。管厂价格坚挺，贸易商补库意愿不强，库存保持低位，以消耗旧库为主。另外，年关将至，市场需求日渐萎靡，商家多以观望为主。综合来看，短期内全国焊管、镀锌管价格或将以震荡运行为主。
带钢：今日全国带钢市场表现北弱南强的格局。唐山小窄带持稳运行，主流厂家报3690，整体市场成交一般；唐山355系列带钢较午前降20，现货3680-3690，瑞丰3700-3710，现货较期货高80-100，成交清淡。无锡市场主流报价在3880-3890元/吨，较昨日持平。终端需求表现一般，不过库存仍旧较低。广州、乐从市场热轧带钢价格部分上涨10元/吨，截止发稿时，窄带主流3990-4020元/吨，中宽带主流4000-4030元/吨，整体成交尚可，预计明日价格持稳运行概率较高。
数据来源：钢联数据
优特钢：今日优特钢价格小幅拉涨，全国来看45#4058元/吨，较上一交易日上涨3元/吨；40Cr4294元/吨，较上一交日上涨2元/吨；20CrMnTi4361元/吨，较上一交易日上涨2元/吨；20#管坯3946元/吨，较上一交易日持平。市场方面，今日适逢钢厂调价日，本次调价主流钢厂淮钢、中天均对碳合结价格上调50元/吨，钢厂价格拉涨，贸易商到货成本增加，加之市场库存低位，短期成交尚可，贸易商价格也随之拉涨，心态较好，预计明日优特钢价格继续稳中趋强运行。
工业线材：11日全国工业线材价格震荡运行，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日平、跌16吨和平，截止收盘，全国冷镦钢均价4149-4179元/吨、拉丝均价3879元/吨、硬线均价4043元/吨。受低价资源的增加以及终端需求萎缩影响，目前市场贸易商出货意愿增强，尽管期货电子盘涨势喜人，但现货市场价格仍然小幅下跌，成交冷热不均，刚需补库为主。整体商家对后市较为看空，操作上较为谨慎多以出货为主，预计短期工业线材市场仍将偏弱运行。